Khái niệm Trên mệnh giá (Above Par) trong chứng khoán là gì? Đặc điểm

Trên mệnh giá 

Khái niệm

Trên mệnh giá trong tiếng Anh là Above Par.

Trên mệnh giá là thuật ngữ trong chứng khoán được sử dụng để mô tả giá của trái phiếu đang giao dịch cao hơn mệnh giá của nó.

Một trái phiếu thường giao dịch ở mức trên mệnh giá khi phân phối thu nhập của nó cao hơn so với các trái phiếu khác hiện có trên thị trường.

Tại sao trái phiếu được giao dịch Trên mệnh giá?

Trái phiếu được giao dịch trên mệnh giá bởi vì có một mối quan hệ nghịch đảo giữa lợi suất trái phiếu và giá cả.

Khi lợi tức giảm do lãi suất trong nền kinh tê giảm, giá trái phiếu tăng. Ngược lại, khi lãi suất tăng, giá trái phiếu sẽ giảm.

Lí do cơ bản cho mối quan hệ nghịch đảo này là lợi tức hiện tại của trái phiếu phải phù hợp với lợi tức của trái phiếu mới được phát hành trên thị trường với lãi suất hiện hành cao hơn hoặc thấp hơn.

Giả sử một trái phiếu được phát hành với mệnh giá 1.000 USD mang lãi suất coupon là 5%. Sáu tháng sau, do nền kinh tế suy thoái, lãi suất thấp hơn. Trái phiếu sẽ giao dịch trên mệnh giá vì mối quan hệ nghịch đảo giữa lợi tức và giá cả.

Một nhà đầu tư mua một giao dịch trái phiếu trên mệnh giá sẽ nhận được khoản thanh toán lãi cao hơn vì lãi suất coupon đang trong thị trường có lãi suất cao hơn. Nếu trái phiếu chịu thuế, nhà đầu tư có thể chọn khấu hao phí bảo hiểm trái phiếu để bù đắp phần thu nhập lãi chịu thuế; nếu trái phiếu tạo ra lãi suất được miễn thuế, nhà đầu tư phải khấu hao phí bảo hiểm theo quy định của Sở Thuế vụ Mỹ IRS.

Đặc điểm của trái phiếu Trên mệnh giá

Sự thay đổi trên mệnh giá của trái phiếu không thể mua bán, phụ thuộc vào thời gian của trái phiếu. Thời hạn càng lớn, độ nhạy cảm với những thay đổi của lãi suất càng lớn.

Ví dụ, một trái phiếu có thời hạn 8 năm sẽ tăng giá khoảng 8% nếu lợi suất giảm 1%.

Tuy nhiên, đối với một trái phiếu có thể mua bán, sự gia tăng giá trên mệnh giá bị hạn chế vì trái phiếu rất có thể sẽ được nhà phát hành mua lại khi lãi suất giảm. Lúc này, nhà phát hành sẽ loại bỏ những trái phiếu cũ đó và phát hành lại trái phiếu mới với lãi suất coupon thấp hơn.

(Theo Investopedia)

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027.

Bạn cũng sẽ có cơ hội nhận vé mời đặc biệt của BTC khi tham gia khảo sát về triển vọng kinh tế, thị trường tài chính và chiến lược phân bổ tài sản trong năm 2027.

Mua vé theo nhóm
giảm đến 30% Dự báo của bạn về
triển vọng kinh tế 2027
(Để có cơ hội nhận vé miễn phí)