Dự báo

Theo chuyên gia Cấn Văn Lực, ngay cả trong trường hợp chiến sự tại Iran không lan rộng, chấm dứt trong 8 tuần, thì tăng trưởng GDP Việt Nam năm 2026 vẫn có thể giảm 0,6-0,8 điểm % so với mục tiêu đề ra, dự báo đạt khoảng 9 - 9,2%.

Sự phụ thuộc của thị trường chứng khoán Việt Nam vào một số cổ phiếu vốn hoá lớn đang gợi lên nhiều băn khoản về rủi ro. Dù vậy, theo FTSE Russell và UBS, mức độ tập trung không phải là bất thường, mà trở thành rủi ro hay không phụ thuộc vào cách thị trường vận hành và kiểm soát dòng tiền.

Thị trường chứng khoán đang bước vào một giai đoạn khác so với những chu kỳ trước, khi các nhịp tăng giảm mạnh mang tính lan tỏa dần thu hẹp và cơ hội không còn trải rộng trên toàn thị trường. Trong bối cảnh đó, việc tìm kiếm lợi nhuận ngày càng phụ thuộc vào khả năng lựa chọn cụ thể từng nhóm ngành và doanh nghiệp.

Trong báo cáo hoạt động tháng 3 của Quỹ Đầu tư Cổ phiếu Tăng trưởng Ballad Việt Nam (TBLF), SGI Capital cho rằng thị trường chứng khoán đang chịu áp lực từ lãi suất, thanh khoản và dòng vốn, trong bối cảnh xu hướng phòng thủ gia tăng.

FTSE Russell giữ nguyên lộ trình nâng hạng giúp thị trường chứng khoán Việt Nam tiến thêm một bước trong quá trình hội nhập. Tuy nhiên, đây mới chỉ là “bài kiểm tra” ban đầu khi hành trình phía trước – với MSCI – sẽ đòi hỏi nhiều hơn về tiêu chí, vận hành và khả năng hấp thụ dòng vốn.

Kinh nghiệm từ các thị trường trước đây cho thấy quá trình nâng hạng FTSE thường không tạo ra một nhịp tăng ngay lập tức, khi dòng vốn thụ động có thể được giải ngân theo nhiều giai đoạn, kéo dài trong nhiều quý. Với Việt Nam, quy mô dòng tiền ước tính khoảng 1,67 tỷ USD nhiều khả năng cũng được phân bổ theo lộ trình thay vì tập trung tại một thời điểm.

Sau khi FTSE Russell công bố kết quả rà soát giữa kỳ vào sáng 8/4 (giờ Việt Nam), trong đó tiếp tục cập nhật tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam, dòng vốn liên quan đến quá trình này trở thành một trong những nội dung được thị trường quan tâm.

Theo báo cáo chiến lược tháng 4 của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), thị trường chứng khoán Việt Nam đang vận động trong trạng thái giằng co khi dòng tiền chưa thực sự đồng thuận. Sau nhịp điều chỉnh mạnh trong tháng 3, VN-Index nhiều khả năng tiếp tục duy trì xu hướng tích lũy trong ngắn hạn, thay vì hình thành một xu hướng tăng rõ ràng.

Kỳ đánh giá danh mục chỉ số VN-Diamond quý II/2026 dự kiến công bố trong tháng 4 đang ghi nhận một số thay đổi về tỷ trọng giữa các cổ phiếu thành phần, qua đó có thể kéo theo hoạt động cơ cấu danh mục từ các ETF mô phỏng. Trong đó, FPT được dự báo tăng tỷ trọng trở lại, trong khi KDH có thể nằm trong diện xem xét loại khỏi rổ trong các kỳ tiếp theo.

Sau nhịp điều chỉnh mạnh trong tháng 3, thị trường chứng khoán bước vào tháng 4 với trạng thái phân hoá rõ nét, khi dòng tiền không còn lan tỏa mà có xu hướng chọn lọc. Theo Agriseco, kết quả kinh doanh quý I và mùa đại hội đồng cổ đông sẽ là hai yếu tố dẫn dắt, trong khi các nhóm cổ phiếu có nền tảng tài chính tốt và triển vọng tăng trưởng tiếp tục được ưu tiên.

Sự đảo chiều trong hoạt động bơm hút ròng của NHNN trên kênh thị trường mở đã khiến mặt bằng lãi suất liên ngân hàng cũng biến động đáng kể trong tháng.

Lợi nhuận của doanh nghiệp bất động sản trong quý I/2026 được dự báo phân hóa mạnh, thậm chí tăng đột biến ở một số trường hợp nhờ các giao dịch quy mô lớn, trong bối cảnh thị trường vẫn trầm lắng.

VN-Index trải qua quý I với biến động mạnh, trong đó nhịp điều chỉnh sâu vào tháng 3 phản ánh lo ngại từ yếu tố địa chính trị và vĩ mô toàn cầu. Trao đổi với người viết, các chuyên gia cho rằng phần lớn rủi ro ngắn hạn đã được phản ánh, song diễn biến thị trường trong quý II sẽ phụ thuộc vào các biến số mới, từ chính sách tiền tệ đến dòng tiền, trong bối cảnh sự phân hóa ngày càng rõ nét.

Theo VinaCapital, diễn biến của các thị trường tài chính gần đây cho thấy rủi ro từ xung đột Trung Đông có thể chưa được phản ánh đầy đủ vào giá tài sản, trong bối cảnh nhà đầu tư đặt cược vào kịch bản căng thẳng sớm hạ nhiệt, qua đó làm giảm mức độ biến động trên thị trường.

Theo TS. Võ Trí Thành, xung đột tại Trung Đông có thể đẩy lạm phát vượt khỏi tầm kiểm soát, tạo áp lực cực lớn lên tỷ giá và lãi suất trong năm nay.

PYN Elite cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam có thể phục hồi tương đối nhanh sau nhịp giảm gần đây, với điều kiện không xuất hiện một cú sốc năng lượng kéo dài trong bối cảnh xung đột tại Trung Đông, theo chia sẻ của ông Petri Deryng, nhà điều hành quỹ.

Theo TS. Cấn Văn Lực, trong bối cảnh chiến sự tại Trung Đông đã diễn ra hơn một tháng và tác động tiêu cực tới kinh tế thế giới cũng như Việt Nam, đầu tiên thì rõ ràng là một thành công của Việt Nam.

Theo các nhà phân tích của Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB), xung đột Trung Đông có thể khiến lạm phát khu vực châu Á - Thái Bình Dương tăng tới 3,2 điểm % và kéo giảm GDP tới 1,3 điểm % nếu tình hình gián đoạn nguồn cung năng lượng kéo dài đến hết tháng 2 năm sau.

Báo cáo mới đây của VCBS cho thấy lợi nhuận quý I dự kiến phân hóa rõ giữa các nhóm ngành, khi một số lĩnh vực hưởng lợi từ diễn biến giá hàng hóa duy trì tăng trưởng, trong khi nhiều ngành khác chịu áp lực từ chi phí vốn và nguyên vật liệu.

Tỷ giá dự báo vẫn còn căng thẳng trong bối cảnh quốc tế “phức tạp, khó lường” đặc biệt là cú sốc địa chính trị tại Trung Đông, khiến USD phục hồi vai trò trú ẩn, qua đó kéo DXY tăng và có thể phục hồi vai trò của petrodolla trong tương lai.