Lí thuyết thị trường phân đoạn (Market segmentation theory) là gì?

Hình minh họa

Lí thuyết thị trường phân đoạn (Market segmentation theory)

Định nghĩa

Lí thuyết thị trường phân đoạn trong tiếng Anh là Market segmentation theory.

Lí thuyết thị trường phân đoạn (lí thuyết phân khúc thị trường) là một lí thuyết cho rằng lãi suất dài hạn và lãi suất ngắn hạn không liên quan đến nhau.

Nội dung lí thuyết thị trường phân đoạn

- Lí thuyết thị trường phân đoạn xem xét lãi suất của trái phiếu ở những kì hạn khác nhau được hình thành từ những thị trường có kì hạn khác nhau và tách biệt với nhau, lãi suất của kì hạn này không ảnh hưởng tới lãi suất của kì hạn khác.

- Lí thuyết thị trường phân đoạn bắt đầu từ một giả thiết quan sát được trên thị trường của các nhà đầu tư.

- Để hạn chế rủi ro, các nhà đầu tư sẽ chỉ nắm giữ các trái phiếu có kì hạn thanh toán trùng với kì hạn đầu tư của họ, và do vậy họ sẽ nhận được một khoản lãi chắc chắn từ việc nắm giữ trái phiếu.

Ví dụ, các nhà đầu tư có khoản tiền nhàn rỗi trong một năm sẽ chỉ mua trái phiếu kì hạn một năm, còn các nhà đầu tư muốn đầu tư ba năm thì sẽ nắm giữ trái phiếu kì hạn ba năm.

- Giả thiết này làm cho trái phiếu ở những kì hạn khác nhau là những hàng hóa không thay thế được cho nhau.

Mặt khác, các nhà đầu tư thường ưu tiên nắm giữ các trái phiếu ngắn hạn so với trái phiếu dài hạn, điều này làm cho lãi suất của trái phiếu ngắn hạn thấp hơn lãi suất của trái phiếu dài hạn.

- Lí thuyết thị trường phân đoạn giải thích được vì sao trái phiếu dài hạn có lãi suất cao hơn lãi suất của trái phiếu ngắn hạn nhưng lại không giải thích được tại sao lãi suất ở những kì hạn khác nhau lại biến động cùng với nhau.

Vì theo giả thiết của thị trường phân đoạn, các thị trường là độc lập với nhau, biến động của lãi suất trên thị trường này thì không ảnh hưởng tới lãi suất của thị trường có kì hạn khác.

Kết luận

Lí thuyết dự tính và lí thuyết thị trường phân đoạn chỉ giải thích được một vấn đề của lãi suất trên thực tế, do vậy một việc làm hợp lí là kết hợp cả hai lí thuyết để đi đến lí thuyết về môi trường ưu tiên.

(Tài liệu tham khảo: Giáo trình Lí thuyết Tài chính tiền tệ, NXB Đại học Kinh tế Quốc dân)

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027.

Bạn cũng sẽ có cơ hội nhận vé mời đặc biệt của BTC khi tham gia khảo sát về triển vọng kinh tế, thị trường tài chính và chiến lược phân bổ tài sản trong năm 2027.

Mua vé theo nhóm
giảm đến 30% Dự báo của bạn về
triển vọng kinh tế 2027
(Để có cơ hội nhận vé miễn phí)