Hàm giá trị (Value function) là gì? Đặc điểm của hàm giá trị
Hình minh họa
Hàm giá trị (Value function)
Khái niệm
Hàm giá trị trong tiếng Anh là Value function.
Hàm giá trị trong lí thuyết triển vọng thay thế cho hàm hữu dụng trong lí thuyết hữu dụng kì vọng. Trong khi mức hữu dụng được đo bằng mức độ tài sản, thì giá trị lại được định nghĩa bằng việc được và mất so với một điểm tham chiếu.
Đặc điểm của hàm giá trị
Con người thể hiện sự e ngại rủi ro trong miền lời và tìm kiếm rủi ro trong miền lỗ, điều đó có nghĩa là hàm giá trị lõm trong miền lời và lồi trong miền lỗ; các quyết định chú trọng vào lời và lỗ, điều này có nghĩa là: hàm giá trị không phải là mức tài sản; mà là sự thay đổi của mức tài sản; và con người ghét bị mất mát (thua lỗ), do đó hàm giá trị dốc hơn trong miền lỗ so với miền lời.
Ngoài ra, thay vì sử dụng xác suất đơn giản như trong lí thuyết hữu dụng kì vọng, lí thuyết triển vọng sử dụng tỉ trọng quyết định (decision weight). Các tỉ trọng quyết định này là một hàm xác suất. Chúng ta sẽ sử dụng v(z) để đề cập đến sự thay đổi của mức tài sản, ở đây z thay cho w (mức tài sản). Chúng ta cũng sẽ gọi giá trị của triển vọng là V(P). Đối với triển vọng P(pr, z1, z2), giá trị được tính như sau:
Hình 3.1 mô tả một hàm giá trị điển hình. Các thay đổi của mức tài sản so với một điểm tham chiếu sẽ xác định giá trị trên trục tung, thay vì mức tài sản cuối cùng. Chú ý hàm giá trị lõm trong miền dương, phù hợp với sự e ngại rủi ro và lồi trong miền âm, phù hợp với sự tìm kiếm rủi ro. Cuối cùng lưu ý rằng, mặc dù e ngại rủi ro trong miền lời và tìm kiếm rủi ro trong miền lỗ, giá trị tuyệt đối với các khoản lỗ thì dốc hơn đối với các khoản lời, có nghĩa là khoản lỗ có tác động lớn hơn so với khoản lời với cùng giá trị tuyệt đối.
(Tài liệu tham khảo: TÀI CHÍNH HÀNH VI, Tâm lí học, Ra quyết định, và Thị trường, Lucy FAckert, Richard Deaves, NXB Kinh Tế TP.HCM)
Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)
Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội
Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.
Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.
Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027.
Bạn cũng sẽ có cơ hội nhận vé mời đặc biệt của BTC khi tham gia khảo sát về triển vọng kinh tế, thị trường tài chính và chiến lược phân bổ tài sản trong năm 2027.
TRỰC TIẾP
