Hợp đồng kì hạn không giao dịch (Non-Deliverable Forward - NDF) là gì? Những đặc điểm cần lưu ý

Hình minh họa. Nguồn: Investopedia.com

Hợp đồng kì hạn không giao dịch

Khái niệm

Hợp đồng kì hạn không giao dịch, tiếng Anh gọi là non-deliverable forward, thường được gọi tắt là hợp đồng NDF.

Hợp đồng kì hạn không giao dịch (hay Giao dịch ngoại hối kì hạn không chuyển giao gốc) là một hợp đồng kì hạn bằng tiền mặt thay vì giao nhận tài sản gốc và thường là ngắn hạn. Khoản tiền trên danh nghĩa được ghi trong hợp đồng sẽ không được giao dịch, giống như tên gọi của loại hợp đồng này.

Đối với loại hợp đồng kì hạn tiền tệ không giao dịch, hai bên tham gia nắm giữ hai vị thế ngược nhau trong một giao dịch với một khoản tiền và một mức tỉ giá đã thỏa thuận. Việc này có nghĩa là hai bên chỉ xử lí khoản tiền chênh lệch giữa tỉ giá trên hợp đồng kì hạn không giao dịch và tỉ giá giao ngay trong tương lai. Khoản lãi lỗ này sẽ được tính dựa trên số tiền danh nghĩa trên hợp đồng và chênh lệch giữa tỉ giá được ghi trên hợp đồng với tỉ giá giao ngay vào ngày thực hiện.

Hiểu rõ hơn về hợp đồng kì hạn không giao dịch

Hợp đồng kì hạn không giao dịch là một hợp đồng phái sinh tiền tệ giữa hai bên tham gia với mục đích đổi lấy dòng tiền chênh lệch giữa tỉ giá thỏa thuận trên hợp đồng và tỉ giá giao ngay trong tương lai. Một bên trong giao dịch này sẽ trả cho bên còn lại khoản tiền chênh lệch, dựa theo công thức:

Dòng tiền = (Tỉ giá trên hợp đồng – Tỉ giá giao ngay) * Số tiền trên danh nghĩa

Hợp đồng kì hạn không giao dịch được giao dịch trên thị trường OTC và thường có kì hạn từ một tháng cho đến một năm. Nó thường được thiết lập và thanh toán bằng đồng USD và từ những năm 90 đã trở thành một công cụ phổ biến mà các tập đoàn sử dụng để phòng ngừa rủi ro đối với những đồng tiền kém thanh khoản.

Hợp đồng kì hạn không giao dịch thường được thực hiện bên ngoài lãnh thổ của những quốc gia sở hữu đồng tiền kém thanh khoản.

Ví dụ, một quốc gia có chính sách hạn chế đưa tiền ra ngoài lãnh thổ sẽ gặp khó khăn khi thực hiện các giao dịch bằng đồng tiền của mình với các đối tác ở nước ngoài. Nhưng hai bên vẫn có thể tự thiết lập một hợp đồng NDF bằng cách chuyển đổi tất cả khoản lãi lỗ trên hợp đồng thành một đồng tiền tự do. Họ có thể thanh toán khoản lãi lỗ cho nhau bằng đồng tiền tự do đó.

Tuy vậy, hợp đồng kì hạn không giao dịch không chỉ được sử dụng ở những thị trường hay những đồng tiền kém thanh khoản. Nó còn có thể được dùng bởi những người muốn phòng ngừa rủi ro của mình đối với một loại tài sản nhưng không có hứng thú trong việc thực sự giao hay nhận tài sản đó.

(Theo Investopedia)