Quyền chọn kiểu Nga (Russian Option) là gì? Những đặc điểm cần lưu ý

Hình minh họa. Nguồn: Vietnam Embassy in Mexico

Quyền chọn kiểu Nga

Khái niệm

Quyền chọn kiểu Nga, tiếng Anh gọi là Russian option. Ngoài ra, nó còn được biết đến với tên gọi là quyền chọn giảm thiểu hối hận, tiếng Anh gọi là reduced regret option.

Quyền chọn kiểu Nga là dạng quyền chọn có chứa một điều khoản hồi tưởng và không có ngày đáo hạn. Nghĩa là người nắm giữ hợp đồng quyền chọn kiểu Nga có thể chờ đợi bao lâu tùy thích trước khi quyết định thực hiện quyền chọn, và có thể chọn thực hiện quyền chọn tại một mức giá nào đó mà quyền chọn đã từng đạt được trong quá khứ mà không cần quan tâm đến giá hiện tại của quyền chọn.

Quyền chọn kiểu Nga không được sử dụng phổ biến bởi những người giao dịch, và nó cũng thường có một mức phí quyền chọn rất cao do những qui định đem lại nhiều lợi thế cho người nắm giữ hợp đồng. Và vì độ hiếm của mình, nó cũng được xem là quyền chọn lai.

Hiểu rõ hơn về quyền chọn kiểu Nga

Khái niệm về quyền chọn kiểu Nga lần đầu được đề xuất bởi Larry Shepp và A. N. Shiryaev trong một bài báo được công bố trên một tạp chí học thuật có tên là "Biên niên sử về xác suất ứng dụng" (Annals of Applied Probability).

Họ đã mô tả một dạng quyền chọn mới cho phép người nắm giữ quyền chọn có thể nắm giữ quyền chọn mãi mãi hay thực hiện quyền chọn vào bất kì lúc nào. Và khi thực hiện quyền chọn thì người nắm giữ có thể chọn giá hiện tại hay bất kì giá nào mà quyền chọn từng chạm đến trong quá khứ.

Hầu hết nhà đầu tư sẽ rất muốn sở hữu một dạng quyền chọn như vậy, vì nó đem đến lợi thế to lớn cho người nắm giữ. Tuy nhiên, dù được giới học thuật thảo luận rất nhiều, nhưng quyền chọn kiểu Nga chưa từng được sử dụng rộng rãi bởi những người giao dịch.

Nếu có thể áp dụng được trong thực tế, thì khả năng cao nó sẽ được giao dịch trên thị trường OTC với một mức phí quyền chọn cao ngất. Hạn chế này cũng sẽ loại bỏ sức hấp dẫn của quyền chọn kiểu Nga đối với số đông người giao dịch.

(Theo Investopedia)