Giá thu hồi (Call price) là gì? Phân loại giá thu hồi

Hình minh họa

Giá thu hồi (Call price)

Định nghĩa

Giá thu hồi trong tiếng Anh là Call price hay Redemption price. Giá thu hồi còn gọi là giá mua lại.

Giá thu hồi là giá mà nhà phát hành có thể mua lại trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu đãi. Giá thu hồi được thiết lập tại thời điểm phát hành chứng khoán.

Ví dụ

Giả sử Tập đoàn thể thao TSJ phát hành 100.000 cổ phiếu ưu đãi với mệnh giá 100 đô la trên mỗi cổ phiếu với điều khoản thu hồi (điều khoản mua lại) được thiết lập ở mức 110 đô la trên mỗi cổ phiếu. Điều này có nghĩa là nếu TSJ thực hiện quyền mua lại cổ phiếu, giá thu hồi hay giá mua lại cổ phiếu ưu đãi sẽ là 110 đô la.

Một công ty có thể thực hiện quyền mua lại cổ phiếu ưu đãi trong trường hợp công ty đó muốn ngừng thanh toán cổ tức liên quan đến cổ phiếu ưu đãi. Việc thực hiện quyền mua lại cổ phiếu ưu đãi trong trường hợp này làm gia tăng thu nhập cho cổ đông phổ thông.

Phân loại

Giá thu hồi có thể là một trong ba mức giá sau tùy vào việc nhà phát hành xác định và công bố tại thời điểm phát hành:

- Giá cố định (single call price regardless of call date): là một mức giá xác định trước và cố định không phụ thuộc vào ngày thu hồi. Ví dụ, công ty ABC phát hành trái phiếu với điều khoản thu hồi, giá thu hồi bằng mệnh giá cộng với lãi tích lũy đến ngày trái phiếu được thu hồi, thời gian trì hoãn thu hồi là 5 năm.

- Giá biến đổi phụ thuộc vào lịch trình thu hồi (call price based on call schedule): giá thu hồi có những mức giá khác nhau được xác định trong lịch trình từ ngày thu hồi đầu tiên cho đến khi kết thúc đợt thu hồi.

Trong trường hợp này, giá thu hồi cao hơn mệnh giá và giảm dần theo thời gian cho đến khi bằng hoặc gần bằng mệnh giá.

Ví dụ

Trái phiếu phát hành vào 1/7/1997 đáo hạn vào ngày 1/7/2013 sẽ được thu hồi vào hoặc kể từ sau ngày 1/7/2007 với mức giá được qui định cụ thể trong bảng dưới đây và mức giá đó cố định trong vòng 12 tháng kể từ ngày 1/7, thời gian trì hoãn thu hồi là 10 năm kể từ ngày phát hành:

- Giá thu hồi cao hơn mệnh giá (call price based on make-whole premium) còn được gọi là điều khoản thu hồi giá cao nhằm duy trì lợi suất (a yield maintenance premium provision).

Mục đích của mức giá này là nhằm bảo vệ lợi suất cho các trái chủ khi trái phiếu được thu hồi. Mức giá được xác định là một giá trị cao hơn mệnh giá sao cho khi tái đầu tư nó với khoảng thời gian tương ứng thời hạn còn lại của trái phiếu thu hồi sẽ mang lại lợi suất bằng với mức lợi suất cũ (là lợi suất của trái phiếu bị mua lại).

(Tài liệu tham khảo: Giáo trình Thị trường tài chính và các định chế tài chính, NXB Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh; Investopedia)

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027.

Bạn cũng sẽ có cơ hội nhận vé mời đặc biệt của BTC khi tham gia khảo sát về triển vọng kinh tế, thị trường tài chính và chiến lược phân bổ tài sản trong năm 2027.

Mua vé theo nhóm
giảm đến 30% Dự báo của bạn về
triển vọng kinh tế 2027
(Để có cơ hội nhận vé miễn phí)