Trái phiếu đáo hạn chuỗi (Serial Bond) là gì?

Hình minh họa

Trái phiếu đáo hạn chuỗi (Serial Bond)

Định nghĩa

Trái phiếu đáo hạn chuỗi trong tiếng Anh là Serial Bond. Trái phiếu đáo hạn chuỗi trong một số tài liệu gọi là trái phiếu trả nhiều lần.

Trái phiếu đáo hạn chuỗi là loại trái phiếu có vốn gốc được chia thành nhiều kì hoàn trả. Khi một trái phiếu được thiết kế đáo hạn chuỗi, tỉ lệ hoàn trả sẽ đáo hạn theo từng khoản cho đến khi toàn bộ nợ gốc được thanh toán.

Hiểu về trái phiếu đáo hạn chuỗi

- Vì trái phiếu đáo hạn dần dần trong khoảng thời gian nhiều năm, trái phiếu đáo hạn chuỗi thường được sử dụng để tài trợ cho các dự án tạo ra một dòng thu nhập ổn định để thanh toán trái phiếu.

- Toàn bộ trái phiếu phát hành được bán cho công chúng vào cùng một ngày và ngày đáo hạn được chỉ rõ trong các tài liệu chào bán.

- Khi nhà phát hành trái phiếu giảm số lượng trái phiếu lưu hành, điều này sẽ giảm rủi ro nhà phát hành bỏ lỡ các khoản thanh toán gốc hoặc thanh toán lãi hay mất khả năng thanh toán trái phiếu các phát hành.

- Trong khi trái phiếu đáo hạn chuỗi yêu cầu nhà phát hành phải hoàn trả nợ gốc cho các trái chủ vào thời điểm cụ thể, một số trái phiếu khác được cấu trúc bằng một quĩ chìm.

Mối liên hệ giữa trái phiếu đáo hạn chuỗi và trái phiếu có điều khoản về quĩ chìm

- Đặc điểm trả dần vốn gốc cũng có ở trái phiếu nếu tại thời điểm phát hành trái phiếu có điều khoản về quĩ chìm (a sinking fund provision). Ví dụ như một số đợt phát hành trái phiếu không đảm bảo (debentures) có kèm theo điều khoản cho phép người phát hành mua lại một số lượng xác định trái phiếu mỗi năm.

- Mục đích của điều khoản quĩ chìm là nhằm giảm rủi ro tín dụng của trái phiếu, vì nhà phát hành phải thanh toán một khoản vốn lớn (tổng mệnh giá trái phiếu đã phát hành) tại thời điểm đáo hạn.

Như vậy, trái phiếu có điều khoản về quĩ chìm và trái phiếu đáo hạn chuỗi đều làm giảm tổng số lượng trái phiếu đang lưu hành theo thời gian.

Ví dụ

Trái phiếu phát hành 14/07/1994, đáo hạn năm 2015, tổng giá trị phát hành: 2.875.000 USD, lãi suất cuống phiếu (lãi suất coupon) 8,75%, có lịch trình hoàn trả phần vốn gốc bắt đầu từ 2004 đến 2015. Cụ thể như sau:

Bảng lịch hoàn trả vốn gốc của trái phiếu

Nguồn: Michael G.LeQuang (1996, 40)

(Tài liệu tham khảo: Giáo trình Thị trường tài chính và các định chế tài chính, NXB Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh, Investopedia)

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2025 (Vietnam Investment Forum 2025) với chủ đề “Khai thông & Bứt phá” do trang TTĐT tổng hợp VietnamBiz, Việt Nam Mới tổ chức sẽ diễn ra vào ngày 8/11/2024 tại GEM CENTER, TP HCM.

Sự kiện quy tụ giới chuyên gia cao cấp trong lĩnh vực đầu tư, tài chính là các nhà làm chính sách, CEO, CFO, CIO các ngân hàng, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, công ty bất động sản, các hãng xếp hạng, công ty cung cấp dữ liệu và hàng trăm nhà đầu tư có kinh nghiệm lâu năm trên thị trường chứng khoán và bất động sản.

Diễn đàn hứa hẹn mang lại không gian để các chuyên gia bàn luận về các xu hướng đầu tư mới, các góc nhìn chiến lược, mở ra nhiều ý tưởng đầu tư phù hợp cho giai đoạn mới. Đồng thời tạo cơ hội gặp gỡ, kết nối giữa nhà đầu tư và các đối tác tiềm năng trên thị trường.

Thông tin chi tiết chương trình: https://event.vietnambiz.vn/