Chiến lược Short Straddle là gì? Nội dung liên quan

Chiến lược Short Straddle là một chiến lược quyền chọn trong đó nhà giao dịch cùng một lúc thực hiện các giao dịch bán quyền chọn mua và bán quyền chọn bán trên cùng một tài sản cơ sở...

30-12-2019

Chiến lược Short Straddle

Khái niệm

Chiến lược Short Straddle là một chiến lược quyền chọn trong đó nhà giao dịch cùng một lúc thực hiện các giao dịch bán quyền chọn mua và bán quyền chọn bán trên cùng một tài sản cơ sở có cùng ngày đáo hạn hợp đồng, cùng một loại tiền tệ và giá thực hiện ở trạng thái hòa vốn.

Ưu và nhược điểm của chiến lược

Chiến lược Short Straddle cung cấp cho người bán quyền chọn thu nhập từ hai phí quyền chọn. Bất lợi là khả năng lỗ đáng kể nếu đồng tiền cơ sở biến động mạnh so với tỉ giá thực hiện. Nhà đầu cơ có thể sử dụng chiến lược Short Straddle khi dự đoán đồng tiền cơ sở sẽ ít biến động so với tỉ giá thực hiện quyền chọn.

Nếu tỉ giá đến hạn bằng tỉ giá thực hiện, người bán sẽ thu phí từ hai quyền chọn. Tuy nhiên, nếu tỉ giá biến động mạnh thì người bán Straddle sẽ bị thua lỗ không giới hạn.

Nội dung về Chiến lược Short Straddle

Chiến lược Short Straddle là gì? Nội dung liên quan - Ảnh 2.

Trong đó:

St: tỉ giá giao ngay của đồng tiền cơ sở

F1: phí quyền chọn của hợp đồng bán quyền chọn mua (short call)

F2: phí quyền chọn của hợp đồng bán quyền chọn bán (short put)

X: tỉ giá thực hiện của cả hợp đồng short call và short put

Tổng phí quyền chọn nhận được khi bán hai quyền chọn là: F1 + F2

Chiến lược Short Straddle là gì? Nội dung liên quan - Ảnh 3.

Điểm hòa vốn là điểm mà tại đó lợi nhuận bằng 0

Điểm hòa vốn:

- (X - St) + (F1 + F2) = 0 => St1 = X - (F1 + F2)

- (St - X) + (F1 + F2) = 0 => St2 = X + (F1 + F2)

Ví dụ thực tế

Nhà đầu tư A kí hai hợp đồng:

1) Hợp đồng bán quyền chọn mua (short call option) với ngân hàng A về việc mua EUR trả bằng USD số lượng là 100.000 EUR, tỉ giá EUR/USD: 1,3880, kì hạn 1 tháng, phí: 0,004 USD/EUR.

2) Hợp đồng bán quyền chọn bán (short put option) với ngân hàng B về việc bán EUR thu USD, số lượng 100.000 EUR, tỉ giá EUR/USD: 1,3880, kì hạn 1 tháng, phí: 0,0035 USD/EUR.

Lợi nhuận thu được tính như sau:

Sử dụng chiến lược Short Straddle, điểm hòa vốn theo công thức ta có:

St1 = X - (F1 + F2) = 1,3880 - (0,004 + 0,0035) = 1,3805

St2 = X + (F1 + F2) = 1,3880 + (0.004 + 0,0035) = 1.3955

Tổng phí quyền chọn của bán quyền chọn mua và quyền chọn bán là:

(0,004 + 0,0035) x 100.000 = 750$