Chiến lược quyền chọn cây Giáng Sinh là gì? Ví dụ liên quan

Chiến lược quyền chọn cây Giáng Sinh

Khái niệm

Chiến lược quyền chọn cây Giáng Sinh trong tiếng Anh là Christmas Tree Options Strategy.

Chiến lược quyền chọn Cây Giáng Sinh là một chiến lược dàn trải giao dịch quyền chọn đạt được bằng cách mua và bán 6 quyền chọn mua (hoặc 6 quyền chọn bán) với các giá thực hiện khác nhau nhưng cùng ngày đáo hạn cho một dự báo thị trường trung lập đến thị trường giá lên. 

Nó được gọi là chiến lược cây Giáng Sinh mua quyền chọn mua khi sử dụng các quyền chọn mua; và chiến lược cây Giáng Sinh mua quyền chọn bán khi sử dụng các quyền chọn bán. Chiến lược này cũng được áp dụng ở vị thế mua (trong thị trường giá tăng) hoặc vị thế bán (trong thị trường giá giảm).

Chiến lược dàn trải này về cơ bản là sự kết hợp giữa một chênh lệch giá mua theo chiều dọc và hai chênh lệch giá bán theo chiều dọc.

Ví dụ về Chiến lược quyền chọn cây Giáng Sinh

Chiến lược cây Giáng Sinh mua với các quyền chọn mua

Ví dụ: Tài sản cơ bản ở mức $50,00:

+ Mua 1 quyền chọn mua với giá thực hiện là $50,00

+ Bán 3 quyền chọn mua với giá thực hiện là $54,00

+ Mua 2 quyền chọn mua với giá thực hiện là $56,00

Chiến lược cây Giáng Sinh mua với các quyền chọn bán

Ở chiến lược này, người nắm giữ đang ở trong thị trường trung lập tới thị trường giá xuống. Đôi khi nó được gọi đơn giản là 'put tree' (tạm dịch: cây Giáng Sinh bán).

+ Mua 1 quyền chọn bán với giá thực hiện là $50,00

+ Bán 3 quyền chọn bán với giá thực hiện là $48,00

+ Mua 2 quyền chọn bán với giá thực hiện là $46,00

Lợi nhuận tối đa của tài sản cơ bản là $48,00 khi đáo hạn. Trong đó: 

i) Lợi nhuận tối đa bằng giá thực hiện trung bình trừ đi giá thực hiện cao hơn trừ đi phí quyền chọn.

ii) Khoản lỗ tối đa là khoản nợ ròng phải trả cho chiến lược.

iii) Hòa vốn xảy ra tại giá thực hiện thấp hơn cộng với một nửa phí quyền chọn đã chi trả (hoặc tại giá thực hiện cao nhất trừ đi phí quyền chọn).

Khoản lỗ tối đa là phí quyền chọn đã chi trả để bắt đầu chiến lược.

Chiến lược cây Giáng Sinh bán với các quyền chọn mua

Bán 1 quyền chọn mua với giá thực hiện là $50,00

Mua 3 quyền chọn mua với giá thực hiện là $54,00

Bán 2 quyền chọn mua với giá thực hiện là $56,00

Lợi nhuận tối đa là tín dụng ròng nhận được.

Chiến lược cây Giáng Sinh bán với các quyền chọn bán

Bán 1 quyền chọn bán với giá thực hiện là $50,00

Mua 3 quyền chọn bán với giá thực hiện là $48,00

Bán 2 quyền chọn bán với giá thực hiện là $46,00

Lợi nhuận tối đa là tín dụng ròng nhận được.

(Tài liệu tham khảo: investopedia.com)