Giao ước phủ định/Giao ước hạn chế (Negative Covenant/Restrictive Covenant) là gì?

Giao ước phủ định

Khái niệm

Giao ước phủ định hoặc giao ước hạn chế trong tiếng Anh là Negative Covenant hoặc Restrictive Covenant.

Giao ước phủ định là một giao ước trái phiếu ngăn chặn một số hoạt động của tổ chức phát hành trừ khi được các trái chủ đồng ý, nhằm hạn chế về mặt pháp lí đối với tổ chức phát hành và bảo vệ lợi ích tốt nhất cho các trái chủ.

Nội dung

Giao ước phủ định như một lời hứa không làm điều gì đó. Ví dụ, một giao ước được kí kết với một công ty đại chúng có thể giới hạn mức cổ tức mà công ty có thể trả cho các cổ đông của mình. Nó cũng có thể đặt một giới hạn về mức lương của giám đốc điều hành.

Một giao ước phủ định có thể được tìm thấy trong các thỏa thuận tuyển dụng và hợp đồng mua bán và sáp nhập (M&A). Tuy nhiên, các giao ước này hầu như luôn có trong các hợp đồng cho vay hoặc trái phiếu.

Khi một trái phiếu được phát hành, các đặc điểm của trái phiếu được bao gồm trong một tài liệu được gọi là khế ước trái phiếu. Tổ chức ủy thác nêu bật trách nhiệm của công ty phát hành và giám sát chúng để bảo vệ lợi ích của các nhà đầu tư. Khế ước trái phiếu cũng qui định bất kì giao ước phủ định nào mà tổ chức phát hành phải tuân thủ.

Ví dụ, giao ước phủ định có thể hạn chế khả năng công ty phát hành thêm nợ. Cụ thể, người đi vay có thể được yêu cầu duy trì tỉ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu không quá 1. Hoặc công ty phát hành trái phiếu không được phát hành thêm nợ cho đến khi một hoặc nhiều loạt trái phiếu đáo hạn.

Ngoài ra, một công đi ty vay có thể bị hạn chế trả cổ tức cho các cổ đông để không làm tăng rủi ro vỡ nợ cho các trái chủ. Vì cồng tytrả càng nhiều tiền cho các cổ đông sẽ càng có ít tiền cho các nghĩa vụ trả lãi và gốc cho người cho vay.

Thông thường, trái phiếu càng có nhiều giao ước phủ định thì lãi suất sẽ càng thấp do chúng làm cho trái phiếu an toàn hơn trong mắt các nhà đầu tư.

(Nguồn tham khảo: Investopedia)

Bảng xếp hạng Dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường chứng khoán Việt Nam

VietnamBiz chính thức khởi động Best Retail Brokers 2026 - bảng xếp hạng thường niên nhằm ghi nhận và đánh giá chất lượng dịch vụ dành cho nhà đầu tư cá nhân tại các công ty chứng khoán Việt Nam.

Với hệ thống tiêu chí đánh giá đa chiều, Best Retail Brokers 2026 hướng tới cung cấp một góc nhìn toàn diện về chất lượng dịch vụ bán lẻ, đồng thời ghi nhận những công ty chứng khoán đang tạo ra trải nghiệm tốt nhất cho nhà đầu tư.

Tìm hiểu Best Retail Brokers 2026: https://vietnamrankings.vn

Ban Tổ chức rất mong nhận được tiếng nói của các nhà đầu tư qua khảo sát "Đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán của bạn".

Tham gia ngay để có cơ hội nhận được vé mời tham dự Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 diễn ra vào ngày 12/11/2026!

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn