Thước đo lạm phát yêu thích của Fed chạm mốc kỷ lục 3 năm

Chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) trong tháng 4 đã tăng 0,4% so với tháng trước đó - đánh dấu một bước giảm tốc so với mức tăng 0,7% ghi nhận trong tháng 3. Dẫu vậy, nếu tính theo biên độ năm, tỷ lệ lạm phát 3,8% hiện tại đã chạm mức đỉnh cao nhất kể từ tháng 5/2023.

Nếu loại bỏ chi phí biến động của mặt hàng xăng dầu và thực phẩm, thước đo lạm phát lõi - chỉ số được giới tài chính theo dõi sát sao để đánh giá xu hướng lạm phát nền tảng - đã nhích lên mức 3,3% trong vòng một năm tính đến hết tháng 4.

Báo cáo tháng mới nhất từ Bộ Thương mại Mỹ cũng vạch trần thực tế rằng người tiêu dùng đang bắt đầu “nhả chân ga”: Chi tiêu tiêu dùng trong tháng 4 chỉ tăng 0.5%. Đáng chú ý, nếu trừ đi yếu tố lạm phát, chi tiêu thực tế của người dân Mỹ chỉ tăng vỏn vẹn 0,1%.

Trước đó, theo dự báo từ FactSet, các nhà kinh tế kỳ vọng lạm phát sẽ tăng 0,5% theo tháng, tăng 3,9% theo năm, và tốc độ chi tiêu sẽ chậm lại ở mức 0,3%.

Mặc dù giá xăng liên tục leo thang trong tháng 4, giới chuyên gia đã dự báo từ trước rằng ví tiền của người dân Mỹ - vốn dày hơn đôi chút nhờ các khoản hoàn thuế lớn - rốt cuộc sẽ không thể đuổi kịp đà tăng phi mã của chi phí sinh hoạt.

Phần lớn mức tăng chi tiêu trong tháng trước đều đổ dồn vào xăng dầu và các nhu cầu thiết yếu khác: Nhiên liệu, năng lượng, dịch vụ tiện ích, nhà ở và thực phẩm chiếm tới khoảng một nửa tổng lượng tăng trưởng chi tiêu. Tuy nhiên, báo cáo mới đây cũng chỉ ra rằng người tiêu dùng vẫn chưa thắt lưng buộc bụng đối với các khoản chi tiêu không thiết yếu, thậm chí còn gia tăng ngân sách cho các hoạt động giải trí và nhà hàng.

Gọng kìm chiến tranh và đòn bẩy thuế quan của ông Trump

Cuộc chiến giữa Mỹ - Israel và Iran đã và đang gửi những làn sóng chấn động lan tỏa khắp nền kinh tế toàn cầu. Hoạt động vận tải hàng hải tại Vịnh Ba Tư và Eo biển Hormuz đã bị bóp nghẹt xuống mức nhỏ giọt, làm tê liệt tuyến đường thủy huyết mạch phục vụ cho việc giao thương dầu mỏ, khí đốt tự nhiên, phân bón và nhiều nguyên liệu thô quan trọng khác.

Cú sốc do chiến tranh gây ra đã đẩy giá xăng tăng vọt, bắt đầu kích giá thực phẩm (đặc biệt là nông sản tươi sống) và đe dọa sẽ khiến hàng hóa, dịch vụ khác trở nên đắt đỏ hơn.

Vì giá xăng dầu và thực phẩm thường xuyên trồi sụt thất thường, các nhà kinh tế và các nhà hoạch định chính sách thường nhìn vào chỉ số giá lõi (Core PCE) để có được cái nhìn chính xác hơn về xu hướng lạm phát dài hạn. Trong tháng qua, chỉ số PCE lõi tính theo năm bị kéo lên mức 3,3%.

Trong một lưu ý gửi tới các nhà đầu tư tuần này, ông Stephen Juneau - chuyên gia kinh tế trưởng về thị trường Mỹ tại Bank of America Securities - phân tích rằng lạm phát nền tảng liên tục bị đẩy lên cao phần lớn là do hàng loạt chính sách thuế quan mới áp lên hàng hóa nhập khẩu của Tổng thống Donald Trump.

Kinh tế Mỹ giảm tốc nhưng giữ đà nhờ cơn sốt AI

Một báo cáo tách biệt khác được Bộ Thương mại Mỹ công bố cho thấy nền kinh tế nước này trong quý 1 tăng trưởng với tốc độ chậm hơn so với các báo cáo trước đó. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) đã phản ánh sự suy yếu của chi tiêu tiêu dùng và đầu tư doanh nghiệp trong giai đoạn này.

Theo đó, GDP Mỹ đạt tốc độ tăng trưởng hàng năm là 1,6% trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 3, giảm so với mức 2% báo cáo ban đầu, nhưng vẫn là bước tiến dài so với mức 0,5% của quý trước đó.

Sức chống chịu của người tiêu dùng cùng việc các doanh nghiệp đổ dòng vốn khổng lồ vào công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI) đã góp phần thúc đẩy tăng trưởng trong quý 1. Động lực này nhiều khả năng sẽ tiếp tục kéo dài sang quý 2 (từ tháng 4 đến hết tháng 6). Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta hiện đang đưa ra dự báo đầy lạc quan rằng GDP quý 2 của Mỹ sẽ đạt mức tăng trưởng mạnh mẽ lên tới 4,3%.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi vé Early Bird, giảm hơn 30%!

Mua Vé Early Bird
Giảm Hơn 30%