Chỉ tiêu động là gì? Phân tích hiệu quả tài chính theo nhóm chỉ tiêu động

Hình minh họa (Nguồn: aporama.com.br)

Chỉ tiêu động

Chỉ tiêu động là chỉ tiêu phân tích đánh giá với trạng thái thay đổi bất kì của dòng tiền theo thời gian, tính toán cho cả dòng đời dự án và có xét đến giá trị theo thời gian của tiền.

Phân tích hiệu quả tài chính theo nhóm chỉ tiêu động

1. Phương pháp dùng chỉ tiêu hiệu số thu chi (chỉ số tuyệt đối)

Là tổng hiệu số thu chi của dự án có tính đến giá trị của tiền tệ theo thời gian được qui về các thời điểm khác nhau theo các trường hợp cụ thể.

Phương pháp dùng chỉ tiêu hiện giá hiệu số thu chi (kí hiệu NPW hoặc NPV)

Hiện giá hiệu số thu chi là chỉ tiêu hiệu quả tính theo số tuyệt đối được đo bằng tổng số các giá trị của hiệu số thu chi ở từng năm vận hành được qui đổi về thời điểm hiện tại. Chỉ tiêu hiện giá hiệu số thu chi biểu thị tổng số lợi nhuận ròng của dự án tạo ra được đánh giá ở thời điểm hiện tại.

Phương pháp dùng chỉ tiêu giá trị tương lai của hiệu số thu chi (NFV hoặc NFW)

Giá trị tương lai của hiệu số thu chi là chỉ tiêu hiệu quả tính theo số tuyệt đối được đo bằng tổng số các giá trị của hiệu số thu chi ở từng năm vận hành được qui đổi về thời điểm cuối cùng kết thúc dự án.

Phương pháp dùng chỉ tiêu hiệu số thu chi san đều hàng năm (NAW hoặc NAV)

Hiệu số thu chi san đều hàng năm là chỉ tiêu hiệu quả tính theo số tuyệt đối được xác định bằng cách san đều trị số của chỉ tiêu hiện giá hiệu số thu chi cho tất cả các năm vận hành.

2. Phương pháp dùng chỉ tiêu tương đối

Phương pháp dùng chỉ tiêu suất thu lợi nội tại (kí hiệu là IRR)

Suất thu nội tại là lãi suất của dự án được tính toán cho từng thời đoạn (thường là một năm) có giá trị thay đổi trong tất cả các thời hạn khác nhau của vòng đời dự án. Lãi suất này do nội tại của dự án sinh ra mà nếu dùng nó để tính đổi tương đương dòng tiền hiệu số thu chi của dự án theo qui luật sinh lãi ghép vào một thời điểm tính toán bất kì chọn trước, thì giá trị tương đương đó phải bằng không.

3. Phương pháp so sánh lựa chọn phương án đầu tư loại trừ nhau theo các chỉ tiêu NPV, NFV, IRR, BCR khi tuổi thọ của các phương án khác nhau

Trường hợp khi thực hiện dự án nhưng có thể có nhiều phương án kĩ thuật, công nghệ khác nhau, dẫn đến tuổi thọ của các phương án khác nhau là rất phổ biến trong thực tế. Để chọn được các phương án đầu tư tốt nhất theo chỉ tiêu NFV, NPV, IRR hoặc BCR cho trường hợp này phải thực hiện theo các bước sau:

- Xác định tuổi thọ chung cho tất cả các phương án.

- Lập lại dòng tiền thu, chi cho từng phương án theo tuổi thọ chung đã chọn ra.

- Tính toán, lựa chọn phương án tốt nhất như các phương pháp đã trình bày ở trên.

(Tài liệu tham khảo: Giáo trình Kinh tế và tổ chức quản lí sản xuất trong doanh nghiệp sản xuất vật liệu xây dựng, NXB Đại học Xây dựng)