Thị trường không hiệu quả (Inefficient Market) là gì?

Thị trường không hiệu quả (Inefficient Market)

Định nghĩa

Thị trường không hiệu quả trong tiếng Anh là Inefficient Market.

Theo Lí thuyết thị trường hiệu quả, thị trường không hiệu quả là thị trường trong đó giá thị trường của một tài sản không phải lúc nào cũng phản ánh chính xác giá trị thực của tài sản đó. Những điều này thường dẫn đến tổn thất vô ích hay còn gọi là các khoản mất trắng. 

Lí thuyết thị trường hiệu quả, hay chính xác hơn là Giả thuyết thị trường hiệu quả (EMH) cho rằng trong một thị trường hiệu quả, giá thị trường của tài sản phản ánh chính xác giá trị thực của tài sản.

Chẳng hạn như, trong một thị trường chứng khoán hiệu quả, tất cả các thông tin có sẵn công khai về cổ phiếu được phản ánh đầy đủ trong giá của nó. Trong một thị trường không hiệu quả, ngược lại, tất cả các thông tin có sẵn công khai không được phản ánh trong giá cả.

Hiểu về thị trường không hiệu quả

- Những người ủng hộ EMH tin rằng mức độ hiệu quả cao của thị trường làm cho việc vượt qua thị trường trở nên khó khăn. Do đó, hầu hết các nhà đầu tư được khuyên là nên đầu tư vào các phương tiện được quản lí thụ động như quĩ chỉ số và quĩ ETF (những loại quĩ vốn không cố gắng đánh bại thị trường).

- Mặt khác, những người hoài nghi EMH tin rằng các nhà đầu tư thông thái có thể làm tốt hơn thị trường, và do đó các chiến lược được quản lí chủ động là lựa chọn tốt nhất.

- Chiến lược quản lí thụ động có thể là chiến lược tốt nhất cho một phần của thị trường và chiến lược quản lí chủ động có thể phù hợp với phần còn lại.

Ý nghĩa của thị trường không hiệu quả

- Các cổ phiếu vốn hóa lớn thường được phần lớn nhà đầu tư tin tưởng và theo sát. Thông tin mới về các cổ phiếu này ngay lập tức được phản ánh trong giá. Chẳng hạn như những tin tức về việc thu hồi sản phẩm của General Motors, có khả năng ngay lập tức dẫn đến việc giảm giá cổ phiếu của GM.

- Tuy nhiên, tại các khu vực khác của thị trường, đặc biệt là các loại cổ phiếu vốn hóa nhỏ, không được nhiều nhà đầu tư tin tưởng và theo sát. Tin tức, dù tốt hay xấu, cũng không ảnh hưởng nhiều đến giá cổ phiếu trong nhiều giờ, nhiều ngày hoặc lâu hơn.

- Sự không hiệu quả này của thị trường nhiều khả năng giúp cho một nhà đầu tư sẽ có thể mua cổ phiếu vốn hóa nhỏ với giá hời trước khi phần còn lại của thị trường nhận thức được và tiếp nhận thông tin mới.

- Do đó, trong một thị trường không hiệu quả, một số nhà đầu tư có thể kiếm được lợi nhuận vượt mức trong khi những người khác có thể mất nhiều hơn dự kiến, tùy thuộc vào mức độ rủi ro của họ.

- Nếu thị trường hoàn toàn hiệu quả, những cơ hội và mối đe dọa sẽ không tồn tại trong bất kì khoảng thời gian hợp lí nào, vì giá thị trường sẽ nhanh chóng di chuyển để phù hợp với giá trị thực của chứng khoán khi nó thay đổi.

- Trong khi nhiều thị trường tài chính có vẻ hiệu quả hợp lí, các sự kiện như sự sụp đổ diện rộng trên thị trường và bong bóng dotcom vào cuối những năm 90 là ví dụ của thị trường không hiệu quả.

(Tài liệu tham khảo: Investopedia)