Trái phiếu Brady (Brady Bonds) là gì? Xử lí nợ bằng trái phiếu Brady

Hình minh họa. Nguồn: epn.xyz

Trái phiếu Brady

Khái niệm

Trái phiếu Brady trong tiếng Anh là Brady Bonds.

Trái phiếu Brady là trái phiếu được phát hành bởi chính phủ của những nước đang phát triển. Trái phiếu Brady là một trong số những chứng khoán thị trường mới nổi có tính thanh khoản cao nhất. Loại trái phiếu này được đặt theo tên của cựu Bộ trưởng Tài chính Mỹ Nicholas Brady.

Biến động giá của trái phiếu Brady cung cấp một dấu hiệu chính xác về tâm lý thị trường đối với các quốc gia đang phát triển. Hầu hết những quốc gia phát hành trái phiếu Brady là các nước Mỹ Latinh.

(Theo investopedia)

Xử lí nợ bằng trái phiếu Brady

Vào đầu những năm 80, khi giá hàng hóa giảm mạnh, nguồn thu ngoại tệ từ xuất khẩu suy giảm đã đưa các nước đang phát triển vào tình trạng khó khăn trong việc trả các khoản nợ nước ngoài mà những nước này đã vay vào đầu những năm 70.

Trái phiếu Brady được tạo ra vào năm 1989 sau khi nhiều quốc gia Mỹ Latinh vỡ nợ, và là một phần của kế hoạch giảm nợ cho những nước đang phát triển của cựu Bộ trưởng Tài chính Mỹ Nicholas Brady. Loại trái phiếu này được phát hành để đổi các khoản nợ ngân hàng thương mại mà quốc gia vay nợ không chi trả được khi đáo hạn thành trái phiếu mới.

Mục tiêu của hoạt động chứng khoán hóa này là để giảm và tái cơ cấu nợ cho các quốc gia đã thực hiện các cải cách kinh tế, tứ đó thúc đẩy tăng trưởng và gia tăng khả năng thực hiện các nghĩa vụ nợ.

Theo cơ chế đổi nợ thành trái phiếu Brady, các ngân hàng chủ nợ được cung cấp một danh mục các trái phiếu với đặc điểm khác nhau để lựa chọn. Các trái phiếu thường được sử dụng nhất bao gồm:

(i) Trái phiếu ngang giá: 100% mệnh giá của nợ quá hạn được chuyển thành trái phiếu có lãi suất cố định ở mức thấp hơn mức thị trường, kì hạn 30 năm và nợ gốc đượcbảo đảm bằng trái phiếu kho bạc Mỹ;

(ii) Trái phiếu chiết khấu: nợ quá hạn được chuyển thành trái phiếu theo một tỉ lệ chiết khấu nhất định, với lãi suất thả nổi theo thị trường, kì hạn 30 năm và nợ gốc được bảo đảm bằng trái phiếu kho bạc Mỹ;

(iii) Trái phiếu không bảo đảm: lãi quá hạn được chuyển thành trái phiếu với lãi suất thả nổi, kì hạn 15-18 năm và không có bảo đảm.

(Theo tài liệu Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright)

Ví dụ về trái phiếu Brady

Mexico là quốc gia đầu tiên cơ cấu lại nợ theo trái phiếu Brady. Một số quốc gia khác bao gồm: Argentina, Brazil, Ecuador, Peru, Philippines, Ba Lan, Nga, Venezuela và Việt Nam.

Sự thành công của các trái phiếu này trong việc tái cấu trúc và giảm nợ của các nước tham gia là khác biệt nhau đối với trường hợp của mỗi nước. Ví dụ, vào năm 1999, Ecuador không trả được nợ cho trái phiếu Brady của mình, nhưng Mexico đã thanh toán hoàn toàn trái phiếu Brady vào năm 2003.

(Theo investopedia)