Hệ số hiệu quả sử dụng vốn (Incremental Capital Output Ratio - ICOR) là gì?

Hệ số hiệu quả sử dụng vốn (tiếng Anh: Incremental Capital Output Ratio, viết tắt: ICOR) là hệ số quan trọng trong đầu tư. Trong kinh tế, hiệu quả là yếu tố hàng đầu để đánh giá, còn đối với đầu tư, hệ số ICOR chính là thước đo về độ hiệu quả.

25-10-2019

04-09-2019

Nguồn: Salesforce

Hệ số hiệu quả sử dụng vốn

Khái niệm

Hệ số hiệu quả sử dụng vốn trong tiếng Anh được dùng bởi cụm từ Incremental Capital Output Ratio, viết tắt là ICOR.

Hệ số ICOR, dịch đầy đủ là tỉ số gia tăng giữa vốn và sản lượng, cho biết suất đầu tư cần thiết để tạo ra một đơn vị sản lượng tăng thêm, qui mô đầu tư tăng thêm với mức gia tăng sản lượng.

Hệ số ICOR được tính như sau:

ICOR = Đầu tư tăng thêm/Sản lượng tăng thêm = [K_t-K_(t-1)]/[Y_t-Y_(t-1)]

trong đó K là vốn, Y là sản lượng, t là kỳ báo cáo, t-1 là kỳ trước.

Hệ số ICOR cao nói lên việc cái giá để đầu tư là rất đắt đỏ, hiệu quả sử dụng vốn đầu tư có thể chưa tốt nếu so sánh với các doanh nghiệp cùng ngành, các ngành với nhau.

Ví dụ: Công ti A bỏ ra 100 triệu đồng tiền vốn đầu tư để gia tăng sản xuất, lượng sản phẩm sản xuất thêm có giá trị tương đương 250 triệu đồng. Ta tính được rằng để tăng thêm được 1000đ sản phẩm thì công ti A chỉ phải đầu tư thêm 400đ (ICOR = 0,4).

Về vĩ mô, ICOR cũng có thể thể hiện quan hệ giữa sự thay đổi về đầu tư và GDP:

ICOR = Đầu tư tăng thêm/GDP tăng thêm

Tác dụng của hệ số ICOR

Hệ số ICOR có nhiều tác dụng tích cực như phản ánh số lượng vốn cần thiết để gia tăng được một đơn vị sản lượng, giúp định hình được phương hướng đầu tư cho doanh nghiệp trong tương lai.

Rộng hơn, ICOR dùng để dự báo tốc độ tăng trưởng kinh tế vĩ mô, dự báo qui mô vốn đầu tư cần thiết để đạt chỉ tiêu tăng trưởng trong tương lai.

Ngoài ra, ICOR giúp nhận biết trình độ của công nghệ sản xuất. Công nghệ cần nhiều vốn thì hệ số ICOR sẽ cao và ngược lại.

Tuy vậy, hệ số ICOR cũng có nhiều nhược điểm do chưa tính đến ảnh hưởng của các yếu tố sản xuất khác như việc đầu tư tài sản vô hình, tài sản tài chính; điều kiện tự nhiên, xã hội, cơ chế, chính sách…; không tính đến yếu tố độ trễ thời gian của kết quả và chi phí; không biểu hiện rõ ràng trình độ kỹ thuật của sản xuất.

Ở Việt Nam, hệ số ICOR đang dần được cải thiện, từ mức 6,42 năm 2016 giảm xuống còn 6,11 năm 2017 và ước tính năm 2018 là 5,97. Bình quân giai đoạn 2016-2018 hệ số ICOR ở mức 6,17, thấp hơn mức 6,25 của giai đoạn 2011-2015.

(Theo Giáo trình Kinh tế Đầu tư, Đại học Kinh tế Quốc dân và Tổng cục Thống kê)

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2025 (Vietnam Investment Forum 2025) với chủ đề “Khai thông & Bứt phá” do trang TTĐT tổng hợp VietnamBiz, Việt Nam Mới tổ chức sẽ diễn ra vào ngày 8/11/2024 tại GEM CENTER, TP HCM.

Sự kiện quy tụ giới chuyên gia cao cấp trong lĩnh vực đầu tư, tài chính là các nhà làm chính sách, CEO, CFO, CIO các ngân hàng, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, công ty bất động sản, các hãng xếp hạng, công ty cung cấp dữ liệu và hàng trăm nhà đầu tư có kinh nghiệm lâu năm trên thị trường chứng khoán và bất động sản.

Diễn đàn hứa hẹn mang lại không gian để các chuyên gia bàn luận về các xu hướng đầu tư mới, các góc nhìn chiến lược, mở ra nhiều ý tưởng đầu tư phù hợp cho giai đoạn mới. Đồng thời tạo cơ hội gặp gỡ, kết nối giữa nhà đầu tư và các đối tác tiềm năng trên thị trường.

Thông tin chi tiết chương trình: https://event.vietnambiz.vn/