Phương pháp dựng sổ (Book Building) là gì? Những đặc điểm cần lưu ý

Hình minh họa. Nguồn: Ruapehudc.govt.nz

Phương pháp dựng sổ

Khái niệm

Phương pháp dựng sổ, tiếng Anh gọi là book building.

Phương pháp dựng sổ là một qui trình mà bên bảo lãnh thực hiện nhằm ước tính mức giá phù hợp cho lần phát hành đầu tiên ra công chúng.

Bên bảo lãnh, thuờng là một ngân hàng đầu tư, dựng sổ bằng cách mời những nhà đầu tư tổ chức (những nhà quản lí quĩ) đưa ra lời chào mua với mức giá và số lượng cổ phiếu mà họ sẵn sàng mua.

Hiểu rõ hơn về phương pháp dựng sổ

Phương pháp dựng sổ đã vượt trội hơn so với phương pháp giá cố định và trở thành một cơ chế thực tế để các công ty định giá lần IPO của họ. Trong phương pháp giá cố định, mức giá được thiết lập trước khi những nhà đầu tư tham gia vào.

Qui trình ước tính giá ghi nhận và thống kê những nhu cầu của nhà đầu tư đối với cổ phiếu này trước khi có thể quyết định một mức giá phù hợp với cả thị trường lẫn công ty phát hành.

Phương pháp này được khuyến khích sử dụng ở hầu hết những sàn giao dịch lớn vì sự hiệu quả trong việc định giá của nó.

Phương pháp dựng sổ bao gồm những bước sau:

1. Công ty phát hành thuê một ngân hàng đầu tư làm người bảo lãnh. Công việc của người bảo lãnh là xác định khoảng giá mà cổ phiếu có thể bán được và soạn thảo bản cáo bạch để gửi đến những nhà đầu tư tổ chức.

2. Gửi lời mời những nhà đầu tư, những người mua số lượng lớn và những nhà quản lí quĩ đưa ra lời chào mua của họ. Lời chào mua bao gồm số lượng cổ phiếu mà họ muốn mua và mức giá mà họ sẵn sàng trả.

3. Sổ được dựng bằng cách liệt kê và ước tính tổng lượng cầu cổ phiếu từ những lời chào mua này. Người bảo lãnh sẽ phân tích thông tin có được, sau đó tính giá cuối cùng bằng phương pháp bình quân gia quyền. Đây sẽ được coi là giá chốt.

4. Vì tính minh bạch, người bảo lãnh phải công bố toàn bộ thông tin về những lời chào mua đã nhận được.

5. Chuyển giao số cổ phần đến những người mua thành công.

Nhưng phải lưu ý là dù thông tin có được từ lần dựng sổ cho thấy một mức giá nào đó là phù hợp thì cũng không có gì đảm bảo là sẽ có số lượng mua lớn khi IPO thực sự diễn ra. Ngoài ra, cũng không bắt buộc phải chọn mức giá phân tích được làm giá phát hành cho lần IPO.

(Theo Investopedia)