Quyền chọn khống (Naked Option) là gì? Những đặc điểm cần lưu ý
Hình minh họa. Nguồn: Pinterest
Quyền chọn khống
Khái niệm
Quyền chọn khống, tiếng Anh gọi là naked option. Nó còn được biết đến với tên gọi là quyền chọn không đảm bảo, tiếng Anh gọi là uncovered option.
Quyền chọn khống là dạng hợp đồng quyền chọn mà người bán quyền chọn không sở hữu tài sản cơ sở cần thiết để bảo đảm cho nghĩa vụ của mình. Khi thực hiện bán quyền chọn, người bán có nghĩa vụ cung cấp cho người mua quyền chọn tài sản cơ sở (đối với quyền chọn mua) hoặc một khoản tiền mặt (đối với quyền chọn bán) khi đáo hạn.
Trong trường hợp người bán hợp đồng không sở hữu tài sản cơ sở hoặc số tiền tương ứng đó khi hợp đồng được thực hiện, thì người bán cần phải mua chúng vào lúc đó với mức giá thị trường hiện tại.
Vì không hề được bảo vệ khỏi những biến động giá nên loại hình quyền chọn này có rủi ro thua lỗ rất cao.
Hiểu rõ hơn về quyền chọn khống
Vị thế khống là tên gọi cho trường hợp người bán hợp đồng quyền chọn không nắm giữ tài sản cơ sở để bảo vệ mình khỏi những biến động giá ngược chiều. Quyền chọn khống có sức hấp dẫn với các trader và nhà đầu tư vì mức dao động tiềm năng của nó sẽ được tính vào giá quyền chọn.
Nếu giá của tài sản cơ sở biến động ngược với chiều mà người mua hợp đồng mong chờ, hay thậm chí cả khi nó di chuyển đúng theo hướng họ muốn, nhưng không đủ mạnh để bù đắp cho độ dao động đã được tính vào giá quyền chọn, thì người bán quyền chọn vẫn giữ lại được mức phí quyền chọn của mình.
Điều này có nghĩa là người bán hợp đồng sẽ chiến thắng trong 70% các giao dịch. Đây là dạng công cụ hấp dẫn với những trader và nhà đầu tư thích một tỉ lệ chiến thắng cao trong giao dịch.
Nếu một trader bán một quyền chọn mua cổ phiếu khống, thì anh ấy phải chấp nhận nghĩa vụ bán cổ phiếu ấy tại mức giá thực hiện trong hoặc trước ngày đáo hạn, dù cho giá cổ phiếu ấy có cao như thế nào. Trong trường hợp trader đó không sở hữu cổ phiểu cơ sở, thì anh ấy buộc phải mua chúng, sau đó bán lại cho người mua hợp đồng để hoàn tất nghĩa vụ của mình.
Vì không hề có giới hạn cao nhất nào đối với giá cổ phiếu, nên người bán quyền chọn mua về cơ bản là đang chấp nhận một rủi ro không giới hạn. Nhưng đối với quyền chọn bán thì ngược lại, do lúc này rủi ro của người bán quyền chọn là có giới hạn vì giá của tài sản cơ sở chỉ có thể giảm xuống thấp nhất là 0 đồng.
(Theo Investopedia)
Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2026 - Summer Summit
Thời gian: 11/06/2026
Địa điểm: L7 West Lake Hanoi by Lotte Hotels, Ballroom tầng 4, 683 Lạc Long Quân, Tây Hồ, Hà Nội
Vietnam Investment Forum 2026 - Summer Summit quy tụ đại diện cơ quan quản lý, lãnh đạo ngân hàng, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, giám đốc phân tích và các chuyên gia kinh tế độc lập, tập trung vào bức tranh vĩ mô, AI & Big Data và chiến lược tìm kiếm Alpha trong nửa cuối năm 2026.
Ba phiên thảo luận chính:
Phiên thảo luận 1: Vĩ mô 2026 - Việt Nam trước các cú sốc từ bên ngoài và cơ hội từ bên trong
Phiên thảo luận 2: AI & Big Data - Từ lợi thế ra quyết định đến thế hệ sản phẩm đầu tư mới
Phiên thảo luận 3: Cơ hội tìm kiếm Alpha trên thị trường chứng khoán và các kênh tài sản phổ biến
Tìm hiểu chương trình tại VIF 2026 Summer Summit.
Tham gia khảo sát "Dự báo của bạn về nửa cuối năm 2026" để có cơ hội nhận vé mời đặc biệt từ Ban Tổ chức.
