Thị trường trái phiếu Mỹ (U.S bond market) là gì?

Hình minh họa (Nguồn: Finance - Zacks)

Thị trường trái phiếu Mỹ (U.S bond market)

Thị trường trái phiếu Mỹ - danh từ, tiếng Anh được dùng bởi cụm từ U.S bond market.

Thị trường trái phiếu Mỹ là một trong những thi trường rộng lớn, đa dạng và phong phú, các trái phiếu phát hành vào thị trường Mỹ phải sử dụng Đô la Mỹ làm đồng tiền phát hành. Ở Mỹ cũng có hai loại thị trường phát hành là thị trường chào bán công khai và thị trường phát hành riêng lẻ. (Theo Giáo trình Thị trường Chứng khoán, NXB Tài chính)

Phân loại thị trường trái phiếu Mỹ 

Thị trường chào bán công khai 

Thị trường chào bán công khai hay còn gọi là thị trường trái phiếu Yankee: Là một trong những thị trường trái phiếu của Mỹ có qui mô phát hành lớn nhất; cung cấp nguồn vốn dài hạn đối với các nhà phát hành ngoài nước Mỹ. Thời hạn trái phiếu Yankee trong khoảng từ 1 đến 30 năm.

Việc xác định hệ số tín nhiệm thường do hai công ty Moody's và S&P đảm nhận. Khi phát hành, nhà phát hành phải đăng kí với Ủy ban chứng khoán và giao dịch chứng khoán của Mỹ (SEC) và việc thanh toán được thực hiện thông qua công ty tín thác kí gửi chứng khoán. 

Thị trường trái phiếu Yankee đòi hỏi nhà phát hành phải đăng kí với SEC; thời gian đăng kí thường kéo dài và rất phức tạp. Ngoài ra còn phải mất thời gian và chi phí cho việc đáp ứng các yêu cầu về kế toán và lập các văn bản. 

Thị trường phát hành riêng lẻ

Ở Mỹ có hai loại thị trường phát hành riêng lẻ bao gồm thị trường qui chế 144A và thị trường đầu tư tư nhân.

1. Thị trường qui chế 144A

Vào tháng 4/1990, Ủy ban chứng khoán Mỹ (SEC) đã phê chuẩn qui chế 144A. 

Qui chế này cho phép giới hạn một số tổ chức được phép giao dịch loại chứng khoán được phát hành riêng lẻ mà không cần giới hạn thời gian nắm giữ và cũng không cần phải đăng kí với SEC. Đồng thời, SEC đã thay đổi qui định cho phép những nhà phát hành nước ngoài đặt quan hệ buôn bán với thị trường phát hành riêng lẻ Mỹ thông qua qui chế 144A của SEC và cũng không cần phải đăng kí tại SEC.

Khi phát hành trên thị trường này, nhà phát hành không phải đăng kí với SEC, nó thường được bán trực tiếp cho một số nhà đầu tư thuộc tổ chức Qualified Institutional Buyer (QIBs), các nhà đầu tư trong tổ chức này là những nhà đầu tư lớn về chứng khoán, họ quản lí các danh mục đầu tư trên 100 triệu USD.

2. Thị trường đầu tư tư nhân

Cũng là một thị trường chào bán công khai của Mỹ, các trái phiếu phát hành trên thị trường này cũng không phải đăng kí với SEC và nó được bán trực tiếp cho một số nhà đầu tư nhất định thông qua các đại lí. Các nhà phát hành có thể phát hành ở bất kì mức độ nào trên thị trường này, với bất kì thời hạn nào.

Đồng thời, nhà phát hành có thể không cần phải xác định hệ số tín nhiệm, và có thể trả nợ dần. Tuy nhiên, chi phí vay nợ trên thị trường này thường cao hơn thị trường Yankee. (Theo Giáo trình Thị trường Chứng khoán, NXB Tài chính)