Dự báo

Theo SSI Research, Việt Nam bước vào năm 2026 với nền tảng cấu trúc thuận lợi nhất từ trước đến nay cho tiến trình nâng hạng MSCI.

Lãi suất liên ngân hàng vượt đỉnh 2022, margin lập kỷ lục và khối ngoại bán ròng mạnh trở lại. Theo SGI Capital, thị trường đang bước vào giai đoạn nhạy cảm của chu kỳ tín dụng, nơi thanh khoản và quản trị rủi ro trở thành yếu tố then chốt.

SSI Research cho rằng đà tăng lợi nhuận quý IV/2025 đang tạo nền hỗ trợ cho thị trường, trong khi dữ liệu lịch sử cho thấy xác suất VN-Index tăng điểm quanh giai đoạn Tết Nguyên đán tương đối cao.

Nhóm phân tích cho rằng triển vọng lợi nhuận vẫn là điểm tựa chính của thị trường, song lãi suất nhích lên, đòn bẩy cao và rủi ro chính sách toàn cầu có thể khiến VN-Index có thể biến động mạnh hơn trong ngắn hạn.

Theo VNDirect Research, nhịp điều chỉnh cận Tết phản ánh sự chậm lại của dòng tiền ngắn hạn và hoạt động tái cơ cấu danh mục, trong khi nền tảng lợi nhuận doanh nghiệp và triển vọng trung hạn của thị trường vẫn được duy trì.

Từ việc SSIAM đón thêm dòng vốn từ Nhật Bản để gia nhập nhóm quỹ đầu tư có quy mô tỷ USD tại thị trường Việt Nam, chuyên gia SSI đặt vấn đề vì sao chứng chỉ quỹ vẫn chưa trở thành lựa chọn phổ biến và cách nhà đầu tư cá nhân phân bổ tài sản.

Bộ Tài chính vừa ban hành Thông tư 08/2026/TT-BTC ngày 3/2, sửa đổi, bổ sung một số quy định liên quan đến hoạt động giao dịch, công bố thông tin và quản trị rủi ro trên thị trường chứng khoán. Thông tư có hiệu lực ngay khi ban hành, trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang tiến gần tới kỳ rà soát tháng 3 của FTSE Russell.

Việt Nam đang ở rất gần ngưỡng “investment grade” – cột mốc được kỳ vọng mang lại thay đổi mang tính cấu trúc cho dòng vốn và định giá thị trường chứng khoán.

Trong làn sóng IPO thứ ba của thị trường Việt Nam, các công ty chứng khoán đang nổi lên như nhóm đi đầu, khác với các chu kỳ trước vốn gắn với ngân hàng, bất động sản hay doanh nghiệp Nhà nước. Sự thay đổi vai trò này phản ánh bối cảnh mới của thị trường vốn, đồng thời cho thấy những chuyển động đáng chú ý trong cấu trúc huy động vốn giai đoạn tới.

Theo TS. Lê Anh Tuấn, Ngân hàng Nhà nước có thể cân nhắc giải pháp bơm tiền kỳ hạn dài hơn. Việc bơm vốn với kỳ hạn 180 ngày hoặc 270 ngày sẽ giúp hạ nhiệt lãi suất dài hạn, từ đó, lãi suất năm 2026 có thể đạt đỉnh vào quý I sau đó ổn định và giảm nhẹ để hỗ trợ doanh nghiệp.

Tại sự kiện Investor Day chiều 26/1, một câu hỏi đặt ra là vì sao năm 2025, chỉ số thị trường tăng mạnh nhưng thực tế nhiều nhà đầu tư vẫn khó kiếm được lợi nhuận. Trả lời vấn đề này chuyên gia Dragon Capital cho rằng nguyên nhân cốt lõi không nằm ở diễn biến chỉ số, mà đến từ hành vi phổ biến của nhà đầu tư cá nhân.

Các chuyên gia HSBC đánh giá, sự bất định trong chính sách thuế quan của Mỹ đã giảm xuống do nền kinh tế nước này bắt đầu ngấm đòn. Hoạt động thương mại của khu vực ASEAN năm 2026 sẽ duy trì bền bỉ ngay cả sau kết quả đầy ấn tượng trong năm 2025.

Theo Chủ tịch SSI Nguyễn Duy Hưng, việc Fitch nâng xếp hạng một số khoản nợ của Việt Nam lên BBB- là tín hiệu tích cực về niềm tin của nhà đầu tư quốc tế, qua đó góp thêm nền tảng cho kỳ vọng nâng hạng trong thời gian tới.

Thị trường đang ở vùng định giá hấp dẫn, nhưng theo các chuyên gia phân tích, cơ hội đầu tư năm 2026 không nằm ở việc mua theo chỉ số mà ở lựa chọn đúng nhóm ngành và doanh nghiệp.

VinaCapital cho rằng lãi suất cho vay mua nhà đã tăng lên khoảng 11% vào cuối năm 2025, mức đủ cao để hạn chế hoạt động đầu cơ, nhưng vẫn ở ngưỡng có thể chấp nhận được đối với người mua nhà để ở.

Theo các chuyên gia, môi trường vĩ mô ổn định hơn, lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện và tiến trình nâng hạng đang định hình lại cách dòng tiền vận động trong năm 2026.

Khảo sát hàng tuần mới nhất của Kitco News cho thấy Phố Wall đang chia rẽ về triển vọng ngắn hạn của giá vàng, trong khi các nhà đầu tư cá nhân tiếp tục củng cố quan điểm lạc quan chiếm đa số.

Theo Dragon Capital, thanh khoản lớn và vai trò chủ đạo của dòng tiền trong nước là yếu tố then chốt giúp thị trường duy trì mặt bằng cao khi bước sang năm 2026.

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức được nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp của tổ chức xếp hạng thị trường FTSE Russell, khối lượng công việc đặt ra cho cơ quan quản lý và các thành viên thị trường được đánh giá là rất lớn.

Dòng tiền quay lại giúp thị trường sôi động hơn, nhưng theo các chuyên gia, cách thị trường vận động hiện nay khiến cơ hội không trải đều.