Khế ước trái phiếu (Bond indenture hoặc Trust deed) là gì?

Hình minh họa. Nguồn: newoak.com

Khế ước trái phiếu (Bond indenture hoặc Trust deed)

Khái niệm

Khế ước trái phiếu trong tiếng Anh là Bond indenture hoặc Trust deed.

Khế ước trái phiếu là hợp đồng pháp lí mô tả quyền của các trái chủ và nghĩa vụ của tổ chức phát hành trái phiếu.

Đối với một trái phiếu đơn giản, có thu nhập cố định (plain vanilla bond), khế ước thường là một mẫu tiêu chuẩn được cập nhật cho các điều khoản và điều kiện cho từng trái phiếu cụ thể.

Đối với trái phiếu phức tạp (exotic bond), tài liệu được điều chỉnh so với mẫu tiêu chuẩn và thường có thể là vài trăm trang.

Nội dung của khế ước trái phiếu

Khế ước bao gồm tên của tổ chức phát hành và các đặc điểm của trái phiếu, ví dụ như giá trị gốc cho mỗi trái phiếu, lãi suất, ngày thanh toán lãi, thời gian đáo hạn và điều khoản kèm theo (nếu có).

Khế ước cũng bao gồm thông tin liên quan đến các nguồn tài trợ cho các khoản thanh toán lãi, trả nợ gốc và ghi rõ tài sản đảm bảo (Collaterals), việc tăng cường tín dụng (credit enhancements) và các giao ước (Covenants). Trong đó:

Tài sản đảm bảo là tài sản hoặc bảo lãnh tài chính đảm bảo cho nghĩa vụ trả nợ của nhà phát hành.

Tăng cường tín dụng là các điều khoản được sử dụng để giảm rủi ro tín dụng của việc phát hành trái phiếu.

Các giao ước là các điều khoản qui định các quyền của các trái chủ và nghĩa vụ phải thực hiện hoặc bị cấm thực hiện của tổ chức phát hành.

Tổ chức ủy thác (Trustees)

Khế ước thường được ủy thác cho tổ chức tài chính có quyền hạn ủy thác như bộ phận ủy thác của ngân hàng hoặc công ty ủy thác. Nó được chỉ định bởi tổ chức phát hành và thực hiện các hoạt động trong quyền hạn với các trái chủ.

Vai trò ủy thác là để giám sát rằng nhà phát hành tuân thủ các nghĩa vụ được qui định trong hợp đồng và thực hiện hành động đại diện cho các trái chủ khi cần thiết.

Các nhiệm vụ ủy thác thường bao gồm:

+ Lưu trữ các tài liệu và hồ sơ cần thiết

+ Nắm giữ quyền thụ hưởng, bảo vệ và thẩm định tài sản thế chấp (nếu có)

+ Lập hóa đơn cho tổ chức phát hành để trả lãi và trả nợ gốc, giữ tiền cho đến khi thanh toán.

(Tài liệu tham khảo: Giáo trình CFA level I năm 2019)