Dự báo

Theo các chuyên gia UOB, việc Fed giảm lãi suất khiến DXY giảm và giá vàng tăng trong giai đoạn quý IV/2025 và cả năm 2026.

Sáng 18/9, chương trình “Nâng hạng chứng khoán: Nấc thang mới, cơ hội lớn” tập trung bàn về triển vọng của thị trường trong những tháng cuối năm 2025. Các chuyên gia cho rằng hai yếu tố quan trọng nhất là kết quả kinh doanh quý III của doanh nghiệp và tiến trình nâng hạng thị trường.

Trong thông cáo mới đây của Ngân hàng UOB, ông Lê Thành Hưng – Giám đốc Đầu tư UOBAM Việt Nam – đánh giá triển vọng tích cực của thị trường chứng khoán Việt Nam trong các tháng cuối năm 2025, với tâm điểm là khả năng được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi.

UOB dự báo, tăng trưởng quý III/2025 dự kiến đạt 7,6% so với cùng kỳ và quý IV/2025 đạt 7,2%, nhờ đó, cả năm 2025 Việt Nam sẽ tăng trưởng 7,5%.

Trong chương trình “Tài chính Thịnh vượng” ngày 15/9, ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường Chứng khoán VPBank (VPBankS), nhận định VN-Index vẫn trong xu hướng tăng, giai đoạn tích lũy hiện tại chỉ là bước chuẩn bị cho nhịp bứt phá mới.

VEIL cho biết đang định vị để đón nhận những “catalyst” quan trọng trong thời gian tới, gồm các đợt mở bán dự án bất động sản, khả năng nâng hạng thị trường mới nổi và những thương vụ IPO.

Báo cáo mới từ Deloitte chỉ rõ, trong cuộc đua hạ tầng AI được ví như cơ hội "ngàn năm có một" tại Đông Nam Á, Việt Nam đang có những bước đi đầu tiên nhưng vẫn còn một khoảng cách đáng kể so với các quốc gia dẫn đầu trong khu vực.

Lumen Vietnam Fund khẳng định chiến lược duy trì danh mục đa dạng với 30–40 cổ phiếu, trong đó tập trung vào năm nhóm ngành then chốt là ngân hàng, bất động sản, hàng tiêu dùng, năng lượng và công nghiệp. Quỹ cho rằng triển vọng vĩ mô tích cực, chính sách tiền tệ quốc tế và khả năng nâng hạng thị trường sẽ tiếp tục tạo nền tảng cho cơ hội đầu tư ở những lĩnh vực này.

Theo nhận định của Cục Xuất nhập khẩu, giá tiêu trong nước có thể tiếp tục duy trì ở mức cao nếu nguồn cung hạn chế, đồng thời được hỗ trợ bởi sự gia tăng nhập khẩu từ các nước cho mùa lễ hội cuối năm.

Tại báo cáo chiến lược, các công ty chứng khoán cho rằng sau chuỗi tăng kéo dài, thị trường Việt Nam đối diện rủi ro điều chỉnh trong tháng 9. Tuy nhiên, xu hướng dài hạn vẫn tích cực và nhịp điều chỉnh là cơ hội tích lũy.

VN-Index đã tăng gần 60% chỉ trong 5 tháng qua, nằm trong nhóm 3 thị trường tăng mạnh nhất toàn cầu. SGI Capital cho rằng đà tăng nóng này đi kèm áp lực tỷ giá, khối ngoại bán ròng và margin kỷ lục, tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh 10 – 15%.

Trong tháng 9 tâm điểm thị trường đổ dồn vào việc Fed có hạ lãi suất hay không và kỳ vọng thị trường chứng khoán được nâng hạng. Đây sẽ là hai yếu tố vĩ mô quan trọng tác động đến thị trường thời gian tới.

Sau khi VN-Index áp sát 1.700 điểm, nhiều nhà đầu tư đứng trước câu hỏi: liệu thị trường còn dư địa bứt phá hay sẽ cần một nhịp điều chỉnh sâu? Trong bối cảnh thị trường hiện tại, đâu là chiến lược phù hợp – nắm giữ, chốt lời hay giải ngân thêm? Và làm thế nào để lựa chọn cổ phiếu, duy trì tâm lý ổn định trước những biến động?

Theo WB, kế hoạch đầu tư hạ tầng công và những cải cách cơ cấu nếu được triển khai hiệu quả - bao gồm những cải thiện về logistics, năng lượng, giáo dục và thị trường vốn - có thể nâng tăng trưởng tiềm năng lên 7% mỗi năm.

Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN) trong báo cáo chiến lược tháng 9 đánh giá thị trường chứng khoán đã thiết lập đỉnh mới trong tháng 8 nhưng nhanh chóng bước vào giai đoạn rung lắc với biên độ lớn. Nhóm phân tích vẫn duy trì quan điểm tích cực về trung hạn, với khả năng VN-Index mở rộng đà tăng lên vùng 1.800–2.000 điểm.

PYN Elite Fund ghi nhận kết quả tích cực trong tháng 8, vượt VN-Index nhờ sự tăng trưởng của cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán. Quỹ hiện quản lý hơn 1 tỷ EUR (AUM) tại thị trường Việt Nam, với tỷ trọng lớn tập trung vào nhóm tài chính.

Theo vị chuyên gia, thị trường hiếm khi đi ngang kéo dài khi còn trong sóng tăng. Trường hợp đi ngang nhiều tháng, như giai đoạn đầu 2022, thường báo hiệu đỉnh. Dự đoán hiện tại, khả năng xuất hiện một nhịp điều chỉnh lớn ngay trong tháng 9 chưa cao.

Bộ phận Nghiên cứu Đầu tư Toàn cầu HSBC nhận định Việt Nam đã đạt tiến bộ đáng kể trong việc đáp ứng tiêu chí nâng hạng của FTSE. Kỳ rà soát ngày 7/10 có thể đánh dấu bước ngoặt phân loại thị trường, song HSBC lưu ý tác động về dòng vốn có khả năng ở mức vừa phải, không tạo ra làn sóng giải ngân lớn ngay lập tức.

Tháng 8 vừa qua, thị trường chứng khoán tăng mạnh nhất trong 7 năm nhưng khối ngoại lại bán ròng kỷ lục hơn 42.000 tỷ đồng. Sang tháng 9, cơ hội đến từ khả năng nâng hạng, cắt giảm lãi suất và kết quả kinh doanh quý III, trong khi áp lực chốt lời và biến động từ ETF vẫn hiện hữu.

Ông Báu dự báo lãi suất chính sách của Fed sẽ giảm tương đối chậm, khoảng hai lần vào năm nay và hai lần vào năm sau, tuy nhiên áp lực tỷ giá lên VND chắc chắn vẫn còn.