Dự báo

Theo vị chuyên gia, diễn biến giảm mạnh gần đây được cho là phản ánh tâm lý ngắn hạn trước biến động giá dầu, trong khi các yếu tố nền tảng của kinh tế và thị trường chưa thay đổi đáng kể.

Theo chuyên gia SSIAM, căng thẳng tại Trung Đông đẩy giá dầu tăng mạnh và khiến thị trường tài chính toàn cầu chuyển sang trạng thái phòng thủ, trong khi định giá chứng khoán Việt Nam đã lùi về vùng hỗ trợ lịch sử.

Theo ông Trần Ngọc Báu, ngay kể cả khi giá dầu lên mức 110 - 120 USD/thùng như giai đoạn năm 2022, lạm phát vẫn trong tầm kiểm soát và khó vượt mốc 5%.

Một số chuyên gia cho rằng cú giảm sâu của VN-Index sáng 9/3 mang yếu tố tâm lý hoảng loạn, song rủi ro từ giá dầu và lạm phát vẫn cần theo dõi. Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư được khuyến nghị ưu tiên quản trị rủi ro và kiểm soát đòn bẩy.

Giá dầu tăng vọt lên vùng 100 USD/thùng đang khiến một kịch bản từng xuất hiện trong báo cáo của các công ty chứng khoán trở nên sát thực tế hơn, trong bối cảnh thị trường trong nước có cú giảm sâu đầu tuần.

Nhiều chuyên gia bắt đầu nhắc đến khả năng giá dầu vọt lên 150 hoặc thậm chí 200 USD/thùng, khi đó tác động sẽ lan rộng ra toàn bộ nền kinh tế toàn cầu. Tại cuộc khủng hoảng năng lượng năm 2022, lạm phát của Mỹ đã đạt mức cao nhất trong lịch sử (9,1%).

VDSC cho rằng môi trường vĩ mô toàn cầu và mặt bằng lãi suất cao đang ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư, trong khi thị trường trong nước có thể chuyển sang trạng thái phân hóa rõ hơn giữa các nhóm ngành.

Xung đột Trung Đông được đánh giá có thể gây cú sốc mạnh đối với thị trường tài chính toàn cầu, nhưng tác động trực tiếp đến kinh tế Việt Nam trong kịch bản cơ sở vẫn ở mức vừa phải.

Hai ETF theo dõi thị trường Việt Nam là STOXX Vietnam Total Market Liquid Index (trước đây là FTSE Vietnam Index) và MarketVector Vietnam Local Index (VNM ETF) với tổng tài sản quản lý gần 1,2 tỷ USD dự kiến sẽ thực hiện kỳ cơ cấu danh mục trong tháng 3

Các chuyên gia Vietcap cho rằng ngành dầu khí Việt Nam đang bước vào chu kỳ đầu tư mới sau hơn một thập kỷ trầm lắng, khi hàng loạt chính sách được ban hành, chi tiêu đầu tư của PVN tăng mạnh và nhiều dự án lớn quay trở lại.

Theo ông Nguyễn Minh Tuấn, khi chiến sự tại Trung Đông khiến giá dầu vượt 80 USD/thùng các chính sách tiền tệ của Mỹ sẽ bị thắt chặt, qua đó tác động đến Việt Nam mà yếu tố đầu tiên là tỷ giá.

Căng thẳng quân sự giữa Mỹ, Israel và Iran đang làm gia tăng biến động trên thị trường năng lượng và tài chính toàn cầu. Trong báo cáo cập nhật mới đây, bộ phận phân tích của Chứng khoán Maybank (MSVN) cho rằng diễn biến hiện tại có thể tạo ra một chu kỳ cơ hội đầu tư tương tự giai đoạn sau cú sốc COVID-19, khi các đợt điều chỉnh mạnh của thị trường mở ra những điểm mua đáng chú ý.

BVSC cho rằng VN-Index có thể gặp nhiều thách thức khi đã tăng 4 tháng liên tiếp và tiệm cận vùng 1.900 điểm.

Xung đột Mỹ-Israel với Iran nếu leo thang thành chiến tranh quy mô lớn sẽ là cú sốc địa chính trị có khả năng lan tỏa sâu rộng tới thị trường năng lượng và tài chính toàn cầu, từ đó tác động trực tiếp đến Việt Nam

Dragon Capital cho biết thuế nhập khẩu đồng đều Mỹ áp lên hàng Việt được điều chỉnh về 15% trong tối đa 150 ngày. Diễn biến này được đánh giá giúp giảm áp lực ngắn hạn cho doanh nghiệp xuất khẩu và FDI.

Chứng khoán MB cho rằng tháng 3 thường là giai đoạn tích cực của thị trường theo thống kê 10 năm gần đây. Tuy nhiên, căng thẳng địa chính trị gia tăng cùng áp lực kỹ thuật tại vùng 1.900 – 1.920 điểm có thể khiến VN-Index xuất hiện các nhịp rung lắc mạnh.

Theo chuyên gia từ UOB, "lằn ranh đỏ” then chốt quyết định giá dầu có lên 100 USD/thùng hay không là việc Iran tấn công các cơ sở năng lượng trong khu vực và trực tiếp tấn công các tàu chở dầu hoạt động trên vùng Vịnh.

VDSC cho rằng cú sốc địa chính trị có thể lan sang nhiều lớp tài sản toàn cầu, qua đó tác động đến VN-Index thông qua giá dầu, chi phí vận tải và khẩu vị rủi ro. Trong ngắn hạn, chiến lược được khuyến nghị là ưu tiên quản trị rủi ro và chỉ giải ngân chiến thuật khi có biên an toàn đủ lớn.

Theo Chứng khoán Maybank ước tính, Việt Nam có thể thu hút 0,8–1 tỷ USD vốn thụ động và dòng vốn chủ động cao gấp nhiều lần khi được đưa vào rổ chỉ số FTSE EM All Cap.

Nhìn từ thống kê cho thấy VN-Index thường tăng nhẹ sau Tết, song diễn biến phụ thuộc lớn vào bối cảnh từng năm. Trong năm 2026, theo các công ty chứng khoán, thị trường có thể duy trì xu hướng tích cực trong giai đoạn đầu năm nhờ triển vọng lợi nhuận và mặt bằng định giá, nhưng các nhịp rung lắc vẫn có thể xuất hiện khi quy mô margin ở mức cao và dòng tiền trở nên thận trọng sau kỳ nghỉ dài ngày.