Can thiệp thị trường ngoại hối (Foreign Exchange Intervention) của chính phủ là gì?

Hình minh họa. Nguồn: Vectorstock.com

Can thiệp thị trường ngoại hối của chính phủ

Khái niệm

Can thiệp thị trường ngoại hối của chính phủ trong tiếng Anh là Foreign Exchange Intervention.

Can thiệp thị trường ngoại hối là một công cụ của chính sách tiền tệ được ngân hàng trung ương sử dụng. Biện pháp này thường được thực hiện bằng các sử dụng nguồn dự trữ hoặc quyền in thêm tiền của ngân hàng trung ương.  

Các ngân hàng trung ương, đặc biệt tại các nước đang phát triển, can thiệp vào thị trường ngoại hối để xây dựng dự trữ cho chính bản thân hoặc cung cấp dự trữ cho các ngân hàng trong nước. Mục đích của biện pháp này thường là để ổn định tỷ giá hối đoái.

Khi một ngân hàng trung ương tăng cung tiền thông qua các phương thức khác nhau thì phải cẩn trọng để giảm thiểu các tác động ngoài ý muốn như lạm phát. Thành công của can thiệp ngoại hối phụ thuộc vào cách ngân hàng trung ương vô hiệu hóa tác động của các can thiệp, cũng như các chính sách kinh tế vĩ mô chung do chính phủ đặt ra. 

Hai khó khăn mà các ngân hàng trung ương phải đối mặt là xác định thời gian và số lượng can thiệp, vì chúng rất khó để xác định. Qui mô của nguồn dự trữ, vấn nạn kinh tế mà đất nước đang đối mặt và các điều kiện thị trường luôn thay đổi đòi hỏi phải có một lượng nghiên cứu và hiểu biết hợp lí trước khi xác định cách thức can thiệp.

Trong một số trường hợp, ngân hàng trung ương phải thực hiện điều chỉnh hoạt động can thiệp ngay sau lần thử đầu tiên.

Nguyên nhân chính phủ can thiệp thị trường ngoại hối

Sự can thiệp thị trường ngoại hối của chính phủ có hai mục đích chính. 

Thứ nhất, ngân hàng trung ương hoặc chính phủ có thể đánh giá rằng tiền tệ của nước họ đang chệch hướng và tạo ra ảnh hưởng bất lợi đến nền kinh tế trong nước. 

Ví dụ, các nước phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu có thể thấy rằng tỉ giá đồng tiền nước họ đang quá cao để các quốc gia khác có thể mua được hàng hóa nước này sản xuất sản xuất. Họ có thể can thiệp để giữ mức tỉ giá phù hợp để các quốc gia khác nhập khẩu hàng hóa của họ.

Thứ hai, sự can thiệp có thể là một phản ứng ngắn hạn đối với một sự kiện nào đó. Các ngân hàng trung ương sẽ can thiệp với mục đích duy nhất là cung cấp thanh khoản và giảm biến động. 

Ví dụ, sau khi Ngân hàng Trung ương Thụy sĩ loại bỏ mức tỉ giá sàn của franc Thụy Sĩ so với đồng Euro, đồng tiền nước này đã mất giá tới 25%. Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ đã can thiệp trong thời gian ngắn để ngăn chặn đồng franc giảm hơn nữa và kiềm chế biến động.

Rủi ro của việc chính phủ can thiệp thị trường ngoại hối

Can thiệp thị trường ngoại hối có thể làm giảm uy tín của một ngân hàng trung ương nếu không duy trì được sự ổn định. Việc bảo vệ đồng tiền quốc gia khỏi các cuộc đầu cơ là nguyên nhân của cuộc khủng hoảng tiền tệ năm 1994 ở Mexico và là nhân tố hàng đầu trong cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997.

(Theo investopedia)

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2025 (Vietnam Investment Forum 2025) với chủ đề “Khai thông & Bứt phá” do trang TTĐT tổng hợp VietnamBiz, Việt Nam Mới tổ chức sẽ diễn ra vào ngày 8/11/2024 tại GEM CENTER, TP HCM.

Sự kiện quy tụ giới chuyên gia cao cấp trong lĩnh vực đầu tư, tài chính là các nhà làm chính sách, CEO, CFO, CIO các ngân hàng, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, công ty bất động sản, các hãng xếp hạng, công ty cung cấp dữ liệu và hàng trăm nhà đầu tư có kinh nghiệm lâu năm trên thị trường chứng khoán và bất động sản.

Diễn đàn hứa hẹn mang lại không gian để các chuyên gia bàn luận về các xu hướng đầu tư mới, các góc nhìn chiến lược, mở ra nhiều ý tưởng đầu tư phù hợp cho giai đoạn mới. Đồng thời tạo cơ hội gặp gỡ, kết nối giữa nhà đầu tư và các đối tác tiềm năng trên thị trường.

Thông tin chi tiết chương trình: https://event.vietnambiz.vn/