Dự báo

Sau khi bị đưa vào diện kiểm soát từ ngày 13/5, DGC đối mặt với nguy cơ bị VanEck Vietnam ETF loại khỏi danh mục trong kỳ cơ cấu quý II/2026. BSR được nhận định là ứng viên thay thế tiềm năng nhờ thanh khoản vượt trội và vị thế trong rổ VN30.

Sau giai đoạn thắt chặt chi tiêu, sức mua hồi phục mới chỉ là lớp đầu tiên của câu chuyện bán lẻ điện máy. Ở chu kỳ mới, điều nhà đầu tư quan tâm hơn là doanh nghiệp nào có thể biến sự hồi phục đó thành tăng trưởng lợi nhuận bền vững.

Theo Tổng Giám đốc DCVFM Lê Anh Tuấn, nhà đầu tư cá nhân có thể tự chọn cổ phiếu nếu coi đầu tư là một nghề chuyên môn và dành 8–12 tiếng mỗi ngày để nghiên cứu. Với người có công việc toàn thời gian, đầu tư qua quỹ hoặc nhà quản lý tiền chuyên nghiệp là lựa chọn đáng cân nhắc hơn.

Vị chuyên gia cho rằng nếu Việt Nam được nâng hạng, thị trường chắc chắn sẽ có thêm nhà đầu tư mới. Dù vậy, dòng vốn theo chỉ số sẽ đi vào dần trong vài năm, trong khi xu hướng đầu tư theo thuật toán có thể làm thị trường biến động mạnh hơn.

Bên cạnh chi phí tăng do tác động từ xung đột Trung Đông kéo dài đẩy giá năng lượng tăng cao trên toàn cầu, lãi suất cho vay tăng cũng đang "ngấm" vào nền kinh tế, tạo ra tác động kép lên cả cung và cầu.

Các tổ chức xếp hạng toàn cầu đang cho thấy sức ảnh hưởng ngày càng lớn đối với dòng vốn tại châu Á. Trong khi Hàn Quốc và Việt Nam kỳ vọng đón thêm dòng tiền sau các quyết định của FTSE Russell, Indonesia lại đối mặt áp lực rút vốn khi một số cổ phiếu bị MSCI loại khỏi rổ chỉ số.

Theo ông Trần Ngọc Báu, CEO WiGroup, sự ổn định "lạ thường" của tỷ giá trong bối cảnh thâm hụt thương mại chạm mức kỷ lục là điều khó lý giải. Thông thường, thâm hụt thương mại lớn sẽ tạo áp lực mất giá lên nội tệ, nhưng tỷ giá USD/VND vẫn duy trì được sự cân bằng.

Khi lãi suất tiền gửi ở vùng 8–9% và mặt bằng trái phiếu cũng cao hơn, sức hấp dẫn tương đối của cổ phiếu trong ngắn hạn bị ảnh hưởng. Theo các chuyên gia tại Data Talk | Macro Insight, cơ hội trên thị trường vẫn có, nhưng sẽ phân hóa mạnh hơn và đòi hỏi nhà đầu tư quay lại với yếu tố cơ bản của doanh nghiệp.

Theo ông Trần Ngọc Báu, giai đoạn 'khó khăn' nhất của lạm phát năm nay đã đi qua, từ tháng 5 sẽ bắt đầu dịu đi. Tuy nhiên, lạm phát sẽ tác động đến hành vi tiêu dùng của người dân khiến sức mua thực tế vốn tăng trưởng chậm càng giảm sút.

Khi nhiều nhà đầu tư cho rằng cổ phiếu VIC, VHM đã tăng quá mạnh, đại diện Dragon Capital đặt câu hỏi ngược: “Làm sao bạn biết được cổ phiếu Vingroup hay Vinhomes đang ở vùng đỉnh?”.

Các chuyên gia cho rằng lợi nhuận doanh nghiệp quý I cải thiện trên diện rộng, trong khi diễn biến giá cổ phiếu vẫn tập trung ở một số mã vốn hóa lớn.

Sau quý I tăng trưởng tích cực, chuyên gia SSI Research cho rằng việc lựa chọn cổ phiếu bán lẻ cần nhìn vào câu chuyện riêng của từng doanh nghiệp, thay vì chỉ dựa trên triển vọng chung của ngành. Trong nhóm được theo dõi, MWG và MSN được ưu tiên hơn nhờ chuỗi bách hóa đã đạt điểm hòa vốn, bước vào giai đoạn mở rộng mạnh và có thêm kỳ vọng IPO công ty con.

Theo Chuyên gia cao cấp của IMF, năm 2026 lạm phát có thể vượt mốc 5% khi với tư cách là quốc gia nhập khẩu dầu thô lớn từ khu vực Vùng Vịnh, sẽ chịu sức ép lớn khiến lạm phát tăng cao và tăng trưởng chậm lại.

Sau nhịp hồi phục đáng kể trong tháng 4, một số công ty chứng khoán kỳ vọng VN-Index có thể hướng tới vùng 2.000 điểm nhờ kết quả kinh doanh quý I tích cực và dòng tiền cải thiện. Bên cạnh triển vọng thị trường, nhóm ngân hàng, thép, chứng khoán, công nghệ và hạ tầng đang được đánh giá là những tâm điểm dòng tiền trong giai đoạn tới.

Năm 2026, các công ty chứng khoán đồng loạt đặt kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận cao, đi kèm kỳ vọng thanh khoản cải thiện, mở rộng sản phẩm và đẩy mạnh tăng vốn trên diện rộng trong toàn ngành.

Các chuyên gia của VCBF cho rằng VN-Index đang phản ánh mức định giá cao hơn thực tế do ảnh hưởng lớn từ nhóm Vingroup. Theo đó, nếu loại VIC khỏi phép tính, P/E của phần còn lại của thị trường chỉ còn khoảng 12,3 lần.

Theo SSI Research, tăng trưởng ngày càng dựa nhiều hơn vào các yếu tố nội địa, dẫn dắt bởi đầu tư, hạ tầng và xây dựng nổi lên như các trụ cột tăng trưởng bổ sung bên cạnh xuất khẩu. Đồng thời, nền kinh tế trở nên nhạy cảm hơn với chất lượng thực thi chính sách và lạm phát.

Các nhà phân tích KBSV kỳ vọng triển vọng tích cực của xuất khẩu sẽ rõ nét hơn kể từ cuối quý II/2026 khi các dự án mở rộng công suất và đầu tư mới trong lĩnh vực công nghệ cao dần đi vào hoạt động.

Các chuyên gia KBSV dự báo lạm phát bình quân năm 2026 của Việt Nam ở mức 5,4%, gây áp lực lớn lên việc ổn định kinh tế vĩ mô, làm thu hẹp đáng kể dư địa cho việc điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước năm 2026. Đây cũng là mức dự báo lạm phát cao nhất của các công ty chứng khoán đến nay.

Tổng Giám đốc SSI cho biết, nhiều quỹ đầu tư lớn chia sẻ rằng họ chỉ muốn rót vốn vào các lĩnh vực công nghệ, sản xuất kinh doanh thuần túy, tránh xa nhóm bất động sản và tài chính. Tuy nhiên, nguồn cung cổ phiếu công nghệ chất lượng lại vô cùng khan hiếm.