Phần bù rủi ro thị trường (Market Risk Premium) là gì? Công thức tính và ứng dụng

Phần bù rủi ro thị trường

Khái niệm

Phần bù rủi ro thị trường trong tiếng Anh là Market Risk Premium.

Phần bù rủi ro thị trường là chênh lệch giữa lợi nhuận kì vọng của danh mục đầu tư thị trường, và lãi suất phi rủi ro. Phần bù rủi ro thị trường được thể hiện bởi độ dốc đường thị trường chứng khoán (SML) trong mô hình định giá tài sản vốn (CAPM). 

Mô hình CAPM đo lường tỉ lệ hoàn vốn yêu cầu của các khoản đầu tư vốn cổ phần, là một khái niệm quan trọng trong lí thuyết danh mục đầu tư hiện đại (MPT) và định giá chiết khấu dòng tiền. 

Đặc điểm Phần bù rủi ro thị trường

Phần bù rủi ro thị trường mô tả mối quan hệ giữa lợi nhuận từ danh mục đầu tư thị trường vốn và lãi suất trái phiếu kho bạc. 

Phần bù rủi ro phản ánh mức lợi nhuận yêu cầu, lợi nhuận lịch sử và lợi nhuận kì vọng của một danh mục đầu tư. 

Phần bù rủi ro thị trường lịch sử sẽ giống nhau cho tất cả các nhà đầu tư, vì giá trị của nó được tính dựa trên những sự kiện đã xảy ra. 

Tuy nhiên, phần bù rủi ro thị trường kì vọng và phần bù rủi ro thị trường yêu cầu sẽ khác nhau giữa các nhà đầu tư, dựa trên mức độ chấp nhận rủi ro và phong cách đầu tư của họ.

Cơ sở lí thuyết của Phần bù rủi ro thị trường 

Nhà đầu tư yêu cầu các khoản bù đắp cho phần rủi ro và chi phí cơ hội của một khoản đầu tư. Lãi suất phi rủi ro là lãi suất trên lí thuyết sẽ được trả bởi một khoản đầu tư có rủi ro bằng 0. 

Lãi suất trái phiếu kho bạc dài hạn thường được sử dụng như một dạng lãi suất phi rủi ro, vì rủi ro mất khả năng thanh toán của nó rất thấp.  

Các nhà đầu tư sẽ đề nghị một khoản phần bù rủi ro trên lợi tức đầu tư của họ, vì họ đang nhận lại nhiều rủi ro hơn khi so sánh với các lựa chọn đầu tư thay thế có rủi ro thấp hơn.   

Công thức tính và ứng dụng của Phần bù rủi ro thị trường 

Phần bù rủi ro thị trường có thể được tính bằng cách, trừ lãi suất phi rủi ro khỏi lợi nhuận kì vọng của thị trường. 

Công thức này đo mức lợi nhuận bổ sung mà các nhà đầu tư trên thị trường yêu cầu để bù lại cho phần rủi ro tăng thêm. 

Sau khi tính toán, phần bù rủi ro thị trường có thể được sử dụng trong các mô hình định giá quan trọng như CAPM. 

Từ năm 1926 đến 2014, chỉ số S&P 500 có tỉ lệ hoàn vốn gộp hàng năm là 10,5%, trong khi lãi suất tín phiếu kho bạc Mỹ với thời hạn 30 ngày ở mức 5,1%/ năm. Vậy phần bù rủi ro thị trường là 5,4% = 10,5 – 5,1.  

(Theo Investopedia)

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027.

Bạn cũng sẽ có cơ hội nhận vé mời đặc biệt của BTC khi tham gia khảo sát về triển vọng kinh tế, thị trường tài chính và chiến lược phân bổ tài sản trong năm 2027.

Mua vé theo nhóm
giảm đến 30% Dự báo của bạn về
triển vọng kinh tế 2027
(Để có cơ hội nhận vé miễn phí)