Chiến lược chỉ số trái phiếu (Pure bond index strategy) là gì?

Hình minh họa

Chiến lược chỉ số trái phiếu (Pure bond index strategy)

Định nghĩa

Chiến lược chỉ số trái phiếu trong tiếng Anh là Pure bond index strategy. 

Chiến lược chỉ số trái phiếu có nghĩa là thiết kế một danh mục đầu tư sao cho kết quả đầu tư phù hợp với kết quả đầu tư của một chỉ số trái phiếu nào đó. Kết quả đầu tư được đo lường về tổng tỉ lệ lợi tức đạt được trong một khoảng thời gian. Tổng tỉ lệ lợi tức này kết hợp tất cả các nguồn lợi tức từ việc nắm giữ danh mục trái phiếu.

Hiểu theo cách đơn giản, chiến lược chỉ số trái phiếu là chiến lược cố gắng bắt chước kết quả đầu tư của chỉ số trái phiếu được cho trước.

Ưu điểm

- Chiến lược chỉ số trái phiếu được sử dụng rộng rãi vì những lí do sau đây:

+ Thứ nhất, bằng chứng thực tế đã chỉ ra rằng về mặt lịch sử, toàn bộ những kết quả đầu tư của những nhà quản lí chủ động còn hạn chế.

+ Thứ hai, phí tư vấn quản lí bị động thấp hơn so với phí tư vấn quản lí chủ động. Phí tư vấn phải trả cho những nhà quản lí chủ động khoảng từ 15 đến 50 điểm cơ bản (basic points). Ngược lại, phí dành cho danh mục chỉ số từ 1 đến 20 điểm cơ bản.

+ Thứ ba, phí không liên quan tới tư vấn ví dụ như phí lưu kí cũng thấp hơn so với quản lí chủ động.

+ Cuối cùng, các nhà tài trợ có sự kiểm soát lớn hơn các nhà quản lí bên ngoài khi chiến lược này được lựa chọn.

Hạn chế

- Chiến lược chỉ số trái phiếu cũng có những hạn chế. Chiến lược chỉ số trái phiếu theo sát chỉ số nhưng không chỉ ra đó là kết quả tối ưu.

- Hơn thế nữa sự phù hợp với một chỉ số nào đó không có nghĩa là nhà quản lí sẽ làm thỏa mãn mục tiêu về lợi tức của khách hàng.

- Cuối cùng sự phù hợp về chỉ số nghĩa là nhà quản lí tiền tệ sẽ bị giới hạn với những khu vực thị trường trái phiếu mặc dù sẽ có cơ hội tốt hơn ở những khu vực ngoài thị trường trái phiếu.

Lưu ý

- Để quản lí danh mục đầu tư theo chiến lược chỉ số trái phiếu, nhà quản lí sẽ phải xác định chỉ số trái phiếu nào sẽ dùng để bắt chước. Trên thị trường có rất nhiều chỉ số để lựa chọn.

- Sự lựa chọn chỉ số trái phiếu sẽ phụ thuộc vào:

(1) Sự chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư

Ví dụ sự lựa chọn chỉ số có bao gồm trái phiếu công ty sẽ tiềm ẩn rủi ro tín dụng. Nếu rủi ro này không thể chấp nhận thì nhà đầu tư sẽ tránh chỉ số trong khu vực này.

(2) Mục tiêu của nhà đầu tư

Ví dụ, tỉ lệ lợi tức của các chỉ số khá đồng đều, song sự biến động về lợi tức lại khác nhau khi có sự biến động về lãi suất. Do vậy, những nhà đầu tư với mục tiêu tối thiểu sự biến động tỉ lệ lợi tức thì cần phải đầu tư dựa theo các chỉ số có thời gian đáo hạn trung bình (duration) rất ngắn.

(Tài liệu tham khảo: Giáo trình Phân tích đầu tư chứng khoán, NXB Đại học Kinh tế Quốc dân)

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027.

Bạn cũng sẽ có cơ hội nhận vé mời đặc biệt của BTC khi tham gia khảo sát về triển vọng kinh tế, thị trường tài chính và chiến lược phân bổ tài sản trong năm 2027.

Mua vé theo nhóm
giảm đến 30% Dự báo của bạn về
triển vọng kinh tế 2027
(Để có cơ hội nhận vé miễn phí)