Phòng thủ kamikaze (Kamikaze Defense) trong sáp nhập và mua lại là gì?

Hình minh họa

Phòng thủ Kamikaze

Khái niệm

Phòng thủ kamikaze trong tiếng Anh là Kamikaze Defense.

Phòng thủ kamikaze là một cơ chế phòng thủ mà đôi khi một công ty buộc phải sử dụng để chống lại một cuộc thâu tóm thù địch từ một người hoặc một công ty khác.

Tuy không quyết liệt đến mức chấm dứt hoạt động của công ty, nhưng công ty thực hiện phòng thủ kamikaze sẽ tự gây hại hoặc thực hiện các biện pháp gây bất lợi cho hoạt động kinh doanh hoặc điều kiện tài chính của chính mình để giảm sức hấp dẫn của nó đối với kẻ định thực hiện vụ thâu tóm.

Phòng thủ kamikaze rất liều lĩnh nhưng đổi lại công ty mục tiêu hi vọng vụ thâu tóm sẽ bị cản trở.

Nội dung của phòng thủ kamikaze 

Một công ty không muốn bị rơi vào tay kẻ thù có thể thực hiện phòng thủ kamikaze như là một kế sách cuối cùng. Thông thường, theo qui trình của một vụ mua lại, bên quan tâm sẽ tìm cách nắm giữ một lượng cổ phần nhỏ trong công ty mục tiêu và tiếp cận hội đồng quản trị với lời đề nghị mua lại công ty. 

Nếu hội đồng quản trị của công ty mục tiêu từ chối lời đề nghị, mà điều này thường xuyên xảy ra nếu hội đồng quản trị và các cố vấn tài chính của công mục tiêu tin rằng lời đề nghị đó "rất không có giá trị"; bên muốn mua công ty có thể sẽ thực hiện biện pháp quyết liệt hơn để tiếp quản công ty mục tiêu. 

Nếu bên muốn mua lại công ty cảm thấy tiếp tục các cuộc đàm phán sẽ không đem lại kết quả gì, thì có thể sẽ chuyển sang tiến hành một vụ thâu tóm thù địch bằng đề nghị giá mềm (để phá vỡ hội đồng quản trị) hoặc một trận chiến Proxy để giành quyền kiểm soát công ty.

Để đáp lại, công ty mục tiêu có thể tìm kiếm một hiệp sĩ trắng - là một công ty thân thiện sẽ giữ nguyên và duy trì hoạt động hiện tại của công ty mục tiêu - để mua lại công ty mục tiêu thay vì một công ty không thân thiện. 

Dù công ty mục tiêu vẫn mất đi sự độc lập, tự chủ, sự tiếp quản của hiệp sĩ trắng dù sao cũng có lợi hơn cho các cổ đông; vì theo quan điểm của công ty mục tiêu, công ty không thân thiện sẽ phá vỡ hoặc phá hủy hoạt động kinh doanh cốt lõi của nó.

Một cơ chế chống lại thâu tóm khác là chiến thuật thuốc độc. Đây thường được coi là một động thái không thân thiện với cổ đông, nhưng vẫn còn nhẹ nhàng hơn so với các hành động trong kamikaze: ví dụ như chủ động làm giảm EPS, vay thêm rất nhiều nợ, hoặc bán vương miện đá quí - những tài sản có giá trị nhất của công ty - với mục tiêu duy nhất là chống lại bên thâu tóm thù địch.

Cuối cùng, phòng thủ kamikaze có thể sẽ đem lại thành công, buộc công ty thâu tóm thù địch phải rút lui, nhưng công ty mục tiêu cũng sẽ bị suy yếu.

(Theo investopedia)

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi vé Early Bird, giảm hơn 30%!

Mua Vé Early Bird
Giảm Hơn 30%