Dự báo

8 ngân hàng có kế hoạch phát hành cổ phiếu với tổng giá trị khoảng 144.000 tỷ đồng, trong đó NVB, VCB và BID chiếm gần 2/3. Làn sóng tăng vốn diễn ra trong bối cảnh nhu cầu tín dụng tiếp tục gia tăng, trong khi áp lực huy động vốn và chất lượng tài sản vẫn hiện hữu.

VinaCapital dự báo kinh tế Việt Nam tăng trưởng 8–10% trong năm 2027, được hỗ trợ bởi công nghiệp hóa, tiêu dùng và đầu tư hạ tầng. Tuy nhiên, nhu cầu vốn lớn trong những năm tới đặt ra yêu cầu phát triển các kênh huy động dài hạn, giảm sự phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng.

VinaCapital cho rằng nhiều cổ phiếu có nền tảng tốt chưa phản ánh tương xứng triển vọng lợi nhuận, tạo cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn. Tuy nhiên, lãi suất cao và áp lực thanh khoản vẫn khiến dòng tiền thận trọng.

Đơn vi phân tích nhận định nhiều cổ phiếu đã trở về vùng giá năm 2023 dù lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện đáng kể. Đơn vị phân tích dự báo VN-Index đạt 1.940 điểm trong năm 2027, với dòng vốn FTSE và triển vọng lợi nhuận được kỳ vọng hỗ trợ thị trường.

Các chuyên gia từ UOB dự báo tăng trưởng quý IV có thể đạt khoảng 9,7%, được hỗ trợ bởi việc đẩy mạnh giải ngân đầu tư công vào cuối năm, mùa cao điểm xuất khẩu và dòng vốn FDI ở mức kỷ lục.

SSI Research dự báo kinh tế Việt Nam tiếp tục tăng trưởng cao trong năm 2027 nhờ đầu tư xây dựng, công nghiệp và dịch vụ. Tuy nhiên, nhu cầu vốn lớn từ hạ tầng và bất động sản có thể khiến mặt bằng lãi suất duy trì ở mức cao.

SGI Capital cho rằng nhiều nhóm ngành đã đi qua đỉnh tăng trưởng lợi nhuận, trong khi margin vẫn ở mức cao và độ rộng thị trường suy yếu. Trong bối cảnh đó, tổ chức này cảnh báo khả năng xuất hiện những “đổ vỡ cục bộ” và đặt quản trị rủi ro lên hàng đầu.

Các công ty chứng khoán nhìn nhận mặt bằng lãi suất cao và dòng vốn ngoại chưa cải thiện rõ là những lực cản chính trong quý IV. Trong khi đó, tăng trưởng lợi nhuận và định giá dưới bình quân lịch sử được kỳ vọng tạo điểm tựa, khiến cơ hội đầu tư tiếp tục phân hóa giữa các nhóm ngành.

Thanh khoản giảm xuống dưới 15.000 tỷ đồng/phiên, khối ngoại quay lại bán ròng và dư nợ margin vẫn ở mức cao. SGI Capital cho rằng những yếu tố này sẽ tiếp tục thử thách thị trường trong quý IV.

Các công ty chứng khoán đưa ra những kịch bản trái chiều cho VN-Index trong tháng 10, từ khả năng hồi phục lên 1.870 điểm đến rủi ro lùi về vùng 1.600 - 1.650 điểm. Trong bối cảnh lãi suất và rủi ro bên ngoài gây sức ép, kết quả kinh doanh quý III được kỳ vọng trở thành động lực phân hóa dòng tiền.

Trong bối cảnh thị trường được dự báo tiếp tục giằng co, nhóm phân tích Chứng khoán KB Việt Nam lựa chọn ba chủ đề đầu tư cho quý IV gồm căng thẳng Mỹ - Iran kéo dài, tăng tốc giải ngân đầu tư công và chính sách tiền tệ hỗ trợ. Nhiều cổ phiếu dầu khí, hạ tầng, thép và ngân hàng được đưa vào nhóm theo dõi.

Lợi nhuận quý III/2026 của các doanh nghiệp trong danh mục phân tích của VDSC được dự báo tăng 19,2% so với cùng kỳ. Bán lẻ, thép và ngân hàng nằm trong nhóm tăng trưởng cao, trong khi triển vọng giữa các doanh nghiệp bất động sản, năng lượng, logistics hay xuất khẩu tiếp tục phân hóa.

Thị trường chứng khoán bước vào quý IV trong thế giằng co giữa áp lực từ mặt bằng lãi suất toàn cầu, dòng vốn ngoại chưa sớm đảo chiều và các yếu tố hỗ trợ trong nước như tăng trưởng kinh tế, định giá cùng triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp.

Nhóm phân tích BSC dự báo VN-Diamond không có cổ phiếu được thêm mới trong kỳ tháng 10, trong khi KDH có thể bị loại. Nếu kịch bản này xảy ra, rổ chỉ số sẽ còn 17 cổ phiếu và các ETF tham chiếu VN-Diamond sẽ phải điều chỉnh lại danh mục.

Trí tuệ nhân tạo (AI) đang được doanh nghiệp đưa sâu hơn vào các hoạt động liên quan đến khách hàng, từ hỗ trợ tư vấn, xử lý yêu cầu lặp lại đến phân tích cuộc gọi. Tuy nhiên, khi công nghệ tiến từ vai trò hỗ trợ sang tự ra quyết định, nhiều doanh nghiệp vẫn giữ con người ở vị trí kiểm soát cuối cùng.

Việc FTSE Russell nâng hạng chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp mở ra cơ hội lớn thu hút vốn ngoại. Tuy nhiên, các chuyên gia nhận định thị trường vẫn đối mặt nhiều rào cản đến từ cơ chế giao dịch, hạ tầng kỹ thuật đến chất lượng doanh nghiệp và cơ cấu nhà đầu tư.

MBS cho rằng các doanh nghiệp thép đầu ngành có lợi thế cạnh tranh nhờ thị phẩn nội địa cao có thể ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng. Đối với ngành xây lắp, các doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận suy giảm do không còn lợi nhuận bất thường trong khi biên gộp giảm

Giám đốc Chiến lược Thị trường VPBankS cho rằng trong bối cảnh thị trường bước vào quý IV với nhiều yếu tố cần theo dõi, nhà đầu tư nên tập trung vào chất lượng lợi nhuận, dòng tiền và khả năng duy trì tăng trưởng của doanh nghiệp, đồng thời thận trọng với các biến số về lãi suất, tỷ giá và thanh khoản.

Trong bối cảnh thị trường tiếp tục giằng co, thanh khoản chưa thực sự cải thiện và dòng tiền phân hóa mạnh, các chuyên gia HSC cho rằng cơ hội trong quý IV vẫn hiện hữu nhưng sẽ chọn lọc hơn. Nhà đầu tư ngắn hạn cần kiên nhẫn với điểm mua, trong khi góc nhìn trung và dài hạn tích cực hơn nhờ mặt bằng định giá và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận.

Giám đốc VPBankS cho rằng, thị trường chứng khoán trong quý IV nhiều khả năng tiếp tục vận động theo hướng tích lũy và phân hóa, trong bối cảnh dòng tiền chưa thực sự bùng nổ, lãi suất và tỷ giá vẫn là những biến số cần theo dõi, còn tác động từ nâng hạng thị trường sẽ cần thêm thời gian để phản ánh rõ hơn vào thanh khoản và dòng vốn ngoại.