Chiến lược Long Strangle là gì? Nội dung liên quan

Chiến lược Long Strangle là một chiến lược quyền chọn trong đó nhà giao dịch cùng một lúc thực hiện các giao dịch mua quyền chọn mua và mua quyền chọn bán với giả định giá thực hiện ở trạng thái lỗ...

30-12-2019

Chiến lược Long Strangle

Khái niệm

Chiến lược Long Strangle là một chiến lược quyền chọn trong đó nhà giao dịch cùng một lúc thực hiện các giao dịch mua quyền chọn mua và mua quyền chọn bán với giả định giá thực hiện ở trạng thái lỗ với giá thực hiện của quyền chọn bán X1 thấp hơn giá thực hiện của quyền chọn mua X2.

Chiến lược này có lợi nhuận không giới hạn và rủi ro giới hạn. Tương tự như chiến lược Long Straddle, đến thời điểm đáo hạn nếu giá càng mở rộng ra hai hướng thì càng có lợi, chỉ khác ở chỗ: nếu giá nằm trong phạm vi đường ngang (giữa X1, X2) thì thua lỗ tối đa (bằng với khoản phí bỏ ra khi mua hai quyền chọn) và nằm ngoài phạm vi này thì lãi, nghĩa là phạm vi thua lỗ rộng hơn so với Long Straddle.

Chiến lược này được thực hiện khi nhà đầu tư nghĩ rằng giá trị tài sản cơ sở sẽ biến động mạnh trong ngắn hạn.

Nội dung về Chiến lược Long Strangle

Chiến lược Long Strangle là gì? Nội dung liên quan - Ảnh 2.

Trong đó:

St: giá giao ngay của đồng tiền cơ sở

F1: phí quyền chọn của hợp đồng mua quyền chọn bán (long put)

F2: phí quyền chọn của hợp đồng mua quyền chọn mua (long call)

X1: tỉ giá thực hiện của hợp đồng long put

X2: tỉ giá thực hiện của hợp đồng long call

Tổng phí quyền chọn chi ra để mua hai hợp đồng là: F1 + F2

Chiến lược Long Strangle là gì? Nội dung liên quan - Ảnh 3.

Điểm hòa vốn là điểm mà tại đó lợi nhuận bằng 0

(X1 - St) - (F1 + F2) = 0 => St1 = X1 - (F1 + F2)

(St - X2) - (F1 + F2) = 0 => St2 = X2 + (F1 + F2)

Ví dụ về Chiến lược Long Strangle

Nhà đầu tư kí cùng lúc hai hợp đồng:

Hợp đồng mua quyền chọn mua (long call option) với ngân hàng A về việc mua EUR trả bằng USD; số lượng: 100.000 EUR; tỉ giá EUR/USD: 1,3880; kì hạn 1 tháng; phí: 0,004 USD/EUR

Hợp đồng mua quyền chọn bán (long put option) với ngân hàng B về việc bán EUR thu USD; số lượng: 100.000EUR; tỉ giá EUR/USD: 1,3800; kì hạn 1 tháng; phí: 0,0035USD/EUR

Lợi nhuận thu được tính như sau:

Sử dụng chiến lược Long Strangle, điểm hòa vốn theo công thức ta có:

St1 = X1 - (F1 + F2) = 1,3800 - (0,004 + 0,0035) = 1,3725

St2 = X2 + (F1 + F2) = 1,3880 + (0,004 + 0,0035) = 1,3955

Tổng phí quyền chọn bỏ ra khi mua hai quyền chọn là:

(0,004 + 0,0035) x 100.000 = 750$