Xác suất trung tính rủi ro (Risk-Neutral Probability) là gì? Đặc điểm

Xác suất trung tính rủi ro

Khái niệm

Xác suất trung tính rủi ro trong tiếng Anh là Risk-Neutral Probability.

Xác suất trung tính rủi ro là xác suất của các đầu ra tiềm năng được điều chỉnh theo rủi ro trong tương lai, thường được sử dụng để tính giá trị tài sản dự kiến. 

Trên lí thuyết, tài sản và chứng khoán nên được mua và bán tại điểm giá hợp lí (fair value), xác suất trung tính rủi ro là xác suất mà việc này xảy ra trong thực tế. 

Xác suất trung tính rủi ro được sử dụng để xác định giá hợp lí khách quan cho một tài sản hoặc một công cụ tài chính. 

Hay nói cách khác, sử dụng xác suất trung tính rủi ro là việc đánh giá xác suất một giá trị có thể xảy ra với rủi ro đã được loại bỏ khỏi phương trình, do đó, nó không được bao hàm trong kết quả dự đoán.       

Ngược lại, nếu muốn ước tính giá trị dự kiến của một cổ phiếu hay khả năng giá cổ phiếu tăng hoặc giảm, người quan sát cần xem xét các yếu tố ngoại lai hoặc điều kiện thị trường có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu đó. Vì vậy, việc đưa các yếu tố rủi ro vào phương trình là cần thiết.     

Đặc điểm

Lợi ích của phương pháp này là một khi xác suất trung tính rủi ro được xác định, chúng có thể được sử dụng để định giá mọi tài sản dựa trên mức chi trả dự kiến của tài sản đó.

Xác suất trung tính rủi ro lí thuyết này khác với xác suất trong thực tế, đôi khi còn được gọi là xác suất vật lí. Nếu muốn sử dụng xác suất thực tế, giá trị dự kiến của mỗi chứng khoán cần được điều chỉnh cho lược đồ rủi ro riêng của từng chứng khoán.    

Có thể định nghĩa nó là một phương pháp xác định mức giá hợp lí và đúng nhất cho chứng khoán hoặc tài sản tài chính khác bằng cách theo dõi xu hướng giá các tài sản khác tương tự, sau đó ước tính giá trị trung bình. 

Phương pháp này cố gắng san bằng các dao động cực đoan ở hai đầu của phổ giá, tạo ra một điểm cân bằng ở đó mức giá chứng khoán ổn định. 

Về cơ bản, phương pháp định giá trung tính rủi ro giảm thiểu các kết quả cao bất thường có thể xảy ra trên thị trường trong khi chú trọng vào mức có thể tăng thấp hơn.    

Lợi ích của Xác suất trung tính rủi ro 

Việc sử dụng xác suất trung tính rủi ro trong phương trình định giá cho các công cụ tài chính có thu nhập cố định đem lại nhiều lợi ích cho các nhà đầu tư. 

Nguyên nhân nó được sử dụng phổ biến trong các phương trình định giá cho các công cụ tài chính có thu nhập cố định là do nhà đầu tư có thể áp dụng phương pháp thờ ơ với rủi ro trong khi vẫn định giá chứng khoán theo giá giao dịch. 

Một giả định quan trọng trong tính toán xác suất trung tính rủi ro là không có sự chênh lệch giá mua và giá bán, hay không có khả năng kinh doanh chênh lệch giá. 

Xác suất trung tính rủi ro được sử dụng rộng rãi trong định giá các công cụ phái sinh.   

Một số lưu ý

Thờ ơ với rủi ro (Risk Neutral) có tên tiếng Anh tương tự như xác suất trung tính rủi ro, là thuật ngữ mô tả tâm lí bàng quan với rủi ro của nhà đầu tư. 

Nhà đầu tư thờ ơ với rủi ro không quan tâm đến rủi ro của một khoản đầu tư mà chỉ quan tâm đến khả năng sinh lợi của nó.

Thờ ơ với rủi ro không nhất thiết phải là nhà đầu tư không nhận thức được rủi ro mà nó ngụ ý rằng nhà đầu tư hiểu được các rủi ro tiềm tàng nhưng hiện tại không xem xét nó khi họ đưa ra quyết định đầu tư.

Nhà đầu tư thờ ơ với rủi ro thích tập trung vào lợi ích tiềm năng của khoản đầu tư hơn. Khi phải đối mặt với hai lựa chọn đầu tư, họ sẽ chỉ xem xét lợi nhuận của mỗi khoản đầu tư và bỏ qua các rủi ro tiềm tàng dù có thể nhận thức được các rủi ro vốn có này.

(Theo Investopedia)