Trái phiếu chuyển đổi không lãi (Zero-coupon convertible) là gì? Đặc điểm

Ảnh minh họa. Nguồn: Investopedia.

Trái phiếu chuyển đổi không lãi

Khái niệm

Trái phiếu chuyển đổi không lãi tiếng Anh là Zero-coupon convertible.

Trái phiếu chuyển đổi không lãi là một công cụ thu nhập cố định kết hợp giữa trái phiếu zero-coupon và trái phiếu chuyển đổi. Do tính năng không lãi, trái phiếu này không trả lãi và được phát hành với giá chiết khấu theo mệnh giá, trong khi đó tính năng chuyển đổi có nghĩa là trái phiếu có thể chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông của tổ chức phát hành ở một mức giá chuyển đổi nhất định.

Đặc điểm của trái phiếu chuyển đổi không lãi

Trái phiếu chuyển đổi không lãi có hai tính năng - không lãi và có thể chuyển đổi. Chứng khoán không lãi là một công cụ nợ không thanh toán lãi. Một nhà đầu tư mua chứng khoán này với giá chiết khấu và nhận mệnh giá của trái phiếu vào ngày đáo hạn. Bởi vì không có khoản thanh toán nào trước ngày đáo hạn, trái phiếu zero coupon không có rủi ro tái đầu tư. Chứng khoán chuyển đổi là một công cụ nợ có thể được chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu của công ty phát hành tại một thời điểm nhất định.

Do đó, một trái phiếu chuyển đổi không lãi là một trái phiếu không lãi có thể được chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu của công ty phát hành sau khi cổ phiếu đạt đến một mức giá nhất định. Một trái phiếu chuyển đổi không lãi cũng có thể đề cập đến một trái phiếu zero coupon do một công ty phát hành có thể được chuyển đổi thành trái phiếu trả lãi vào một thời điểm nhất định trước ngày đáo hạn.

Các tính năng không lãi và có thể chuyển đổi bù trừ cho nhau về năng suất mà các nhà đầu tư yêu cầu. Trái phiếu không lãi thường là khoản đầu tư có thu nhập cố định dễ biến động nhất vì chúng không có khoản thanh toán lãi định kì để giảm thiểu rủi ro khi nắm giữ chúng, do đó, các nhà đầu tư đòi hỏi lợi suất cao hơn đối với loại tài sản này. Mặt khác, trái phiếu chuyển đổi trả lãi suất thấp hơn so với các trái phiếu khác có cùng kì hạn và chất lượng vì các nhà đầu tư có thể sẵn sàng trả phí bảo hiểm cho tính năng chuyển đổi.

Trái phiếu chuyển đổi không lãi được định giá bằng cách sử dụng các mô hình định giá quyền chọn như Black-Scholes, loại mô hình cây như mô hình nhị thức hoặc tam thức, hoặc mô hình định giá cổ tức. Giá cổ phiếu cơ bản, các giả định về hành vi của giá, định giá vốn chủ sở hữu giả định và mức độ biến động giả định là những yếu tố đầu vào cần thiết để định giá chứng khoán. Do sự phức tạp của trái phiếu chuyển đổi không lãi, chỉ có các nhà đầu tư cấp cao mới giao dịch chúng.

(Theo Investopedia)

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2025 (Vietnam Investment Forum 2025) với chủ đề “Khai thông & Bứt phá” do trang TTĐT tổng hợp VietnamBiz, Việt Nam Mới tổ chức sẽ diễn ra vào ngày 8/11/2024 tại GEM CENTER, TP HCM.

Sự kiện quy tụ giới chuyên gia cao cấp trong lĩnh vực đầu tư, tài chính là các nhà làm chính sách, CEO, CFO, CIO các ngân hàng, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, công ty bất động sản, các hãng xếp hạng, công ty cung cấp dữ liệu và hàng trăm nhà đầu tư có kinh nghiệm lâu năm trên thị trường chứng khoán và bất động sản.

Diễn đàn hứa hẹn mang lại không gian để các chuyên gia bàn luận về các xu hướng đầu tư mới, các góc nhìn chiến lược, mở ra nhiều ý tưởng đầu tư phù hợp cho giai đoạn mới. Đồng thời tạo cơ hội gặp gỡ, kết nối giữa nhà đầu tư và các đối tác tiềm năng trên thị trường.

Thông tin chi tiết chương trình: https://event.vietnambiz.vn/