Mô hình định giá quyền chọn tam thức (Trinomial Option Pricing Model) là gì?

Mô hình định giá quyền chọn tam thức

Khái niệm

Mô hình định giá quyền chọn tam thức trong tiếng Anh là Trinomial Option Pricing Model.

Mô hình định giá quyền chọn tam thức là một mô hình định giá quyền chọn kết hợp ba giá trị có thể có của một tài sản cơ sở trong một khoảng thời gian. Ba giá trị này có thể lớn hơn, giống hoặc nhỏ hơn giá trị hiện tại.

Các mô hình định giá quyền chọn phổ biến

Trong số nhiều mô hình định giá quyền chọn, mô hình Black-Scholes và mô hình định giá quyền chọn nhị thức là phổ biến nhất.

Mô hình Black Scholes còn được gọi là mô hình Black-Scholes-Merton là mô hình biến đổi giá theo thời gian của các công cụ tài chính (ví dụ cổ phiếu) được sử dụng để xác định giá quyền chọn mua kiểu châu Âu.

Mô hình định giá quyền chọn nhị thức là một phương pháp định giá quyền chọn được phát triển từ năm 1979. Mô hình này sử dụng những qui trình lặp tại các thời điểm trong giai đoạn từ ngày định giá đến ngày đáo hạn.

Mô hình định giá quyền chọn tam thức được đề xuất bởi Phenson Boyle vào năm 1986. Mô hình này được coi là chính xác hơn mô hình nhị thức và sẽ tính toán ra các kết quả tương tự nhưng với ít bước hơn. Tuy nhiên, mô hình không phổ biến như các các mô hình khác.

Mô hình tam thức (Trinomial) và nhị thức (Binomial)

Mô hình định giá quyền chọn tam thức khác với mô hình định giá quyền chọn nhị thức ở việc kết hợp một giá trị khác trong một khoảng thời gian.

Trong mô hình định giá quyền chọn nhị thức, người ta cho rằng giá trị của tài sản cơ sở sẽ lớn hơn hoặc nhỏ hơn giá trị hiện tại của nó. Mặt khác, mô hình tam thức kết hợp giá trị thứ ba, giá trị này không thay đổi trong một khoảng thời gian.

Giả định này làm cho mô hình tam thức phù hợp hơn với các tình huống thực tế, vì có thể giá trị của một tài sản cơ sở có thể không thay đổi trong một khoảng thời gian, chẳng hạn như một tháng hoặc một năm.

Đối với các quyền chọn lai hoặc quyền chọn có các đặc tính khiến nó phức tạp hơn các quyền chọn thông thường (ví dụ như quyền chọn mua và quyền chọn bán), mô hình tam thức đôi khi ổn định và chính xác hơn.

(Nguồn tham khảo: Investopedia)