Quĩ đầu cơ nhỏ thắng lớn 300-500% nhờ đặt cược vào sự sụp đổ của dầu đá phiến

Khi ông Billy Bailey lần đầu tiên đề xuất việc đặt cược vào sự đi xuống của cổ phiếu các công ty dầu đá phiến Mỹ với trùm dầu mỏ T. Boone Pickens, giá dầu thô đang ở mức trên 70 USD/thùng, và sự bùng nổ của công nghệ thủy lực cắt phá mới diễn ra được vài năm.

Ông Bailey đề nghị ông Pickens - Chủ tịch quĩ đầu cơ BP Capital để mình trở thành người quản lí duy nhất một danh mục đầu tư hỗn hợp gồm cổ phiếu và các hợp đồng bán khống. 

Cuộc đối thoại này diễn ra vào tháng 11/2014, một tuần trước khi OPEC bất ngờ thất bại trong việc đạt được thỏa thuận cắt giảm sản lượng, làm trầm trọng thêm xu hướng lao dốc của giá dầu trong suốt hai năm tiếp theo.

Khi đề xuất được chấp thuận, ông Bailey đã dịch chuyển cấu trúc danh mục quĩ đầu tư sang hướng tăng cường bán khống cổ phiếu các nhà sản xuất dầu đá phiến.

Bán khống chứng khoán là hành động đi vay chứng khoán để bán ở hiện tại rồi sau đó đi mua chứng khoán để trả lại. Nếu giá chứng khoán đi xuống, giá mua lại sẽ nhỏ hơn giá bán, từ đó người bán khống sẽ được lợi.

Sau này, ông Bailey tự đứng ra thành lập Saltstone Capital, một quĩ đầu cơ nhỏ quản lí chưa đến 10 triệu USD của khách hàng. Nhiều năm trời kiên định giữ quan điểm tiêu cực về các công ty dầu đá phiến đã giúp ông gặt hái thành quả lớn: Giá chứng chỉ quĩ Saltstone tăng 36% chỉ trong quí I/2020.

Một số quĩ đầu cơ đặt cược vào sự đi xuống của ngành dầu đá phiến còn thu được kết quả tốt hơn Saltstone. Chẳng hạn, giá chứng chỉ quĩ Kalkriese Capital Partners – một quĩ đầu cơ quản lí 21 triệu USD – tăng đến 300%. Exo Trading, quĩ đầu cơ đang quản lí 5,7 triệu USD của khách hàng, cũng đạt được mức tăng giá chứng chỉ quĩ ấn tượng, lên tới 500%.

Trong khi đó, giá chứng chỉ quĩ SPDR S&P Oil and Gas Exploration and Production - quĩ ETF phản ánh biến động giá cổ phiếu các công ty thuộc phân khúc thăm dò dầu khí trong chỉ số S&P của Mỹ lại lao dốc tới 65%.

Dù sử dụng phương pháp khác nhau, nhưng cả ba quĩ đầu cơ thành công trên đều có một điểm chung: Họ tin rằng dù giá cổ phiếu các công ty dầu đá phiến đã giảm chậm hơn so với tình hình chung của thị trường dầu mỏ trong vòng 5 năm qua, nhưng chắc chắn tương lai sẽ còn tiêu cực hơn nhiều.

Và có thể, hiện tại chính là lúc giá cổ phiếu các công ty dầu đá phiến quay trở lại giá trị thực.

Trong quá khứ, bất chấp thực tế rằng qui trình sản xuất của ngành dầu đá phiến rất tốn kém, giá dầu vẫn được duy trì ở mức đủ cao để khiến các công ty này trở nên hấp dẫn trong mắt nhà đầu tư.

Nhưng hiện tại, trong bối cảnh giá dầu sụp đổ do nguồn cung dư thừa và nhu cầu lao dốc, các công ty dầu đá phiến sẽ là những doanh nghiệp chịu thiệt hại lớn nhất. Rất nhiều công ty sử dụng đòn bẩy cao đang bị đẩy đến bờ vực phá sản.

Chuyên gia đầu tư Chris Bird của quĩ đầu cơ Exo Trading nhận xét: "Làn sóng phá sản của các công ty dầu đá phiến sẽ đưa ngành dầu mỏ quay trở lại hướng phát triển đúng đắn, đó là tìm cách để các dự án của họ kiếm được tiền".

Ông Bird cho biết: "Khoảng trống về thông tin trong ngành dầu mỏ và khí đốt là rất lớn. Và trong suốt 10 năm qua, nhiều kẻ đã lợi dụng khoảng trống này để trục lợi từ các nhà đầu tư".

Phần lớn nhà đầu tư thông thường không nắm rõ thuật ngữ phức tạp của ngành dầu và khí đốt nói chung, đặc biệt, họ cũng không thực sự hiểu về "dầu đá phiến". Ông Bird nói sự thiếu hiểu biết này giúp cho các công ty dầu đá phiến huy động được tiền của nhà đầu tư, dù nhiều giếng dầu sẽ không tạo được lợi ích kinh tế gì nếu giá dầu giảm đi.

Trước khi đại dịch COVID-19 bùng phát, kinh tế thế giới đang tăng trưởng mạnh, và một số nhà đầu tư đã cho rằng 2020 sẽ mang đến cơ hội để các nhà sản xuất dầu và khí đốt độc lập chứng tỏ năng lực bản thân.

Trong vài tháng đầu năm, một số công ty dầu đã tăng mạnh chi trả cổ tức. Số khác dự đoán họ sẽ tạo ra được dòng tiền tự do lần đầu tiên kể từ khi hoạt động.

Tuy nhiên, các nhà quản lí quĩ của Saltstone, Exo Trading và Kalkriese Capital đã không bị thuyết phục bởi những dấu hiệu tích cực trên. 

"Thị trường vẫn chưa hiểu được tình hình tài chính của ngành dầu khí sẽ trở nên tệ đến mức nào", Kalkriese Capital nhận định về các công ty cung cấp đường ống dẫn dầu và khí đốt trong lá thư gửi đến các nhà đầu tư hồi tháng 2. 

Một số công ty dầu mỏ đã tuyên bố sẽ sa thải hoặc cho nhân viên tạm nghỉ việc. Nhiều khả năng các công ty khác cũng sẽ sớm làm theo.

Những người dày dạn kinh nghiệm nói rằng ngành dầu mỏ sẽ tái sinh thành một phiên bản tốt hơn của chính mình. Phe hoài nghi thì cho rằng ngành công nghiệp này sẽ còn phải tiếp tục hứng chịu nhiều thiệt hại hơn nữa.

Dù giá cổ phiếu đang giảm, chuyên gia đầu tư Chris Bird của quĩ Exo Trading nói rằng việc tìm ra cơ hội đầu tư tốt trong số các công ty dầu đá phiến gần như là bất khả thi, trong bối cảnh giá dầu giảm mạnh như hiện nay.

Ông Bird nói: "Các công ty dầu đá phiến chỉ sinh lợi tại một mức giá nhất định. Về phần lớn, trong quá khứ, mức giá này có lẽ là 75 USD/thùng".