Người bán quyền chọn khống (Naked Writer) là ai? Đặc điểm

Người bán quyền chọn khống

Khái niệm

Người bán quyền chọn khống trong tiếng Anh là Naked Writer.

Người bán quyền chọn khống là người phát hành hay bán các hợp đồng quyền chọn mà không sở hữu chứng khoán cơ sở (đối với quyền chọn mua) hoặc không bán khống chứng khoán cơ sở (đối với quyền chọn bán). 

Nói cách khác, người bán quyền chọn khống là người bán quyền chọn không được bảo đảm. Các quyền chọn mà người bán quyền chọn khống cung cấp được gọi là quyền chọn khống hoặc quyền chọn không đảm bảo.    

Đặc điểm

Người bán quyền chọn khống kiếm lợi nhuận bằng các khoản phí bảo hiểm cho việc phát hành và bán các hợp đồng quyền chọn mà không cần phải phòng vệ bản thân trước các biến động bất lợi trong giá chứng khoán cơ sở. 

Các nhà môi giới chứng khoán thường có các qui tắc cụ thể liên quan đến giao dịch các quyền chọn khống. Phần lớn các nhà giao dịch mới hay thiếu kinh nghiệm không được phép đặt các lệnh liên quan đến loại quyền chọn này.   

Người bán quyền chọn khống và Quyền chọn mua khống 

Một nhà giao dịch phát hành quyền chọn mua khống bằng cách bán các quyền chọn mua trên thị trường công khai mà không sở hữu chứng khoán cơ sở. 

Người bán quyền chọn khống loại này sẽ có rủi ro thua lỗ không giới hạn do về mặt lí thuyết không có giới hạn nào về việc tăng giá cổ phiếu. 

Điều này là do họ chấp nhận các nghĩa vụ mua cổ phiếu cơ sở ở mức giá thực hiện tại hoặc trước thời điểm hợp đồng quyền chọn đáo hạn, bất kể giá cổ phiếu tăng cao như thế nào. 

Nếu hợp đồng quyền chọn được thực hiện, người bán quyền chọn khống có thể sẽ buộc phải mua một lượng cổ phần với mức giá không mong muốn để đáp ứng nghĩa vụ của họ.

Ngược lại, trong chiến lược quyền chọn mua có đảm bảo, người bán quyền chọn sở hữu chứng khoán cơ sở các quyền chọn bán dựa trên.   

Người bán quyền chọn khống và Quyền chọn bán khống 

Một nhà giao dịch phát hành quyền chọn bán khống cũng không giữ các vị thế tài sản cơ sở. 

Vị thế cơ sở là một vị thế bán chứng khoán cơ sở để bảo vệ hợp đồng quyền chọn trong trường hợp quyền chọn được thực hiện. 

Bởi vì người bán quyền chọn khống đã chấp nhận nghĩa vụ bán tài sản cơ sở ở mức giá thực hiện quyền, nếu quyền chọn được thực hiện tại hoặc trước ngày đáo hạn, họ sẽ mất tiền nếu giá chứng khoán cơ sở giảm. 

Ngược lại, trong một quyền chọn bán được chứng khoán, Người bán quyền chọn khống phải duy trì vị thế bán của chứng khoán cơ sở.   

(Theo Investopedia)

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027.

Bạn cũng sẽ có cơ hội nhận vé mời đặc biệt của BTC khi tham gia khảo sát về triển vọng kinh tế, thị trường tài chính và chiến lược phân bổ tài sản trong năm 2027.

Mua vé theo nhóm
giảm đến 30% Dự báo của bạn về
triển vọng kinh tế 2027
(Để có cơ hội nhận vé miễn phí)