Doanh nghiệp

Sau thời kỳ phát triển "hoang dại" và chịu nhiều cú sốc, thị trường trái phiếu gần như nguội lạnh trong những tháng cuối năm 2022. Tới tháng đầu năm 2023, thị trường còn không ghi nhận đợt huy động trái phiếu nào.

Theo các chuyên gia, trong bối cảnh thanh khoản mắc kẹt, khiến kênh dẫn vốn TPDN khó khăn hơn, doanh nghiệp có chất lượng tín dụng kém có thể chứng kiến dòng tiền bị bào mòn và khó khăn tiếp cận vốn đảo nợ. Tuy nhiên, các đơn vị có dòng tiền mạnh và huy động được vốn quốc tế vẫn sẽ vượt qua được giai đoạn trên.

Đây là thông tin được Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi đưa ra tại Họp báo Chính phủ thường kỳ tháng 1 diễn ra chiều 2/2.

Mặc dù hoạt động mua lại trái phiếu doanh nghiệp diễn ra tích cực, áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp trong năm hai năm tới vẫn còn lớn với 650.319 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn.

Năm 2021, nhóm doanh nghiệp địa ốc phát hành riêng lẻ tổng cộng hơn 200.000 tỷ trái phiếu. Năm 2023, số lượng trái phiếu bất động sản đáo hạn rơi vào khoảng hơn 119.000 tỷ đồng.

Masan dự kiến huy động 1.500 tỷ đồng thông qua phát hành trái phiếu ra công chúng trong tháng 1, tháng 2. Thời gian nhận đăng ký đặt mua, nhận tiền đặt mua trái phiếu từ ngày 12/1 đến ngày 22/2.

Chính phủ đưa ra 11 nhiệm vụ, giải pháp với ưu tiên là giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát, thúc đẩy tăng trưởng. Ngoài ra, đẩy mạnh cơ cấu lại, nâng cao hiệu quả hoạt động của các tổ chức tín dụng, định chế tài chính, các thị trường tiền tệ, trái phiếu doanh nghiệp, chứng khoán, bất động sản.

Tình trạng mất khả năng thanh toán lãi hai lô trái phiếu của Angimex xảy ra sau sự kiện ông Đỗ Thành Nhân bị khởi tố từ tháng 4/2022.

Tổng Giám đốc FiinRatings nhận định các sửa đổi đối với Nghị định 65 nên tập trung thêm vào những giải pháp tháo gỡ mang tính ngắn hạn nhưng vẫn góp phần xây dựng nền tảng cho sự phát triển bền vững trong tương lai.

Tổng giá trị trái phiếu đến hạn từ nay đến hết tháng 1/2023 là gần 17.500 tỷ đồng, trong đó riêng ngành bất động sản và xây dựng đã chiếm hơn 94%, tương ứng với hơn 16.000 tỷ đồng.

Theo VCSC, một số diễn biến thị trường gần đây có thể tạo áp lực lên khả năng tái cấp vốn của các doanh nghiệp phát hành trái phiếu. Nếu các tổ chức phát hành (đặc biệt là các chủ đầu tư địa ốc) không thể tái cấp vốn, điều này có thể tăng rủi ro cho các ngân hàng có dư nợ cho vay bất động sản lớn.

Theo HAGL, nguyên nhân của việc chậm trễ là do nguồn tiền để thanh toán đến từ khoản nợ của HNG và thanh lý một số tài sản không sinh lợi của tập đoàn chưa được thực hiện xong.

Theo Tổng Giám đốc FiinRatings hoạt động mua lại trái phiếu đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến dòng tiền của doanh nghiệp và là “cơn gió ngược” lớn, gây hiệu ứng kép với các doanh nghiệp đặc biệt nhóm bất động sản.

Theo chuyên gia, một số điểm sáng cho thị trường trái phiếu đang được kỳ vọng cho năm 2023 là chu kỳ tăng lãi suất của Fed có thể giảm xuống và dừng lại ở quý I/2023. Bên cạnh đó, Trung Quốc có thể sớm chấm dứt chính sách Zero COVID để hỗ trợ nền kinh tế toàn cầu.

Góp ý về dự thảo sửa đổi, bổ sung Nghị định số 65, VCCI đề nghị cơ quan soạn thảo cân nhắc phương án khoanh định riêng một số doanh nghiệp phát hành buộc phải có xếp hạng tín nhiệm trong năm 2023, sau đó đến năm 2024 mới áp dụng đại trà.

Một trong 5 giải pháp mà Bộ trưởng đưa ra là xử lý nghiêm các vụ việc vi phạm trong cung cấp dịch vụ về TPDN, phân phối trái phiếu. Đặc biệt là việc chào mời khách hàng gửi tiền tiết kiệm chuyển sang mua TPDN riêng lẻ thông qua mua trực tiếp hoặc ký hợp đồng hợp tác đầu tư với công ty chứng khoán.

Theo TS. Đinh Thế Hiển, dự thảo Nghị định 65 đã có nhiều đề xuất quan trọng, kỳ vọng sẽ đem lại những tác động tích cực đến thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Tuy nhiên, cần bổ sung quy định ưu tiên thanh toán cho những người hưu trí, làm công ăn lương thiếu hiểu biết về trái phiếu doanh nghiệp mà đầu tư.

Chuyên gia cho rằng nếu dự thảo sửa đổi Nghị định 65 được thông qua sẽ ảnh hưởng tích cực lên thị trường TPDN. Từ đó sẽ ảnh hưởng tích cực lên các lớp tài sản khác như thị trường cổ phiếu, đặc biệt là cổ phiếu của các doanh nghiệp bất động sản nhờ vào các sửa đổi theo hướng thoáng hơn.

Theo các chuyên gia, nếu như có thị trường trái phiếu doanh nghiệp thứ cấp tập trung và thanh khoản tốt thì việc nhà đầu tư đột ngột yêu cầu mua lại trái phiếu trước hạn sẽ được xử lý dễ dàng và bớt nghiêm trọng hơn.

Thông tin này liên quan đến lô trái phiếu NVLH2123014 do Novaland phát hành ngày 9/12/2022.