Phát hành cổ phiếu trực tiếp (Direct Public Offering) và gián tiếp (Indirect public offering) là gì?
Hình minh họa (Nguồn: saga.vn)
Phát hành cổ phiếu trực tiếp (Direct Public Offering)
Khái niệm
Phát hành cổ phiếu trực tiếp trong tiếng Anh là Direct Public Offering.
Phát hành cổ phiếu trực tiếp (Direct Public Offering) là cách thức phát hành cổ phiếu mà tổ chức phát hành trực tiếp bán cổ phiếu cho nhà đầu tư mà không thông qua tổ chức trung gian tài chính.
Thông thường đây là một đợt phát hành với giá trị nhỏ hoặc cho cổ đông chiến lược hoặc cho cán bộ công nhân viên (ESOP-Employee Stock Ownership Plan). Cách thức thực hiện và thủ tục của phương thức phát hành này rất đơn giản.
Khi một công ty phát hành chứng khoán thông qua chào bán công khai trực tiếp (DPO), công ty sẽ gây dựng một khoản tiền độc lập mà không bị hạn chế liên quan đến tài trợ vốn ngân hàng và vốn mạo hiểm.
Các điều khoản của ưu đãi chỉ phụ thuộc vào công ty phát hành hướng dẫn và điều chỉnh qui trình theo lợi ích tốt nhất cho công ty. Công ty phát hành đặt giá chào bán, khoản đầu tư tối thiểu với mỗi nhà đầu tư, giới hạn số lượng chứng khoán mà nhà đầu tư mua, ngày thanh toán và thời gian chào bán mà nhà đầu tư có thể mua chứng khoán và sau đó là giao dịch chào bán nào sẽ đóng.
Trong một số trường hợp, khi có một số lượng lớn cổ phiếu được phát hành hoặc thời gian là điều cốt yếu, công ty phát hành có thể sử dụng dịch vụ môi giới để bán một phần cổ phần cho khách hàng của bên môi giới hoặc kì vọng đạt những nền tảng nỗ lực tốt nhất.
Phát hành cổ phiếu gián tiếp (Indirect Public Offering)
Khái niệm
Phát hành cổ phiếu gián tiếp trong tiếng Anh là Indirect Public Offering.
Phát hành cổ phiếu gián tiếp (Indirect Public Offering) là cách thức phát hành cổ phiếu mà tổ chức phát hành thực hiện việc bán cổ phiếu thông qua một hoặc một số các tổ chức trung gian tài chính, dưới đại lí phát hành hoặc bảo lãnh phát hành.
Khái niệm liên quan
Bảo lãnh phát hành: là việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khoán và giúp bình ổn giá chứng khoán trong giai đoạn đầu sau khi phát hành.
Như vậy, bảo lãnh phát hành bao gồm cả việc tư vấn tài chính và phân phối chứng khoán. Tại Việt Nam, bảo lãnh phát hành là việc cam kết với tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán, nhận mua một phần hay toàn bộ chứng khoán của tổ chức phát hành để bán lại hoặc mua số chứng khoán còn lại chưa được phân phối hết của tổ chức phát hành hoặc hỗ trợ tổ chức phát hành trong việc phân phối chứng khoán ra công chúng.
Đại lí phát hành: là công ty chứng khoán, tổ chức tín dụng nhận bán chứng khoán cho tổ chức phát hành trên cơ sở thỏa thuận.
(Tài liệu tham khảo: Giáo trình Thị trường tài chính và các định chế tài chính, NXB Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh)
