Phần bù rủi ro thị trường (Market Risk Premium) là gì? Công thức tính và ứng dụng

Phần bù rủi ro thị trường

Khái niệm

Phần bù rủi ro thị trường trong tiếng Anh là Market Risk Premium.

Phần bù rủi ro thị trường là chênh lệch giữa lợi nhuận kì vọng của danh mục đầu tư thị trường, và lãi suất phi rủi ro. Phần bù rủi ro thị trường được thể hiện bởi độ dốc đường thị trường chứng khoán (SML) trong mô hình định giá tài sản vốn (CAPM). 

Mô hình CAPM đo lường tỉ lệ hoàn vốn yêu cầu của các khoản đầu tư vốn cổ phần, là một khái niệm quan trọng trong lí thuyết danh mục đầu tư hiện đại (MPT) và định giá chiết khấu dòng tiền. 

Đặc điểm Phần bù rủi ro thị trường

Phần bù rủi ro thị trường mô tả mối quan hệ giữa lợi nhuận từ danh mục đầu tư thị trường vốn và lãi suất trái phiếu kho bạc. 

Phần bù rủi ro phản ánh mức lợi nhuận yêu cầu, lợi nhuận lịch sử và lợi nhuận kì vọng của một danh mục đầu tư. 

Phần bù rủi ro thị trường lịch sử sẽ giống nhau cho tất cả các nhà đầu tư, vì giá trị của nó được tính dựa trên những sự kiện đã xảy ra. 

Tuy nhiên, phần bù rủi ro thị trường kì vọng và phần bù rủi ro thị trường yêu cầu sẽ khác nhau giữa các nhà đầu tư, dựa trên mức độ chấp nhận rủi ro và phong cách đầu tư của họ.

Cơ sở lí thuyết của Phần bù rủi ro thị trường 

Nhà đầu tư yêu cầu các khoản bù đắp cho phần rủi ro và chi phí cơ hội của một khoản đầu tư. Lãi suất phi rủi ro là lãi suất trên lí thuyết sẽ được trả bởi một khoản đầu tư có rủi ro bằng 0. 

Lãi suất trái phiếu kho bạc dài hạn thường được sử dụng như một dạng lãi suất phi rủi ro, vì rủi ro mất khả năng thanh toán của nó rất thấp.  

Các nhà đầu tư sẽ đề nghị một khoản phần bù rủi ro trên lợi tức đầu tư của họ, vì họ đang nhận lại nhiều rủi ro hơn khi so sánh với các lựa chọn đầu tư thay thế có rủi ro thấp hơn.   

Công thức tính và ứng dụng của Phần bù rủi ro thị trường 

Phần bù rủi ro thị trường có thể được tính bằng cách, trừ lãi suất phi rủi ro khỏi lợi nhuận kì vọng của thị trường. 

Công thức này đo mức lợi nhuận bổ sung mà các nhà đầu tư trên thị trường yêu cầu để bù lại cho phần rủi ro tăng thêm. 

Sau khi tính toán, phần bù rủi ro thị trường có thể được sử dụng trong các mô hình định giá quan trọng như CAPM. 

Từ năm 1926 đến 2014, chỉ số S&P 500 có tỉ lệ hoàn vốn gộp hàng năm là 10,5%, trong khi lãi suất tín phiếu kho bạc Mỹ với thời hạn 30 ngày ở mức 5,1%/ năm. Vậy phần bù rủi ro thị trường là 5,4% = 10,5 – 5,1.  

(Theo Investopedia)

Bảng xếp hạng Dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường chứng khoán Việt Nam

VietnamBiz chính thức khởi động Best Retail Brokers 2026 - bảng xếp hạng thường niên nhằm ghi nhận và đánh giá chất lượng dịch vụ dành cho nhà đầu tư cá nhân tại các công ty chứng khoán Việt Nam.

Với hệ thống tiêu chí đánh giá đa chiều, Best Retail Brokers 2026 hướng tới cung cấp một góc nhìn toàn diện về chất lượng dịch vụ bán lẻ, đồng thời ghi nhận những công ty chứng khoán đang tạo ra trải nghiệm tốt nhất cho nhà đầu tư.

Tìm hiểu Best Retail Brokers 2026: https://vietnamrankings.vn

Ban Tổ chức rất mong nhận được tiếng nói của các nhà đầu tư qua khảo sát "Đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán của bạn".

Tham gia ngay để có cơ hội nhận được vé mời tham dự Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 diễn ra vào ngày 12/11/2026!

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn