Coupon ngắn hạn (Short Coupon) là gì? Đặc điểm, ví dụ và cách tính

Coupon ngắn hạn

Khái niệm

Coupon ngắn hạn trong tiếng Anh là Short Coupon.

Coupon ngắn hạn là một khoản thanh toán lãi coupon cho một trái phiếu trong một khung thời gian ngắn hơn thời gian trả lãi thông thường của trái phiếu đó. Thông thường, khoản coupon ngắn hạn là khoản thanh toán lãi coupon đầu tiên của trái phiếu. 

Coupon ngắn hạn được sử dụng nếu nhà phát hành muốn thực hiện thanh toán vào một số ngày nhất định, ví dụ, ngày 30/6 và ngày 31/12 thay vì trả sau một khoảng thời gian nhất định kể từ khi trái phiếu được bán trên thị trường sơ cấp.  

Đặc điểm Coupon ngắn hạn 

Tại Mỹ, việc thanh toán lãi coupon thường được thực hiện nửa năm một lần, tức là cứ sau 6 tháng trái chủ sẽ nhận được tiền lãi từ trái phiếu. Trong trường hợp này, coupon ngắn hạn đề cập đến các khoản thanh toán lãi trên trái phiếu trong một khoảng thời gian ngắn hơn giai đoạn 6 tháng tiêu chuẩn. 

Các khoản thanh toán này thường áp dụng cho khoản thanh toán coupon đầu tiên sau khi phát hành trái phiếu. Các khoản thanh toán tiếp theo sau lần trả lãi coupon đầu tiên được phân phối theo chu kì nửa năm một lần thông thường.       

Ví dụ về Coupon ngắn hạn

Giả sử trái phiếu 5 năm được phát hành vào ngày 15/3/2020. Trái phiếu này sẽ trả coupon hai lần một năm vào ngày 15/5 và ngày 15/11 mỗi năm cho đến khi đáo hạn. Ngày thanh toán đầu tiên của nó được lên kế hoạch vào ngày 15/5/2020. 

Vào ngày này, nhà đầu tư nhận được tiền lãi đã tích lũy từ ngày phát hành đến ngày thanh toán, nghĩa là từ ngày 15/3 đến ngày 15/5, tức là chưa đến 6 tháng. Trên thực tế, khoản thanh toán lãi này chỉ bao gồm hai tháng hay nó chính là khoản coupon ngắn hạn. 

Tuy nhiên, các khoản thanh toán coupon tiếp theo sẽ được thanh toán bình thường và đầy đủ, sau khoảng thời gian 6 tháng thông thường.   

Tính toán Coupon ngắn hạn 

Coupon ngắn hạn được tính bằng tiền lãi tích lũy từ ngày phát hành cho đến ngày thanh toán khoản coupon đầu tiên của trái phiếu. Đối với đợt trả lãi coupon đầu tiên, nhà đầu tư sẽ nhận được khoản tiền lãi coupon tỉ lệ thuận với thời gian đáo hạn.   

Với ví dụ của ở trên, giả sử lãi suất của trái phiếu là 4% và mệnh giá là 100.000 USD. Số ngày giữa ngày 15/3 (ngày phát hành) và ngày 15/5 (ngày trả lãi coupon) là 61 ngày. 

Thời hạn 6 tháng hoặc thời gian tham chiếu dẫn đến ngày thanh toán (ngày 15/11/2019 đến ngày 15/5/2020) có 181 ngày. 

Tiền lãi coupon sẽ được thanh toán vào ngày 15/5 có thể được tính như sau:   

(61/181) * (0,04/2) * 100.000 USD = 674,03 USD. 

Tùy thuộc vào mức độ rút ngắn thời gian của coupon ngắn hạn, tiền lãi tích lũy có thể tạo ra sự khác biệt trong giá trị của trái phiếu tại thời điểm phát hành, thông qua giá chào bán. 

(Theo Investopedia)