Trái phiếu nghĩa vụ chung (General obligation bond - GO) là gì?

Hình minh họa. Nguồn: Youtube

Trái phiếu nghĩa vụ chung (General obligation bond - GO)

Định nghĩa

Trái phiếu nghĩa vụ chung trong tiếng Anh là General obligation bond, viết tắt là GO. Trái phiếu nghĩa vụ chung là trái phiếu được bảo lãnh bởi tín chấp và quyền đánh thuế của nhà phát hành thay vì doanh thu từ một dự án nhất định.

Nhà đầu tư mua trái phiếu nghĩa vụ chung với niềm tin rằng một đô thị sẽ có thể trả nghĩa vụ nợ thông qua thuế hoặc doanh thu từ các dự án. Không có tài sản được sử dụng làm tài sản thế chấp trong trường hợp này.

Đặc trưng của trái phiếu nghĩa vụ chung

- Trái phiếu nghĩa vụ chung (GO) được bảo đảm bằng cam kết của Chính phủ phát hành, đó là sử dụng tất cả các nguồn lực có sẵn, ngay cả các khoản thu thuế để trả nợ cho người nắm giữ trái phiếu.

- Ở cấp chính quyền địa phương, các cam kết có thể bao gồm cam kết đánh thuế tài sản để đáp ứng nghĩa vụ của chính quyền địa phương đối với các trái chủ.

- Ví dụ, do chủ sở hữu tài sản tránh mất cổ phần trên tài sản tương ứng vì chưa thanh toán hóa đơn thuế tài sản, cơ quan xếp hạng tín dụng đánh giá nghĩa vụ chung cam kết với chất lượng tín dụng tốt và gán cho họ xếp hạng đầu tư cao. 

Nếu chủ sở hữu tài sản không thể trả thuế tài sản của họ trước hoặc vào ngày đáo hạn được chỉ định, Chính phủ được phép tăng thuế suất thuế tài sản để bù đắp cho bất kì hành vi phạm pháp nào. Vào ngày đáo hạn được chỉ định, cam kết nghĩa vụ chung yêu cầu chính quyền địa phương trang trải khoản nợ bằng các nguồn lực sẵn có của họ.

- Trái phiếu nghĩa vụ chung là công cụ để chính quyền địa phương gây quĩ cho các dự án tạo ra nguồn thu nhập cho các công trình như đường, công viên, thiết bị và cầu. Trái phiếu nghĩa vụ chung cũng thường được sử dụng để tài trợ cho các dự án của Chính phủ nhằm phục vụ cộng đồng.

Các loại cam kết nghĩa vụ chung

- Luật tiểu bang đặt ra những căn cứ để chính quyền địa phương có thể cung cấp và phát hành trái phiếu nghĩa vụ chung. Trái phiếu nghĩa vụ chung có thể là cam kết nghĩa vụ chung về thuế giới hạn hoặc cam kết nghĩa vụ chung về thuế không giới hạn.

- Cam kết nghĩa vụ chung về thuế giới hạn yêu cầu chính quyền địa phương tăng thuế tài sản nếu cần thiết để đáp ứng các nghĩa vụ dịch vụ nợ hiện tại.

Tuy nhiên, sự gia tăng này bị ràng buộc bởi một giới hạn theo luật định. Với các cam kết nghĩa vụ chung về thuế giới hạn, Chính phủ có thể sử dụng một phần thuế tài sản đã bị đánh thuế, sử dụng một dòng thu nhập khác hoặc tăng thuế tài sản lên một mức tương đương với các khoản thanh toán hiện tại để đáp ứng các nghĩa vụ nợ.

- Cam kết nghĩa vụ chung về thuế không giới hạn tương tự như cam kết thuế giới hạn. Sự khác biệt duy nhất là chính quyền địa phương được yêu cầu tăng thuế suất thuế tài sản lên mức cần thiết - tối đa lên mức 100% - để trang trải các khoản nợ. Trước tiên, người dân phải đồng ý tăng thuế tài sản lên mức cần thiết cho trái phiếu.

(Tài liệu tham khảo: General Obligation Bond (GO), Investopedia)