|
 Thuật ngữ VietnamBiz
Kiến thức Kinh tế

Lí thuyết thị trường phân đoạn (Market segmentation theory) là gì?

09:54 | 02/10/2019
Chia sẻ
Lí thuyết thị trường phân đoạn (tiếng Anh: Market segmentation theory) là một lí thuyết cho rằng lãi suất dài hạn và lãi suất ngắn hạn không liên quan đến nhau.
Tỉ suất lợi nhuận của một khoản đầu tư (1)

Hình minh họa

Lí thuyết thị trường phân đoạn (Market segmentation theory)

Định nghĩa

Lí thuyết thị trường phân đoạn trong tiếng Anh là Market segmentation theory.

Lí thuyết thị trường phân đoạn (lí thuyết phân khúc thị trường) là một lí thuyết cho rằng lãi suất dài hạn và lãi suất ngắn hạn không liên quan đến nhau.

Nội dung lí thuyết thị trường phân đoạn

- thuyết thị trường phân đoạn xem xét lãi suất của trái phiếu ở những hạn khác nhau được hình thành từ những thị trường có hạn khác nhau và tách biệt với nhau, lãi suất của hạn này không ảnh hưởng tới lãi suất của hạn khác.

- thuyết thị trường phân đoạn bắt đầu từ một giả thiết quan sát được trên thị trường của các nhà đầu tư.

- Để hạn chế rủi ro, các nhà đầu tư sẽ chỉ nắm giữ các trái phiếu có hạn thanh toán trùng với hạn đầu tư của họ, và do vậy họ sẽ nhận được một khoản lãi chắc chắn từ việc nắm giữ trái phiếu.

Ví dụ, các nhà đầu tư có khoản tiền nhàn rỗi trong một năm sẽ chỉ mua trái phiếu hạn một năm, còn các nhà đầu tư muốn đầu tư ba năm thì sẽ nắm giữ trái phiếu hạn ba năm.

- Giả thiết này làm cho trái phiếu ở những hạn khác nhau là những hàng hóa không thay thế được cho nhau.

Mặt khác, các nhà đầu tư thường ưu tiên nắm giữ các trái phiếu ngắn hạn so với trái phiếu dài hạn, điều này làm cho lãi suất của trái phiếu ngắn hạn thấp hơn lãi suất của trái phiếu dài hạn.

- Lí thuyết thị trường phân đoạn giải thích được vì sao trái phiếu dài hạn có lãi suất cao hơn lãi suất của trái phiếu ngắn hạn nhưng lại không giải thích được tại sao lãi suất ở những hạn khác nhau lại biến động cùng với nhau.

Vì theo giả thiết của thị trường phân đoạn, các thị trường là độc lập với nhau, biến động của lãi suất trên thị trường này thì không ảnh hưởng tới lãi suất của thị trường có hạn khác.

Kết luận

Lí thuyết dự tính và lí thuyết thị trường phân đoạn chỉ giải thích được một vấn đề của lãi suất trên thực tế, do vậy một việc làm hợp là kết hợp cả hai thuyết để đi đến thuyết về môi trường ưu tiên.

(Tài liệu tham khảo: Giáo trình Lí thuyết Tài chính tiền tệ, NXB Đại học Kinh tế Quốc dân)

Minh Lan