Phần bù giao ngay (Spot Premium) là gì? Ví dụ về Phần bù giao ngay
Hình minh họa. Nguồn: Twitter.com
Phần bù giao ngay
Khái niệm
Phần bù giao ngay trong tiếng Anh là Spot Premium.
Phần bù giao ngay là khoản tiền mà nhà đầu tư phải trả cho nhà môi giới để mua các quyền chọn lai hay quyền chọn nhị phân trên thị trường ngoại hối.
Quyền chọn nhị phân (còn gọi là quyền chọn SPOT, quyền chọn ngoại lai) cho phép nhà đầu tư chọn các điều kiện thị trường cần thiết để nhận được khoản thanh toán họ mong muốn.
Nhà môi giới tính phí bảo hiểm hay phần bù cho quyền chọn này dựa trên xác suất dự đoán của nhà đầu tư có thể đúng.
Đặc điểm Phần bù giao ngay
Quyền chọn nhị phân là một loại hợp đồng quyền chọn không chỉ cho phép nhà đầu tư đặt ra các điều kiện thị trường cần thiết để nhận được khoản thanh toán mong muốn, mà còn có thể thiết lập qui mô của khoản thanh toán mà họ muốn nhận nếu các điều kiện được đáp ứng.
Các nhà môi giới xem xét khả năng các điều kiện này có thể được đáp ứng và định mức phí hoa hồng thích hợp, mức phí này được gọi là phần bù giao ngay.
Loại hình này được gọi là "quyền chọn nhị phân" do các nhà đầu tư chỉ có thể có hai kết quả:
- Các điều kiện được đặt ra được đáp ứng, nhà đầu tư thu được số tiền thanh toán theo thỏa thuận.
- Các điều kiện được đặt ra không được đáp ứng và nhà đầu tư bị mất toàn bộ phần bù giao ngay đã trả cho nhà môi giới.
Trên hợp đồng giao dịch có các điều khoản cho quyền chọn nhị phân, phần bù giao ngay sẽ được tính theo tỉ lệ phần trăm khoản thanh toán dự kiến. Nếu được cả hai bên đồng ý, nhà đầu tư có thể thực hiện giao dịch mua quyền chọn.
Phần bù giao ngay trong Hợp đồng tương lai
Phần bù giao ngay cũng được sử dụng trong tình huống giá giao ngay của một tài sản lớn hơn giá của hợp đồng tương lai ngắn hạn cho tài sản đó.
Hiện tượng này xảy ra khi giá hiện hành (giao ngay) lớn hơn giá dự kiến đã được xác định trong các hợp đồng tương lai. Hay còn gọi là Bù hoãn bán (Backwardation).
Ví dụ về Phần bù giao ngay
Giả sử hôm nay là thứ Hai và cặp EUR/USD hiện đang giao dịch ở mức 1,14.
Một nhà đầu tư đang sử dụng dịch vụ của một nhà môi giới quyền chọn nhị phân bên ngoài nước Mỹ, báo giá khoản thanh toán theo phần trăm số tiền đầu tư.
Nhà đầu tư quyết định đặt cược 1.000$ rằng cặp EUR/USD sẽ được giao dịch trên 1,15 khi quyền chọn hết hạn vào ngày thứ Sáu. Nếu quyền chọn không giao dịch trên 1,15, cô ấy sẽ mất 1.000$. Nếu nhà đầu tư đoán đúng, nhà môi giới sẽ phải trả cho cô ấy 750$ cùng khoản đầu tư ban đầu như đã thỏa thuận.
Trong giao dịch này, nhà đầu tư không sở hữu cặp tiền tệ EUR/USD mà đặt cược với nhà môi giới về việc giá của cặp tiền tệ EUR/USD sẽ ở trên một mức xác định trước hay không vào một thời điểm nhất định.
Điều khoản giao dịch có thể khác do quyền chọn ngoại lai có thể được cấu trúc tùy theo thoả thuận các bên.
Ví dụ một nhà đầu tư khác trả trước phần bù giao ngay 250$, nếu thua anh ta sẽ mất trắng số tiền này, còn nếu thắng anh ta sẽ thu được 437,5$. Lợi nhuận đầu tư thực tế của anh ta chỉ là 187,5$ do anh ta đã phải trả trước 250$ phần bù giao ngay.
Một số lưu ý
Trong quyền chọn nhị phân, thường khoản tiền nhà đầu tư mất khi dự đoán sai lớn hơn khoản tiền thu được khi họ thắng.
Nguyên nhân là do nếu khả năng nhà đầu tư dự đoán đúng cao người môi giới có thể sẽ không có khả năng thanh toán một khoản tiền lớn vì vậy họ sẽ đề nghị khoản thanh toán thấp hơn.
Và nếu kịch bản dự đoán khó xảy ra hơn, họ sẽ đề nghị một thanh toán cao hơn do khả năng nhà đầu tư sai lớn hơn.
Trong cả hai kịch bản trên, tổn thất đều lớn hơn khoản thu được.
Trong ví dụ đầu tiên, nhà đầu tư đang mạo hiểm 1.000$ để chỉ kiếm 750$ và trong ví dụ thứ hai, nhà giao dịch đang mạo hiểm 250$ chỉ để kiếm 187,50$ lợi nhuận từ phần bù giao ngay.
(Theo Investopedia)
