Quyền chọn Bermuda (Bermuda Option) là gì? Ưu và nhược điểm

Hình minh họa. Nguồn: Ft.com

Quyền chọn Bermuda

Khái niệm

Quyền chọn Bermuda, tiếng Anh gọi là Bermuda option hay Bermuda-style.

Quyền chọn Bermuda là một dạng quyền chọn lai chỉ có thể được thực hiện vào những ngày được xác định trước, thường là một ngày trong mỗi tháng.

Quyền chọn Bermuda giúp nhà đầu tư có thể mua hoặc bán một chứng khoán hay một tài sản cơ sở với giá thực hiện vào những ngày xác định hoặc ngày đáo hạn.

Tóm tắt chung về hợp đồng quyền chọn

Hợp đồng quyền chọn là những công cụ phái sinh giúp nhà đầu tư chọn được mức chi phí bỏ ra cho một tài sản cơ sở như cổ phiếu.

Hợp đồng quyền chọn cho nhà đầu tư quyền – nhưng không bắt buộc – giao dịch tài sản cơ sở với một mức giá thực hiện vào một ngày cụ thể trong tương lai (hoặc trước đó).

Một hợp đồng để mua tài sản cơ sở được gọi là hợp đồng quyền chọn mua. Ngược lại, hợp đồng để bán tài sản cơ sở là hợp đồng quyền chọn bán. Vào ngày đáo hạn của hợp đồng, hợp đồng này có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu tại một mức giá được xác định trước và việc này được gọi là thực hiện quyền.

Đặc điểm của quyền chọn Bermuda

Quyền chọn Bermuda giống quyền chọn Mỹ và Châu Âu là nó có thể được thực hiện vào ngày đáo hạn. Tuy nhiên, tính chất quyền chọn lai của nó cho phép nhà đầu tư có thể sử dụng hợp đồng và chuyển đổi thành cổ phiếu vào những ngày cụ thể trước khi đáo hạn. Những ngày cụ thể này được ghi trên hợp đồng và có thể xem trước khi mua hợp đồng.

Cũng như quyền chọn Mỹ và Châu Âu, quyền chọn Bermuda cũng có một khoản chi phí khi mua được gọi là phí quyền chọn. Phí quyền chọn có thể cao hoặc thấp tùy thuộc vào ngày đáo hạn và giá thực hiện của hợp đồng quyền chọn.

Ưu và nhược điểm của quyền chọn Bermuda

Quyền chọn Bermuda cũng có ưu và nhược điểm riêng. Khác với quyền chọn Mỹ và Châu Âu, quyền chọn Bermuda cho phép nhà đầu tư tự tạo và mua một hợp đồng lai. Hay nói cách khác là nhà đầu tư sẽ có nhiều quyền kiểm soát hơn đối với thời gian thực hiện hợp đồng.

Phí quyền chọn của hợp đồng quyền chọn Bermuda thường thấp hơn hợp đồng quyền chọn kiểu Mỹ. Tuy nhiên, quyền chọn Bermuda lại không có khả năng thực hiện hợp đồng bất kì lúc nào như quyền chọn kiểu Mỹ. Và cũng vì vậy, quyền chọn kiểu Mỹ thường đắt nhất, trong khi quyền chọn Châu Âu là rẻ nhất vì nó cũng ít linh hoạt nhất. Chi phí quyền chọn Bermuda rơi vào khoản giữa hai loại trên.

Một nhược điểm khác của quyền chọn Bermuda đó là nếu nhà đầu tư không thực hiện quyền trước ngày đáo hạn thì việc mua quyền chọn Châu Âu sẽ tiết kiệm chi phí hơn. Và những ngày được phép thực hiện cho trước của quyền chọn Bermuda cũng không đảm bảo sẽ là những ngày thị trường có giá tốt nhất.

(Theo Investopedia)