Cơ cấu vốn phức hợp (Complex Capital Structure) là gì?
Hình minh họa
Cơ cấu vốn phức hợp
Khái niệm
Cơ cấu vốn phức hợp trong tiếng Anh là Complex Capital Structure.
Cơ cấu vốn phức hợp là cơ cấu vốn trong đó có một số loại trái phiếu, cổ phiếu ưu đãi hoặc chứng khoán có thể chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông.
(Theo: playaccounting.com)
Doanh nghiệp có cơ cấu vốn phức hợp có thể sử dụng nhiều loại chứng khoán khác nhau, thay vì chỉ phát hành cổ phiếu phổ thông. Doanh nghiệp phát hành nhiều loại cổ phiếu phổ thông khác nhau, mỗi loại có quyền biểu quyết và tỉ lệ cổ tức riêng biệt cũng được coi là có cơ cấu vốn phức hợp.
Ví dụ, một công ty có cơ cấu vốn phức hợp có thể sử dụng cả cổ phiếu phổ thông loại A, loại B và cổ phiếu ưu đãi, cũng như cả trái phiếu có thể mua lại và trái phiếu không thể mua lại.
Hiểu rõ hơn về cơ cấu vốn phức hợp
Nhiều doanh nghiệp phát hành các loại chứng khoán khác nhau, coi đó là biện pháp để thu hút nhiều nhà đầu tư hơn, để có thể phù hợp với nhu cầu và tính khí của nhiều nhà đầu tư khác nhau.
Hơn nữa, việc đa dạng hóa nhiều loại cổ phiếu cho phép doanh nghiệp tiếp cận các thị trường có tính linh hoạt cao hơn so với những thị trường chỉ giao dịch cổ phiếu và quyền chọn cổ phiếu.
Mỗi loại chứng khoán mà một cơ cấu vốn phức hợp cung cấp đi kèm với điều kiện kinh tế và quyền kiểm soát riêng biệt. Một cách rõ ràng: những nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu ưu đãi thường có quyền biểu quyết lớn hơn so với người nắm giữ cổ phiếu phổ thông.
Trong mọi trường hợp, các loại chứng khoán hỗn hợp do cơ cấu vốn phức hợp cung cấp thường được gọi là "chứng khoán pha loãng", vì việc phân phối chúng thường góp phần làm giảm EPS của công ty. Mức giảm phụ thuộc nhiều vào tỉ lệ pha loãng, tùy theo từng trường hợp.
Ưu điểm của chứng khoán phức hợp
Chứng khoán phức hợp không chỉ dành cho các nhà đầu tư bên ngoài. Trên thực tế, ví dụ điển hình nhất về chứng khoán pha loãng là quyền chọn cổ phiếu được trả cho các giám đốc điều hành.
Các công ty thường trả công cho các giám đốc điều hành bằng tiền lương thưởng kết hợp với quyền chọn cổ phiếu. Nhờ vậy, họ có quyền mua cổ phiếu phổ thông mới phát hành với mức giá được qui định sẵn trong một khoảng thời gian nhất định.
Một giám đốc điều hành có thể thực hiện lựa chọn của mình bất cứ khi nào anh ta hoặc cô ta muốn trong khoảng thời gian cho phép, hoặc anh ta/ cô ta có thể từ chối thực hiện quyền chọn. Hội đồng quản trị và các cổ đông phổ thông hiện tại không có quyền quyết định khi nào họ thực hiện quyền chọn.
Cuối cùng, doanh nghiệp được coi là cơ cấu vốn phức hợp có quyền tăng tổng số cổ phần phổ thông của họ vào bất cứ lúc nào tùy ý, mà không cần sự chấp thuận hoặc chỉ đạo của hội đồng quản trị. Điều này khác với doanh nghiệp có cấu trúc vốn đơn giản, chỉ có thể tăng số lượng cổ phiếu phổ thông theo nghị định của hội đồng quản trị.
(Theo: Investopedia)
Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2026 - Summer Summit
Thời gian: 11/06/2026
Địa điểm: L7 West Lake Hanoi by Lotte Hotels, Ballroom tầng 4, 683 Lạc Long Quân, Tây Hồ, Hà Nội
Vietnam Investment Forum 2026 - Summer Summit quy tụ đại diện cơ quan quản lý, lãnh đạo ngân hàng, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, giám đốc phân tích và các chuyên gia kinh tế độc lập, tập trung vào bức tranh vĩ mô, AI & Big Data và chiến lược tìm kiếm Alpha trong nửa cuối năm 2026.
Ba phiên thảo luận chính:
Phiên thảo luận 1: Vĩ mô 2026 - Việt Nam trước các cú sốc từ bên ngoài và cơ hội từ bên trong
Phiên thảo luận 2: AI & Big Data - Từ lợi thế ra quyết định đến thế hệ sản phẩm đầu tư mới
Phiên thảo luận 3: Cơ hội tìm kiếm Alpha trên thị trường chứng khoán và các kênh tài sản phổ biến
Tìm hiểu chương trình tại VIF 2026 Summer Summit.
Tham gia khảo sát "Dự báo của bạn về nửa cuối năm 2026" để có cơ hội nhận vé mời đặc biệt từ Ban Tổ chức.
