Duy trì lợi suất (Yield Maintenance) là gì? Cách tính phí Duy trì lợi suất

Duy trì lợi suất

Khái niệm

Duy trì lợi suất trong tiếng Anh là Yield Maintenance.

Duy trì lợi suất là một loại tiền phạt thanh toán trước hạn, cho phép các nhà đầu tư đạt được mức lãi suất tương tự như khi người đi vay thực hiện tất cả các khoản thanh toán lãi theo lịch trả nợ cho đến ngày đáo hạn.     

Đặc điểm Duy trì lợi suất 

Duy trì lợi suất là một loại phí trả trước mà người vay phải trả cho người cho vay, hoặc người phát hành trái phiếu phải trả cho nhà đầu tư, để bù đắp cho những khoản trả lãi bị mất đi do họ trả trước khoản vay hay thu hồi sớm trái phiếu. 

Duy trì lợi suất là phổ biến nhất trong ngành công nghiệp thế chấp thương mại. 

Duy trì lợi suất đề cập đến việc người đi vay phải trả một khoản chênh lệch lãi suất giữa lãi suất cho vay và lãi suất thị trường hiện hành trên khoản vốn trả trước, trong thời gian còn lại đến lúc đáo hạn khoản vay.     

Phí duy trì lợi suất khiến các nhà đầu tư thờ ơ với các khoản trả trước hay giải quyết khoản nợ hoặc khoản vay trả góp trước ngày đáo hạn chính thức. Ngoài ra, loại phí này còn làm cho việc tái cấp vốn trở nên không hấp dẫn và không kinh tế đối với người đi vay.   

Nguyên nhân Duy trì lợi suất 

Khi người đi vay có được khoản tài trợ tài chính, có thể bằng cách phát hành trái phiếu hoặc bằng cách đi vay (ví dụ: thế chấp, vay mua ô tô, vay kinh doanh,...), người cho vay sẽ nhận tiền lãi định kì như một khoản bồi thường cho việc cho vay tiền của họ trong một khoảng thời gian. 

Tiền lãi dự kiến sẽ tạo thành tỉ lệ hoàn vốn cho người cho vay dự kiến thu được.     

Tuy nhiên, có những tình huống người đi vay phải trả hết khoản vay sớm hơn hoặc thu hồi trái phiếu trước ngày đáo hạn. Khả năng để cho những tình huống này xảy ra được gọi là rủi ro trả trước. 

Tất cả mọi công cụ nợ đều có bao hàm loại rủi ro này, mọi người cho vay đều phải đối mặt với nó ở một mức độ nào đó.   

Để bồi thường cho người cho vay trong trường hợp người đi vay hoàn trả khoản vay sớm hơn dự kiến, phí trả trước hay phí phần bù, được gọi là phí duy trì lợi suất sẽ được tính cho người đi vay. 

Trong thực tế, việc duy trì lợi suất cho phép người cho vay kiếm được lợi suất ban đầu khi người đi vay thanh toán khoản vay sớm mà không phải chịu bất kì tổn thất nào. 

Lí do phổ biến nhất cho việc trả trước khoản vay là lãi suất giảm, điều này tạo cơ hội cho người đi vay hoặc nhà phát hành trái phiếu tái tài trợ khoản nợ của mình với lãi suất thấp hơn.   

Cách tính phí Duy trì lợi suất 

Công thức tính phí duy trì lợi suất là:  

Duy trì lợi suất = Giá trị hiện tại của các khoản thanh toán thế chấp còn lại * (Lãi suất - Lợi suất kho bạc)   

Hệ số giá trị hiện tại (PV) trong công thức được tính bằng [1 - (1 + r) ^ (- n / 12)] / r  

Trong đó: 

 - r là lợi suất trái phiếu kho bạc.  

 - n là số tháng đến khi tài sản đáo hạn.   

Ví dụ về Duy trì lợi suất

Giả sử một người đi vay có số dư nợ 60.000 USD còn lại trong một khoản vay với lãi suất 5%. Thời hạn còn lại của khoản vay là tròn 5 năm hay tròn 60 tháng. 

Nếu người đi vay quyết định trả hết khoản vay khi lãi suất trái phiếu Kho bạc 5 năm giảm xuống còn 3%, phí duy trì lợi suất có thể được tính như sau.  

Bước 1: PV = [((1 - (1.03) ^ (- 60/12)) / 0,03] * 60.000 USD = 4,58 * 60.000 USD = 274.782,43 USD.   

Bước 2: Phí duy trì lợi suất =  274.782,43 * (0,05 - 0,03) = 274.782,43 * (0,05 - 0,03) = 5.495,65 USD.   

Như vậy, người đi vay sẽ phải trả thêm 5.495,65 USD để có thể trả trước khoản nợ của mình. 

Nếu lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng lên từ khi họ vay tiền, người cho vay có thể kiếm được lợi nhuận bằng cách chấp nhận số tiền trả nợ sớm và cho vay tiền với lãi suất cao hơn hoặc đầu tư tiền vào trái phiếu kho bạc trả cao hơn. 

Trong trường hợp này, không có tổn thất lợi suất nào đối với người cho vay, nhưng họ vẫn sẽ bị tính tiền phạt thanh toán trước hạn trên số dư nợ gốc.   

(Theo Investopedia)