Phần bù rủi ro quốc gia (Country Risk Premium - CRP) là gì? Những đặc điểm cần lưu ý

Phần bù rủi ro quốc gia

Khái niệm

Phần bù rủi ro quốc gia, tiếng Anh gọi là country risk premium, viết tắt là CRP.

Phần bù rủi ro quốc gia là phần lợi nhuận cộng thêm mà nhà đầu tư yêu cầu, để bù đắp cho mức rủi ro cao hơn mà họ phải nhận khi đầu tư vào một thị trường nước ngoài so với khi đầu tư tại thị trường trong nước.

Các cơ hội đầu tư ra nước ngoài thường đi kèm với mức rủi ro cao hơn vì cần cân nhắc đến những yếu tố địa chính trị và rủi ro kinh tế vĩ mô. Những khoản rủi ro gia tăng này khiến nhà đầu tư phải thận trọng khi đầu tư vào thị trường nước ngoài nên họ yêu cầu một phần bù rủi ro khi đầu tư vào chúng.

Phần bù rủi ro quốc gia tại những thị trường đang phát triển thường cao hơn tại các quốc gia đã phát triển.

Hiểu rõ hơn về phần bù rủi ro quốc gia

Rủi ro quốc gia bao gồm nhiều nhân tố khác nhau, trong đó bao gồm:

- Bất ổn chính trị

- Những rủi ro kinh tế như là tình trạng suy thoái, lạm phát tăng cao,...

- Gánh nặng nợ công và xác suất vỡ nợ

- Biến động tỷ giá

- Chính sách chính phủ gây bất lợi (như là quốc hữu hóa hay kiểm soát tiền tệ)

Rủi ro quốc gia là yếu tố chủ chốt cần phải cân nhắc khi đầu tư vào thị trường nước ngoài. Hầu hết các cơ quan phát triển xuất khẩu quốc gia đều có hồ sơ chuyên sâu về những rủi ro liên quan khi thực hiện kinh doanh tại nhiều nước khác nhau trên thế giới.

Phần bù rủi ro quốc gia có thể tác động mạnh mẽ đến việc định giá và tính toán tài chính doanh nghiệp. Việc tính toán phần bù rủi ro quốc gia bao gồm sự ước tính phần bù rủi ro tại các thị trường phát triển như là Mỹ, và cộng thêm vào một khoản chênh lệch tín dụng.

Các quốc gia có CRP cao nhất

Aswath Damodaran, giáo sư tài chính tại Trường kinh doanh Stern của Đại học New York, duy trì một cơ sở dữ liệu công khai về các ước tính CRP của ông, chúng được sử dụng rộng rãi trong ngành tài chính.

Đến tháng một năm 2019, những quốc gia có phần bù rủi ro cao nhất được thể hiện ở bảng bên dưới. Bảng này cho thấy phần bù rủi ro trên tổng vốn cổ phần ở cột thứ hai và phần bù rủi ro quốc gia ở cột thứ ba.

Như đã lưu ý ở trên, việc tính toán CRP bắt nguồn từ sự ước tính phần bù rủi ro của một thị trường phát triển và cộng thêm vào một khoản chênh lệch tín dụng. Damodaran cho rằng phần bù rủi ro của một thị trường cổ phiếu phát triển là 5,96% (đến tháng một năm 2019).

 (Theo Investopedia)