Quyền chọn kiểu Châu Âu (European Option) là gì? Những đặc điểm cần lưu ý

Hình minh họa. Nguồn: Quartz

Quyền chọn kiểu Châu Âu

Khái niệm

Quyền chọn kiểu Châu Âu, tiếng Anh gọi là European option.

Quyền chọn kiểu Châu Âu là dạng quyền chọn chỉ được thực hiện trong ngày đáo hạn. Nói cách khác là dù chứng khoán cơ sở có biến động về giá thì nhà đầu tư cũng không được thực hiện hợp đồng sớm để nhận chứng khoán hoặc bán chứng khoán. Thay vào đó, việc thực hiện mua hay bán chỉ được xảy ra trong ngày đáo hạn hợp đồng.

Một dạng khác của hợp đồng quyền chọn là quyền chọn kiểu Mỹ, là dạng quyền chọn có thể được thực hiện bất kì lúc nào trước và trong ngày đáo hạn. Không nên nhầm lẫn tên của hai dạng hợp đồng này với vị trí địa lí vì chúng chỉ được dùng để mô tả cách thức thực hiện hợp đồng.

Hiểu rõ hơn về quyền chọn kiểu Châu Âu

Quyền chọn kiểu Châu Âu xác định khung thời gian mà người nắm giữ hợp đồng có thể thực hiện hợp đồng. Việc thực hiện hợp đồng bao gồm việc mua hoặc bán tài sản cơ sở tại mức giá xác định trên hợp đồng, được gọi là giá thực hiện (strike price). 

Với quyền chọn kiểu Châu Âu thì người nắm giữ hợp đồng chỉ được thực hiện vào ngày đáo hạn. Và cũng như những dạng quyền chọn khác, quyền chọn Châu Âu cũng đi kèm một mức phí ban đầu - gọi là phí quyền chọn (premium).

Một điều quan trọng cần lưu ý là nhà đầu tư không được chọn mua hợp đồng quyền chọn kiểu Mỹ hay là kiểu Châu Âu. Một chứng khoán hay quĩ chỉ được cung cấp dưới một dạng quyền chọn, không thể là cả hai. Vì vậy nên những hợp đồng quyền chọn chỉ số thường sử dụng quyền chọn kiểu Châu Âu vì nó giúp giảm khối lượng kế toán mà công ty môi giới cần phải thực hiện. Bên môi giới thường sử dụng mô hình Black Scholes để định giá quyền chọn kiểu Châu Âu.

Hợp đồng quyền chọn chỉ số kiểu Châu Âu dừng giao dịch vào cuối ngày thứ năm trước ngày thứ sáu thứ ba trong tháng. Trong thời gian này, những bên môi giới có thể định giá từng tài sản nằm trong rổ chỉ số cơ sở. Và trong quá trình này, mức giá quyết toán (settlement price) của quyền chọn thường sẽ gây ra nhiều bất ngờ.

Cổ phiếu hay các loại chứng khoán khác thường biến động rất mạnh trong khoản thời gian từ khi kết thúc ngày thứ năm đến khi thị trường mở cửa vào ngày thứ sáu. Và có thể cần đến vài giờ đồng hồ kể từ lúc mở cửa ngày thứ sáu để công bố mức giá quyết toán. 

Quyền chọn kiểu Châu Âu thường được giao dịch trên thị trường OTC, trong khi quyền chọn kiểu Mỹ thường được giao dịch tại các sàn giao dịch tiêu chuẩn.

(Theo Investopedia)