Dự báo

Trong kỳ rà soát chỉ số VN30 quý I/2026, Chứng khoán MB (MBS) dự báo cổ phiếu Vinpearl (VPL) nhiều khả năng sẽ được bổ sung vào rổ chỉ số, trong khi Hóa chất Đức Giang (DGC) đối mặt nguy cơ bị loại do vốn hóa giảm mạnh.

Bước sang năm 2026, các bộ phận phân tích cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước một giai đoạn mới, khi bối cảnh vĩ mô trong nước, triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp và những cải cách mang tính cấu trúc của thị trường vốn cùng tạo nền tảng cho các kịch bản VN-Index ở mặt bằng cao hơn so với giai đoạn trước.

Nếu năm 2025 được ví như giai đoạn xây móng với những cải cách thể chế quyết liệt, thì năm 2026 được dự báo là thời điểm thị trường bán lẻ Việt Nam bước vào chu kỳ tăng trưởng thực chất, nơi công nghệ số và các dòng vốn tín dụng không còn rào cản sẽ tạo nên diện mạo mới cho ngành thương mại nội địa.

Nền kinh tế Việt Nam năm 2026 sẽ tiếp tục vận động với tốc độ cao trong năm 2026, nhờ vào các nền tảng. Thương mại toàn cầu ổn định, các yếu tố bất định giảm dần sẽ thúc đẩy xuất khẩu và sản xuất trong nước.

VPBankS cho rằng bối cảnh vĩ mô ổn định hơn, cùng các động lực từ tín dụng, đầu tư công và tiêu dùng, sẽ tạo nền tảng cho thị trường bước sang giai đoạn tăng trưởng mới.

Các chuyên gia cho rằng sau năm 2025 tăng điểm nhưng phân hoá mạnh, thị trường chứng khoán năm 2026 tiếp tục đi lên có chọn lọc, khi tăng trưởng lợi nhuận, định giá và chiến lược phân bổ tài sản trở thành yếu tố then chốt.

Trong Báo cáo Triển vọng 2026, MBS cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn còn dư địa tích cực trong nửa đầu năm 2026, trước khi áp lực từ mặt bằng lãi suất mới và sự tái phân bổ dòng tiền trở nên rõ nét hơn vào nửa sau của năm.

Trong quý IV, phần lớn doanh nghiệp niêm yết được dự báo tăng trưởng lợi nhuận, dẫn đầu là các ngành năng lượng, bất động sản và vật liệu cơ bản.

Theo VPBankS, việc giảm bớt các rào cản thể chế, chính sách tiền tệ thắt chặt có kiểm soát và triển vọng tỷ giá ổn định trong năm 2026 được kỳ vọng tạo nền tảng vĩ mô thuận lợi cho thị trường chứng khoán, trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng duy trì cao và lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện.

Thống kê 10 năm cho thấy giai đoạn cuối năm thường ghi nhận xác suất tăng điểm cao của VN-Index.

Theo Shinhan Việt Nam, mặt bằng lãi suất đang ở gần mức thấp nhất trong lịch sử, dư địa cho chính sách tiền tệ là hạn chế nên Việt Nam nhiều khả năng sẽ tăng cường sử dụng chính sách tài khóa, như đẩy mạnh đầu tư công, nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong năm 2026.

Khó có thể kỳ vọng năm 2026 sẽ có mặt bằng lãi suất mà quá thấp hay ổn định như trước đây bởi dư địa để mở rộng chính sách tiền tệ không còn nhiều, lạm phát sẽ tăng lên.

Theo quỹ ngoại, thúc đẩy đầu tư công với quy mô lớn đang tạo nền tảng cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo. Tuy nhiên, hiệu quả của động lực này phụ thuộc đáng kể vào khả năng phát triển thị trường vốn và giữ dòng vốn dài hạn trong nền kinh tế.

Nhà điều hành quỹ Phần Lan cho rằng diễn biến năm 2025 là phép thử lớn với các quỹ đầu tư chủ động, khi VN-Index tăng mạnh chủ yếu nhờ một nhóm cổ phiếu chiếm tỷ trọng áp đảo.

Theo các chuyên gia từ Ngân hàng UOB, mục tiêu tăng trưởng 8,3–8,5% năm 2025 thì khá thách thức, muốn đạt mức tăng trưởng này thì quý IV GDP phải tăng 9,7–10,5%. Do còn nhiều thách thức nên UOB dự báo quý IV GDP của Việt Nam chỉ tăng 7,2%, cả năm 2025 đạt 7,7%.

Những kỳ vọng và thực tế về AI đang có khoảng cách xa nhau. Điều này khiến các chuyên gia, CEO lo ngại về việc xì hơi của "bong bóng AI" - khi lĩnh vực này đang được rót rất nhiều tiền của.

Kinh tế Việt Nam duy trì đà tăng trưởng trong tháng 11, hỗ trợ bởi sản xuất, đầu tư và khu vực dịch vụ, trong khi lạm phát vẫn được kiểm soát. Tăng trưởng GDP quý IV/2025 được các chuyên gia dự báo ở mức 8,4% - 8,8% với động lực chính đến từ tăng tốc giải ngân vốn đầu tư công và sản xuất phục hồi, qua đó giúp GDP cả năm 2025 đạt mức 8% - 8,1%.

Theo đánh giá của Chứng khoán MBS, tăng trưởng tín dụng trong giai đoạn 2025–2026 được kỳ vọng duy trì quanh mức 20%, nhờ động lực từ đầu tư công và sự phục hồi của hoạt động sản xuất – kinh doanh. Trong khi đó, NIM toàn ngành được dự báo đi ngang hoặc giảm nhẹ cho cả năm 2026.

Dragon Capital nhận thấy khối ngoại vẫn bán ròng, song cường độ rút vốn đã thay đổi khi thị trường dựa nhiều hơn vào dòng tiền trong nước.

Chủ tịch Xpeng Motors cho biết ông đã phải đích thân tới gặp các hãng làm pin để lo liệu nguồn cung cho năm sau.