Hiệu ứng lấn át (Crowding Out Effect) là gì? Các loại hiệu ứng lấn át

Hiệu ứng lấn át

Khái niệm

Hiệu ứng lấn át trong tiếng Anh là Crowding Out Effect.

Hiệu ứng lấn át là một học thuyết kinh tế lập luận rằng chi tiêu của khu vực công tăng lên làm giảm hoặc thậm chí loại bỏ chi tiêu của khu vực tư nhân.

Một trong những hình thức phổ biến nhất của hiệu ứng lấn át diễn ra khi chính phủ một nước lớn, như Mỹ,  tăng vay mượn. Qui mô khoản vay này có thể dẫn đến tăng lãi suất thực, giảm năng lực cho vay của nền kinh tế và giảm đầu tư vốn của doanh nghiệp.

Do các công ty thường tài trợ cho các dự án một phần hoặc hoàn toàn thông qua vay nợ, lãi suất tăng làm chi phí cơ hội của việc vay tiền đã tăng lên, khiến các dự án thường được tài trợ thông qua các khoản vay trở nên kém hấp dẫn.

Hiệu ứng lấn át đã được bàn luận nhiều trong hơn một trăm năm gần đây. Trong phần lớn thời gian trước, mọi người nghĩ vốn là hữu hạn và bị bó buộc trong từng quốc gia do khối lượng thương mại quốc tế thấp hơn so với ngày nay. 

Trong bối cảnh đó, việc tăng thuế để tài trợ các dự án công trình công cộng và chi tiêu công có thể liên quan trực tiếp đến việc giảm khả năng chi tiêu tư nhân trong một quốc gia nhất định, vì có ít tiền khả dụng trong nền kinh tế hơn.

Ngược lại, một số lí thuyết kinh tế vĩ mô cho rằng trong một nền kinh tế hiện đại hoạt động dưới năng suất tiềm năng, vay nợ của chính phủ có thể làm tăng nhu cầu bằng cách tạo ra việc làm, do đó cũng kích thích chi tiêu tư nhân. 

Các học thuyết này đã được một số nhà kinh tế ủng hộ trong những năm gần đây sau quan sát rằng, trong cuộc Đại khủng hoảng, chi tiêu lớn của chính phủ Mỹ dưới dạng trái phiếu và các chứng khoán khác thực sự có tác dụng giảm lãi suất.

Các loại hiệu ứng lấn át

Kinh tế

Chi tiêu vốn giảm có thể làm giảm một phần lợi ích mang lại thông qua vay nợ của chính phủ, chẳng hạn như những khoản kích thích kinh tế, mặc dù điều này chỉ có khả năng khi nền kinh tế hoạt động hết công suất. Về lí thuyết, kích thích kinh tế của chính phủ hiệu quả hơn khi nền kinh tế hoạt động dưới mức sản lượng tiềm năng.

Phúc lợi xã hội

Hiệu ứng lấn át cũng có thể xảy ra gián tiếp do phúc lợi xã hội. Khi chính phủ tăng thuế để  mở rộng các chương trình phúc lợi, các cá nhân và doanh nghiệp sẽ có ít thu nhập khả dụng, điều này có thể làm giảm các khoản đóng góp từ thiện. 

Lúc này, chi tiêu của khu vực công cho phúc lợi xã hội có thể làm giảm chi tiêu của khu vực tư nhân cho phúc lợi xã hội.

Cơ sở hạ tầng

Một hình thức khác của hiệu ứng lấn át khác có thể xảy ra bởi các dự án phát triển cơ sở hạ tầng được chính phủ tài trợ có thể ngăn cản dự án của doanh nghiệp tư nhân diễn ra trong cùng một khu vực, do dự án của doanh nghiệp trở nên kém hấp dẫn hoặc không sinh lợi. 

Điều này thường xảy ra với việc xây dựng cầu và đường, do các dự án mà chính phủ tài trợ ngăn cản các công ty xây dựng đường thu phí hoặc tham gia vào các dự án tương tự khác.

(Theo investopedia.com)

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2025 (Vietnam Investment Forum 2025) với chủ đề “Khai thông & Bứt phá” do trang TTĐT tổng hợp VietnamBiz, Việt Nam Mới tổ chức sẽ diễn ra vào ngày 8/11/2024 tại GEM CENTER, TP HCM.

Sự kiện quy tụ giới chuyên gia cao cấp trong lĩnh vực đầu tư, tài chính là các nhà làm chính sách, CEO, CFO, CIO các ngân hàng, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, công ty bất động sản, các hãng xếp hạng, công ty cung cấp dữ liệu và hàng trăm nhà đầu tư có kinh nghiệm lâu năm trên thị trường chứng khoán và bất động sản.

Diễn đàn hứa hẹn mang lại không gian để các chuyên gia bàn luận về các xu hướng đầu tư mới, các góc nhìn chiến lược, mở ra nhiều ý tưởng đầu tư phù hợp cho giai đoạn mới. Đồng thời tạo cơ hội gặp gỡ, kết nối giữa nhà đầu tư và các đối tác tiềm năng trên thị trường.

Thông tin chi tiết chương trình: https://event.vietnambiz.vn/