Trái phiếu chiết khấu cao (Deep-Discount Bond) là gì? Nội dung về Trái phiếu chiết khấu cao

Trái phiếu chiết khấu cao (Deep-Discount Bond)

Khái niệm

Trái phiếu chiết khấu cao trong tiếng Anh là Deep-Discount Bond.

Trái phiếu chiết khấu cao là trái phiếu bán với giá trị thấp hơn đáng kể so với mệnh giá. Trái phiếu này bán với giá chiết khấu ngang bằng và có lãi suất coupon thấp hơn đáng kể so với tỉ lệ hiện tại của chứng khoán có thu nhập cố định có hồ sơ rủi ro tương tự.

Nội dung về Trái phiếu chiết khấu cao

Khi một trái phiếu đáo hạn, nhà đầu tư được hoàn trả toàn bộ mệnh giá của trái phiếu. Một trái phiếu có thể được bán ngang giá, với giá ưu đãi hoặc giá chiết khấu. Một trái phiếu được mua ngang giá có cùng giá trị với mệnh giá của trái phiếu. Một trái phiếu được mua với giá ưu đãi có giá trị cao hơn mệnh giá của trái phiếu. 

Theo thời gian, giá trị của trái phiếu giảm dần cho đến khi nó bằng mệnh giá khi đáo hạn. Một trái phiếu phát hành với giá chiết khấu sẽ có giá trị nhỏ hơn mệnh giá của trái phiếu. Loại trái phiếu chiết khấu được giao dịch trên thị trường là trái phiếu chiết khấu cao.

Trái phiếu chiết khấu cao thường sẽ có giá thị trường từ 20% trở lên và nhỏ hơn mệnh giá của nó. Một công ty phát hành trái phiếu chiết khấu cao có thể được coi là không ổn định về tài chính. Trái phiếu do các công ty này phát hành được cho là rủi ro hơn các trái phiếu tương tự và do đó được định giá tương ứng. Trái phiếu rác (hay trái phiếu rủi ro cao) là ví dụ của trái phiếu giảm giá cao. Trái chủ cũng có thể thấy mình đang nắm giữ trái phiếu chiết khấu cao khi xếp hạng tín dụng của công ty phát hành đột nhiên xuống cấp.

Một trái phiếu cũng có thể được phát hành với mức chiết khấu đáng kể nếu lãi suất coupon trên trái phiếu thấp hơn đáng kể so với lãi suất có trên thị trường. Do giá của trái phiếu có mối liên hệ nghịch với lãi suất, nên việc tăng lãi suất đồng nghĩa với việc lãi suất coupon của trái phiếu hiện tại không ngang bằng với trái phiếu mới hơn được phát hành với lãi suất cao hơn.

Do đó, những người nắm giữ các trái phiếu coupon thấp hơn này sẽ thấy giá trị trái phiếu của họ giảm. Việc giảm giá trị phản ánh thực tế là lãi suất hiện hành cao hơn lãi suất coupon trên trái phiếu. Nếu lãi suất tăng đủ cao, giá trị của trái phiếu có thể giảm đến mức nó được cung cấp với mức chiết khấu cao.

Một trái phiếu chiết khấu cao không phải trả phiếu giảm giá, như ví dụ về trái phiếu zero-coupon. Một số trái phiếu zero-coupon được ban hành với mức chiết khấu cao và những trái phiếu này không thực hiện thanh toán định kì cho trái chủ. 

Lợi tức của các trái phiếu này là khoản chênh lệch giữa mệnh giá và giá chiết khấu. Điều này có nghĩa là giá của zero-coupon sẽ dao động nhiều hơn trái phiếu cung cấp các khoản thanh toán lãi định kì. Tất cả các trái phiếu zero-coupon không phải là trái phiếu chiết khấu cao; một số là trái phiếu chiết khấu phát hành gốc (OID). Ví dụ: trái phiếu OID có thể được phát hành ở mức 975 đô la với mệnh giá là 1.000 đô la và trái phiếu chiết khấu cao có thể được phát hành ở mức 680 đô la với mệnh giá 1.000 đô la.

Trái phiếu chiết khấu cao thường là dài hạn, có kì hạn từ 5 năm trở lên (ngoại trừ tín phiếu Kho bạc là loại zero-coupon ngắn hạn) và được phát hành theo luật phòng chống mua lại. Các nhà đầu tư bị thu hút bởi các trái phiếu này vì lợi nhuận cao hoặc cơ hội được mua lại trước khi đáo hạn.

(Tài liệu tham khảo: investopedia.com)

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2025 (Vietnam Investment Forum 2025) với chủ đề “Khai thông & Bứt phá” do trang TTĐT tổng hợp VietnamBiz, Việt Nam Mới tổ chức sẽ diễn ra vào ngày 8/11/2024 tại GEM CENTER, TP HCM.

Sự kiện quy tụ giới chuyên gia cao cấp trong lĩnh vực đầu tư, tài chính là các nhà làm chính sách, CEO, CFO, CIO các ngân hàng, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, công ty bất động sản, các hãng xếp hạng, công ty cung cấp dữ liệu và hàng trăm nhà đầu tư có kinh nghiệm lâu năm trên thị trường chứng khoán và bất động sản.

Diễn đàn hứa hẹn mang lại không gian để các chuyên gia bàn luận về các xu hướng đầu tư mới, các góc nhìn chiến lược, mở ra nhiều ý tưởng đầu tư phù hợp cho giai đoạn mới. Đồng thời tạo cơ hội gặp gỡ, kết nối giữa nhà đầu tư và các đối tác tiềm năng trên thị trường.

Thông tin chi tiết chương trình: https://event.vietnambiz.vn/