Chiến lược quyền chọn cây Giáng Sinh là gì? Ví dụ liên quan

Chiến lược quyền chọn cây Giáng Sinh

Khái niệm

Chiến lược quyền chọn cây Giáng Sinh trong tiếng Anh là Christmas Tree Options Strategy.

Chiến lược quyền chọn Cây Giáng Sinh là một chiến lược dàn trải giao dịch quyền chọn đạt được bằng cách mua và bán 6 quyền chọn mua (hoặc 6 quyền chọn bán) với các giá thực hiện khác nhau nhưng cùng ngày đáo hạn cho một dự báo thị trường trung lập đến thị trường giá lên. 

Nó được gọi là chiến lược cây Giáng Sinh mua quyền chọn mua khi sử dụng các quyền chọn mua; và chiến lược cây Giáng Sinh mua quyền chọn bán khi sử dụng các quyền chọn bán. Chiến lược này cũng được áp dụng ở vị thế mua (trong thị trường giá tăng) hoặc vị thế bán (trong thị trường giá giảm).

Chiến lược dàn trải này về cơ bản là sự kết hợp giữa một chênh lệch giá mua theo chiều dọc và hai chênh lệch giá bán theo chiều dọc.

Ví dụ về Chiến lược quyền chọn cây Giáng Sinh

Chiến lược cây Giáng Sinh mua với các quyền chọn mua

Ví dụ: Tài sản cơ bản ở mức $50,00:

+ Mua 1 quyền chọn mua với giá thực hiện là $50,00

+ Bán 3 quyền chọn mua với giá thực hiện là $54,00

+ Mua 2 quyền chọn mua với giá thực hiện là $56,00

Chiến lược cây Giáng Sinh mua với các quyền chọn bán

Ở chiến lược này, người nắm giữ đang ở trong thị trường trung lập tới thị trường giá xuống. Đôi khi nó được gọi đơn giản là 'put tree' (tạm dịch: cây Giáng Sinh bán).

+ Mua 1 quyền chọn bán với giá thực hiện là $50,00

+ Bán 3 quyền chọn bán với giá thực hiện là $48,00

+ Mua 2 quyền chọn bán với giá thực hiện là $46,00

Lợi nhuận tối đa của tài sản cơ bản là $48,00 khi đáo hạn. Trong đó: 

i) Lợi nhuận tối đa bằng giá thực hiện trung bình trừ đi giá thực hiện cao hơn trừ đi phí quyền chọn.

ii) Khoản lỗ tối đa là khoản nợ ròng phải trả cho chiến lược.

iii) Hòa vốn xảy ra tại giá thực hiện thấp hơn cộng với một nửa phí quyền chọn đã chi trả (hoặc tại giá thực hiện cao nhất trừ đi phí quyền chọn).

Khoản lỗ tối đa là phí quyền chọn đã chi trả để bắt đầu chiến lược.

Chiến lược cây Giáng Sinh bán với các quyền chọn mua

Bán 1 quyền chọn mua với giá thực hiện là $50,00

Mua 3 quyền chọn mua với giá thực hiện là $54,00

Bán 2 quyền chọn mua với giá thực hiện là $56,00

Lợi nhuận tối đa là tín dụng ròng nhận được.

Chiến lược cây Giáng Sinh bán với các quyền chọn bán

Bán 1 quyền chọn bán với giá thực hiện là $50,00

Mua 3 quyền chọn bán với giá thực hiện là $48,00

Bán 2 quyền chọn bán với giá thực hiện là $46,00

Lợi nhuận tối đa là tín dụng ròng nhận được.

(Tài liệu tham khảo: investopedia.com)

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2026 - Summer Summit

Thời gian: 11/06/2026
Địa điểm: L7 West Lake Hanoi by Lotte Hotels, Ballroom tầng 4, 683 Lạc Long Quân, Tây Hồ, Hà Nội

Vietnam Investment Forum 2026 - Summer Summit quy tụ đại diện cơ quan quản lý, lãnh đạo ngân hàng, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, giám đốc phân tích và các chuyên gia kinh tế độc lập, tập trung vào bức tranh vĩ mô, AI & Big Data và chiến lược tìm kiếm Alpha trong nửa cuối năm 2026.

Ba phiên thảo luận chính:

Phiên thảo luận 1: Vĩ mô 2026 - Việt Nam trước các cú sốc bên ngoài và cơ hội bên trong
Phiên thảo luận 2: AI & Big Data: Từ lợi thế ra quyết định đến thế hệ sản phẩm đầu tư mới
Phiên thảo luận 3.1: Đối thoại với cơ quan quản lý - Từ nâng hạng thị trường đến nâng chuẩn hạ tầng, hàng hoá và điều kiện để thu hút dòng vốn dài hạn
Phiên thảo luận 3.2: Tìm kiếm “Alpha” trên thị trường chứng khoán - Ngành dẫn dắt và chiến lược chọn cơ hội trong nửa cuối 2026

Tìm hiểu chương trình tại VIF 2026 Summer Summit.

Thông tin sự kiện