Danh mục đầu tư hiệu quả Markowitz (Markowitz Efficient Set) là gì? Đặc điểm

Hình minh họa. Nguồn: Medium.com

Danh mục đầu tư hiệu quả Markowitz

Khái niệm

Danh mục đầu tư hiệu quả Markowitz trong tiếng Anh là Markowitz Efficient Set.

Danh mục đầu tư hiệu quả Markowitz là một danh mục đầu tư tối đa hóa lợi nhuận với một mức rủi ro nhất định dựa trên việc xây dựng danh mục đầu tư trung bình - phương sai.

Các giải pháp hiệu quả cho một tập hợp các tham số phương sai - trung bình nhất định (hay một tài sản phi rủi ro và một rổ tài sản rủi ro nhất định) khi được biểu diễn trên biểu đồ tạo thành đường được gọi là đường biên hiệu quả Markowitz. 

Tập hợp các điểm nằm dọc đường biên hiệu quả Markowitz được gọi là Danh mục đầu tư hiệu quả Markowitz.

Lịch sử ra đời Danh mục đầu tư hiệu quả Markowitz

Harry Markowitz là một nhà kinh tế học từng đoạt giải Nobel hiện đang giảng dạy tại Đại học California, Mỹ, ông được cho là cha đẻ của lí thuyết danh mục đầu tư hiện đại. 

Bài báo "Lựa chọn danh mục đầu tư" của ông, xuất bản trên tạp chí Journal of Finance năm 1952, đã kết hợp các khái niệm về lợi nhuận, rủi ro, phương sai và hiệp phương sai của danh mục đầu tư. 

Markowitz giải thích rằng "vì có hai tiêu chí rủi ro và lợi nhuận, nên việc các nhà đầu tư được cho là sẽ lựa chọn đầu tư từ danh mục đầu tư tối ưu Pareto là hợp lí". 

Danh mục đầu tư hiệu quả Markowitz là một tập hợp các tài sản có lợi nhuận tối ưu nằm trên đường biên hiệu quả của các lợi nhuận tối đa cho một mức độ rủi ro nhất định dựa trên việc xây dựng danh mục đầu tư trung bình – phương sai.   

Biểu diễn Danh mục đầu tư hiệu quả Markowitz

Danh mục đầu tư hiệu quả Markowitz được biểu diễn trên biểu đồ với tỉ suất lợi nhuận trên trục y và rủi ro (độ lệch chuẩn) trên trục x. Tập hợp các điểm hiệu quả nằm dọc theo đường biên nơi rủi ro gia tăng có tương quan tích cực với lợi nhuận gia tăng, hay nói cách khác, là "rủi ro cao hơn dẫn đến lợi nhuận cao hơn". 

Dưới đây là hình ảnh minh họa một đường biên hiệu quả Markowitz. Nên nhớ rằng do dữ liệu sử dụng để tạo nên một danh mục đầu tư hiệu quả Markowitz là dữ liệu quá khứ, nên khi dự báo kết quả có thể sẽ không hoàn toàn chính xác.

Hình minh họa. Nguồn: Towardsdatascience.com

Mấu chốt của Danh mục đầu tư hiệu quả Markowitz là nó xây dựng một bộ danh mục đầu tư mang lại hiệu quả lợi nhuận cao nhất ở một mức độ rủi ro nhất định.

Mỗi nhà đầu tư có mức độ chấp nhận rủi ro khác nhau, và do đó các danh mục đầu tư này đều có mức lợi nhuận khác nhau. Mặt khác, các nhà đầu tư không thể giả định rằng nếu họ chịu rủi ro lớn hơn, họ sẽ tự động được thưởng thêm lợi nhuận. 

Trong thực tế, danh mục sẽ trở nên không hiệu quả khi lợi nhuận giảm ở mức rủi ro lớn hơn. Cốt lõi của danh mục đầu tư hiệu quả Markowitz là đa dạng hóa tài sản, giúp giảm rủi ro danh mục đầu tư.   

(Theo Investopedia)