Quyền chọn Shout (Shout Option) là gì? Những đặc điểm cần lưu ý
Hình minh họa. Nguồn: Medium
Quyền chọn shout
Khái niệm
Quyền chọn shout, tiếng Anh gọi là shout option.
Quyền chọn shout là dạng hợp đồng quyền chọn lai cho phép người nắm giữ khóa lại giá trị nội tại vào một thời điểm cụ thể nhưng vẫn có thể tiếp tục nắm giữ hợp đồng để kiếm lời mà không lo mất đi phần tiền đã khóa.
Người mua hợp đồng thực hiện "hô giá" (shout) với người bán hợp đồng để khóa lại khoản lợi nhuận và lúc này vị thế hợp đồng vẫn tiếp tục mở. Hành động hô giá sẽ đảm bảo cho một khoản lợi nhuận tối thiểu, dù sau đó giá trị nội tại của hợp đồng có giảm đi. Và nếu giá trị hợp đồng tăng sau khi hô giá, thì người mua hợp đồng vẫn có thể nhận được khoản lời đó.
Hiểu rõ hơn về quyền chọn shout
Quyền chọn shout thiết lập một hay nhiều mốc thời gian mà người nắm giữ hợp đồng có thể khóa lại lợi nhuận. Đối với quyền chọn mua hô giá, nếu giá thực hiện là 50$ và giá tài sản cơ sở trước khi đáo hạn là 60$, thì người nắm giữ hợp đồng có thể "hô giá" để khóa lại 10$ lợi nhuận. Lúc này, người nắm giữ hợp đồng vẫn duy trì quyền chọn mua và có thể kiếm thêm lợi nhuận nếu giá tài sản cơ sở tiếp tục tăng cao trước ngày đáo hạn.
Tuy nhiên, nếu giá tài sản cơ sở giảm xuống dưới 60$ trước ngày đáo hạn, thì người nắm giữ hợp đồng vẫn có thể thực hiện tại mức giá 60$. Một quyền chọn bán cũng hoạt động tương tự như vậy.
Đặc điểm của quyền chọn shout
Vì không biết được người nắm giữ hợp đồng sẽ làm gì, nên việc định giá những quyền chọn shout cũng rất phức tạp. Tuy vậy, do người nắm giữ hợp đồng có thể khóa lại những khoản lợi nhuận nhất thời, nên dạng quyền này sẽ đắt đỏ hơn những quyền chọn tiêu chuẩn.
Quyền chọn shout rất nhạy cảm với biến động giá. Vì giá của tài sản cơ sở biến động càng nhiều thì người nắm giữ hợp đồng càng có nhiều cơ hội để hô giá. Và càng có nhiều cơ hội để hô giá, thì quyền chọn này sẽ càng đắt tiền.
Người bán quyền chọn cần một mức phí quyền chọn đủ lớn để đảm bảo cho những biến động giá bình thường của tài sản cơ sở. Khi định giá quyền chọn, họ có thể tham chiếu một quyền chọn tiêu chuẩn tương tự, sau đó tính thêm vào một mức phí quyền chọn cho chức năng hô giá.
(Theo Investopedia)
