Trái phiếu có thể mua lại (Callable Bond) là gì?

Hình minh họa. Nguồn: walterandwalter

Trái phiếu có thể mua lại (Callable Bond)

Định nghĩa

Trái phiếu có thể mua lại trong tiếng Anh gọi là Callable Bond. Trái phiếu có thể mua lại là loại trái phiếu mà khi phát hành có qui định trên trái phiếu cho phép người phát hành được chuộc lại hay nói khác đi là được mua lại một phần hay toàn bộ trái phiếu trước khi trái phiếu đến hạn thanh toán.

Hay có thể hiểu theo cách đơn giản:

Trái phiếu có thể mua lại là loại trái phiếu có kèm điều khoản cho phép người phát hành được mua lại trước thời gian đáo hạn. 

Thuật ngữ liên quan 

Mệnh giá hay còn gọi là giá trị danh nghĩa là giá trị mà công ty cổ phần ấn định cho một chứng khoán (thường nhắc đến cổ phiếu, trái phiếu) và được ghi trên chứng khoán đó.

Đặc điểm

- Nhà phát hành có quyền mua lại nhưng không bắt buộc phải mua lại loại trái phiếu này. 

- Trái phiếu ghi rõ khi nào nó có thể được mua lại và giá mua lại là bao nhiêu ngay từ khi phát hành.

- Trong hầu hết các trường hợp, giá mua lại thường cao hơn mệnh giá và nó càng tăng cao đối với những trái phiếu được mua lại sớm hơn. Đối với  những thị trường trái phiếu có tỉ suất sinh lợi cao, người ta có thể đòi hỏi một phần bù rất lớn. 

- Trái phiếu sẽ ngừng trả lãi ngay sau khi nó được mua lại. 

Ý nghĩa 

- Trái phiếu có thể mua lại mang lại lợi ích nha người phát hành do có thể chủ động giảm bớt khoản nợ theo chiều hướng có lợi cho người phát hành.

Một công ty thường mua lại trái phiếu nếu nó trả lãi cao hơn lãi suất thị trường. Trong nhiều trường hợp, công ty có quyền mua lại trái phiếu với giá thấp hơn giá thị trường.

- Đối với người đầu tư thì không muốn trái phiếu của họ bị mua lại nhất là khi lãi suất trên thị trường có chiều hướng giảm xuống.

Để bảo vệ nhà đầu tư, người ta thường đưa ra qui định là sau một khoảng thời gian nhất định sau khi phát hành, nhà phát hành mới có thể sử dụng quyền mua lại và giá mua lại phải cao hơn mệnh giá.

Số tiền cao hơn mệnh giá mà người phát hành phải trả được coi như khoản tiền thưởng mua lại cho nhà đầu tư.

(Tài liệu tham khảo: Giáo trình Thị trường chứng khoán, NXB Tài chính; Investopedia, Callable Bond)