Chứng khoán

57% cố vấn tài chính tham gia khảo sát của FTSE Russell cho rằng Direct Indexing là năng lực cần thiết để duy trì sức cạnh tranh trong ngành quản lý tài sản, tăng từ 52% một năm trước. Tại nhóm cố vấn thuộc các công ty môi giới lớn và truyền thống, tỷ lệ này lên tới 69%.

Tuổi thọ dài hơn, gia đình nhỏ hơn và quãng đời sau nghỉ hưu kéo dài đang khiến tích sản sớm quan trọng hơn bao giờ hết với người Việt. Khi thị trường vốn bước sang giai đoạn mới, bài toán không chỉ là mua cổ phiếu dễ hơn, mà còn là xây dựng tài sản dài hạn bằng một phương pháp kỷ luật.

Theo ông Nguyễn Thành Trung, Nhà sáng lập kiêm CEO FinSuccess, tác động của nâng hạng không chỉ nằm ở vài tỷ USD vốn thụ động vào cổ phiếu. Khi Việt Nam bước vào nhóm thị trường mới nổi, dòng vốn chủ động và thị trường nợ có thể mở ra quy mô lớn hơn đáng kể.

Theo ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc Phân tích Agriseco, lượng margin tăng thêm trên thị trường từ năm 2021 đến quý II/2026 gần tương đương quy mô bán ròng của khối ngoại. Ông cho rằng đây là trạng thái cân bằng cần được theo dõi khi lãi suất vẫn ở mức cao.

Theo chuyên gia Yuanta, việc Việt Nam được nâng hạng không đồng nghĩa khối ngoại lập tức ngừng bán. Một phần giao dịch có thể đến từ các quỹ cận biên rút vốn hoặc ETF tái cơ cấu, trong khi dòng tiền từ các quỹ chủ động vẫn chưa thể xác định.

Trước thời điểm Việt Nam bước vào chặng đầu của quá trình nâng hạng theo FTSE Russell, nhiều quỹ quốc tế dự kiến giao dịch cổ phiếu Việt Nam trong kỳ cơ cấu ngày 18/9. Tuy nhiên, không phải tất cả đều mua vì nâng hạng và mỗi quỹ có chỉ số tham chiếu, cách đầu tư cũng như quy mô khác nhau.

Ở Mỹ, tuổi nghỉ hưu không bắt đầu khi một người rời khỏi thị trường lao động, mà từ những kỳ lương đầu tiên họ dành một phần thu nhập cho tương lai. Đằng sau thói quen ấy là một hệ thống được thiết kế để tiền được tích lũy, đầu tư và lớn lên trong suốt cuộc đời làm việc.

Việc Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi mang ý nghĩa tích cực dài hạn, nhưng MBS Research lưu ý nhà đầu tư cần phân biệt câu chuyện chiến lược với những biến động kỹ thuật ngắn hạn, trong bối cảnh thị trường hiện “không có động lực hỗ trợ nào trong ngắn hạn”.

Ngày 18/9, bốn nhóm ETF lớn dự kiến cùng tái cơ cấu danh mục, trùng thời điểm Việt Nam bước vào chặng đầu của quá trình chuyển đổi theo FTSE Russell. BSC Research ước tính phạm vi tác động có thể lan tới 66 cổ phiếu, gồm 27 mã thuộc FTSE GEIS và 39 mã khác.

Trong tuần 14–18/9, nhiều ETF ngoại dự kiến đồng loạt tái cơ cấu danh mục, cùng thời điểm các quỹ mô phỏng FTSE GEIS bắt đầu đợt giải ngân đầu tiên vào cổ phiếu Việt Nam. SSI Research ước tính tổng giá trị mua ròng có thể đạt gần 246 triệu USD.

VN-Index đã trở lại sát vùng đỉnh trước thời điểm nâng hạng, nhưng SGI Capital cho rằng dư nợ cao, lãi suất đi lên và sức ép thanh khoản có thể kích hoạt một nhịp bán đồng pha để hạ đòn bẩy.

126 cổ phiếu Việt Nam sẽ rời hệ thống chỉ số FTSE Frontier từ ngày 21/9, cùng thời điểm thị trường được chuyển sang nhóm mới nổi thứ cấp. Tuy nhiên, VNDirect Research cho rằng điều này không đồng nghĩa các ETF liên quan phải bán sạch danh mục cổ phiếu Việt Nam, khi một số quỹ đã đổi chỉ số tham chiếu hoặc được chuyển sang hệ chỉ số khác.

126 cổ phiếu Việt Nam sẽ đồng loạt rời hệ thống chỉ số FTSE Frontier trong kỳ rà soát thường niên tháng 9. Con số này có thể tạo cảm giác một đợt loại cổ phiếu hàng loạt, nhưng bản chất lại gắn với việc Việt Nam chuyển từ thị trường cận biên sang thị trường mới nổi thứ cấp trong hệ thống phân loại của FTSE Russell.

Bộ Tài chính đề xuất tối đa 1.000 nhà đầu tư chuyên nghiệp được thử nghiệm dùng AI để đầu tư các cổ phiếu nằm ngoài rổ có vốn hóa lớn.

Cổ phiếu TCB tăng mạnh, thanh khoản bùng nổ khi thị trường xuất hiện thông tin về khả năng một nhà đầu tư ngoại mua lượng lớn cổ phần ngân hàng. Nhưng chỉ sau đó một ngày, phản hồi từ những bên được nhắc tên cho thấy câu chuyện vẫn còn nhiều khoảng trống cần được xác thực.

Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng đã mở rộng cánh cửa với dòng vốn quốc tế. Nhưng với các quỹ lớn, câu hỏi sau đó thực tế hơn nhiều: thị trường có đủ cổ phiếu để họ mua, đủ thanh khoản để xây vị thế và đủ dư địa để đưa vào một lượng vốn đáng kể hay không?

Danh sách 27 cổ phiếu Việt Nam được FTSE Russell dự kiến bổ sung có nhiều cái tên quen thuộc như VCB, VIC, VHM, HPG, VPB hay FPT. Nhưng với nhà đầu tư trong nước, một câu hỏi khác cũng dễ xuất hiện khi nhìn vào danh sách: TCB, MBB, CTG ở nhóm ngân hàng, GAS ở dầu khí hay ACV trong lĩnh vực hạ tầng hàng không đều có quy mô vốn hóa lớn, nhưng lại không có mặt.

Nâng hạng FTSE đang tiến gần thời điểm triển khai, song dòng vốn ngoại quay lại mạnh hay không vẫn phụ thuộc vào sức hấp dẫn của thị trường Việt Nam trong cuộc cạnh tranh vốn toàn cầu, khi Mỹ cùng chủ đề AI và bán dẫn vẫn là những điểm hút tiền lớn.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang chuẩn bị cho việc chuyển sang cơ chế CCP, với khung pháp lý, lộ trình triển khai và các quy định liên quan đang được hoàn thiện.

FTSE Russell dự kiến công bố danh mục cổ phiếu Việt Nam ngày 21/8, trước khi việc nâng hạng chính thức có hiệu lực từ tháng 9. Sau giai đoạn thị trường đã có nhiều dự báo quanh khoảng 30 mã tiềm năng, câu chuyện lúc này không còn nằm nhiều ở việc cổ phiếu nào được chọn, mà chuyển sang chiến lược giao dịch trước và sau thời điểm danh mục được xác nhận.