Điểm kì hạn gia tăng (Forward Premium) là gì? Những đặc điểm cần lưu ý

Điểm kì hạn gia tăng

Khái niệm

Điểm kì hạn gia tăng hay phí bù kì hạn, thặng dư kì hạn trong tiếng Anh gọi là forward premium.

Điểm kì hạn gia tăng là trạng thái mà trong đó giá của hợp đồng kì hạn hay giá tương lai kì vọng của một đồng tiền cao hơn giá giao ngay hiện tại. Nó là một chỉ báo thị trường cho thấy tỷ giá của đồng nội tệ trên đồng ngoại tệ sẽ tăng lên.

Vấn đề này có thể gây bối rối vì tỷ giá tăng đồng nghĩa với giá trị đồng tiền bị giảm.

Hiểu rõ hơn về điểm kì hạn gia tăng

Điểm kì hạn gia tăng thường được đo bằng khoản khác biệt giữa tỷ giá giao ngay hiện tại và tỷ giá kì hạn, cho nên cũng hợp lí nếu giả sử rằng tỷ giá kì hạn trong tương lai sẽ bằng với tỷ giá giao ngay hiện tại.

Theo thuyết tỷ giá kì hạn kì vọng, thì tỷ giá tương lai ở hiện tại sẽ là tỷ giá giao ngay trong tương lai. Học thuyết này bắt nguồn từ những nghiên cứu trên thực nghiệm và là một giả định hợp lí để áp dụng trên khung thời gian dài hạn.

Về cơ bản, nó phản ánh những biến động có thể phát sinh từ khoản chênh lệch lãi suất giữa hai đồng tiền của hai quốc gia.

Tỷ giá kì hạn tiền tệ thường khác với tỷ giá giao ngay tiền tệ. Nếu tỷ giá kì hạn của một đồng tiền cao hơn tỷ giá giao ngay thì một khoản điểm kì hạn gia tăng đang tồn tại trên đồng tiền đó. Một khoản chiết khấu xuất hiện khi tỷ giá kì hạn thấp hơn tỷ giá giao ngay. Một khoản thặng dư âm thì cũng tương tự như một khoản chiết khấu.

Cách tính điểm kì hạn gia tăng

Để tính được tỷ giá kì hạn thì yêu cầu phải có tỷ giá giao ngay hiện tại của cặp tiền tệ và lãi suất tại hai quốc gia. Hãy xem xét ví dụ về đồng yên với đồng đô la Mỹ như sau:

- Tỷ giá kì hạn 90 ngày của đồng yên/đồng đô la là 109,50

- Tỷ giá giao ngay của đồng yên/đồng đô la là 109,38

- Điểm kì hạn gia tăng hàng năm = (109,50 - 109,38 ÷ 109,38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0.44%

Trong trường hợp này, đồng đô la mạnh hơn khi so với đồng yên vì giá trị kì hạn của đồng đô la cao hơn giá trị giao ngay một khoản thặng dư 0,12 yên trên mỗi đô la. Đồng yên giao dịch với một chiết khấu kì hạn vì giá trị kì hạn của nó trên đồng đô la thấp hơn tỷ giá giao ngay.

(Theo Investopedia)